隨著註冊制改革預期的明朗，市場關注的焦點出現了轉變，從原來關注制度推出的時間點轉移到了改革的具體內容上。這其中，筆者更關注的是如何加強事中事後監管，因為，在註冊制的背景下，加強事中事後監管不僅是註冊制改革的必要條件，而且也會影響註冊制改革的品質。

　　12月9日，在國務院常務會議上，通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定(草案)》。會議同時指出，待全國人大常委會授權後，有關部門將制定相關規則，在公開徵求意見後實施，並加強事中事後監管，切實保護投資者合法權益。

　　12月11日，證監會新聞發言人表示，證監會將根據國務院確定的制度安排，制定《股票公開發行註冊管理辦法》等相關部門規章和規範性文件，對註冊條件、註冊機關、註冊程式、審核要求、資訊披露、仲介機構職責以及相應的事中事後監督管理等作出全面具體的規定，向社會公開徵求意見後公佈實施。

　　由此來看，不論是國務院常務會議，還是證監會的“解讀”，都特別強調要加強事中事後監管。無疑，在推出註冊制的背景下，如何切實加強事中事後監管，尤其是如何加大事後監管的力度，切實嚴厲打擊和懲處違法違規行為，可以説是影響註冊制改革順利推進的一個關鍵點，也是註冊制加速推出需要直面的一個問題。

　　證監會主席助理黃煒在“2015陸家嘴論壇”上曾表示，註冊審核應當以大力強化事中事後監管為基礎。不僅不能替代，而且應當更加強化。監管機關的職責重在監管執法，集中精力查處資訊披露違法違規行為，採取一切必要手段懲治市場欺詐，責成失信違法主體回吐經濟利益，維護投資者合法權益。

　　筆者認為，事前審批、事中監管和事後監管三者既相互獨立，又相互關聯。事前審批要靠事中監管來維護，事中監管及時矯正和制止不當行為，可以減輕事後監管的壓力，有效防範和控制風險蔓延。事前準入、事中監管的效果最終要靠事後懲罰威懾來保障。

　　因此，在註冊制改革中，監管部門最重要的事情就是集中精力做好事中事後監管，維護市場秩序，保護投資者合法權益。

　　筆者認為，加強事中事後監管，重點在事中事後的銜接。

　　事中監管方面，應提高現場檢查針對性和有效性，有的放矢地開展現場檢查，提高現場檢查品質，對檢查出來的問題，嚴肅處理，強化；做好日常監管和稽查執法的銜接，抓緊出臺日常監管與稽查執法協調工作規則，研究重大違法違規案件倒查問責機制；優化監管體系職能分層。完善行政監管體系，合理配置機關部門職責，有減、有保、有擴，與加強事中事後監管相適應。

　　事後監管主要是稽查執法，加大對各種違法犯罪行為的打擊力度，打擊違法違規行為，通過懲戒和制裁，包括行政處罰和刑事制裁，特別是要嚴格實施上市公司退市制度，對欺詐發行和重大違法的上市公司實施強制退市，堅決清除出市場，維護市場秩序。同時，註冊制應把保護投資者作為事後監管機制的重要組成部分。推動建立適應註冊制改革要求的民事賠償制度，有效保障投資者通過民事賠償訴訟獲得賠償，讓違法者付出高昂的成本和代價。

　　筆者相信，隨著註冊制改革的有序推進，建立事中事後的監管新機制也會出現質的改變，而這一切的變化都將保障註冊制改革的順利推進。