儘管最終局勢尚未明朗，但愈演愈烈的“寶萬之爭”事件正在變得日益複雜。12月22日晚間，據港交所最新披露數據顯示，寶能係鉅盛華在萬科A股停牌前的12月15日再度增持萬科股權，持股比例增至23.52%。同時，安邦保險、惠理集團也在萬科停牌前增持公司股份，持股比例分別增至7.01%和5.03%。分析人士認為，在“寶萬之爭”中，安邦保險的站位或成關鍵因素，而萬科管理層會否尋求惠理集團等其他股東的同盟，也將改變此次事件的走向。這也意味著，這場涉及百億級資本規模、參與者眾多的股權爭奪戰仍將持續。

　　停牌前增持動作頻頻

　　正在處於停牌階段的萬科並沒有迎來市場意想之中的平靜。12月22日晚間，港交所披露的公開數據顯示，寶能係旗下的鉅盛華12月15日買入1.184億股萬科股份，佔萬科股權的1.07%，持股比例從原先的22.45%增至23.52%。這也是鉅盛華10日、11日連續增持萬科股權後最新公開的增持動作，此次增持距離萬科股票停牌日僅只有三天。

　　而除了寶能係之外，同樣選擇增持萬科股權的安邦保險也引發了市場的熱度關注。據港交所披露數據顯示，安邦保險17日增持萬科A股股份1.5億股，每股增持平均價為21.808元。18日增持萬科A股股份2287萬股，每股增持平均價為23.551元。在連續兩日增持後，安邦佔有萬科A股股份升至7.01%。

　　有熟悉市場操盤的私募機構人士分析，在股票停牌前夕，市場的資金動向已經暴露出機構大筆資金買入萬科的跡象，不排除是安邦保險參與的可能。據深交所公開資訊顯示，12月17日，萬科A當日買一和買二均為機構專用席位，合計買入26.5億元，當日總成交額比例為47.1%。12月18日，買一和買三同樣出現機構專用席位，合計買入15億元。連續兩個交易日，機構席位總體耗資41.5億元買入萬科A股。

　　此外，資産管理公司惠理集團也加入萬科停牌前的“增持大軍”中。據港交所權益披露資料顯示，惠理基金于12月15日按每股21.11港元，增持萬科H股331萬股，持股量由4.77%增至5.03%，買入金額約為6987.41萬港元。而據此前資料顯示，早在10月20日、11月3日和11月9日，惠理集團先後三次減持萬科股權，至持股比例跌至4.77%。業內人士認為，作為萬科主要股東企業，惠理集團沒有延續此前操作，而是在萬科停牌的敏感點前夕進行增持股權，其動機也令各方猜測。

　　安邦保險或成關鍵變數

　　有市場觀點認為，和寶能係同樣持續增持萬科股權的安邦保險，將可能是此次“寶萬之爭”的關鍵變數。從目前持股比例來看，寶能係和安邦保險總體持股比例達到萬科A股股份的30.53%，如果安邦保險選擇和寶能係共同結盟或成為一致行動人，其持股比例將可能達到上市公司的要約收購線。

　　據萬科的公司章程規定，成為公司控股股東需要滿足以下條件之一：如單獨或者與他人一致行動時，可以選出半數以上的董事；單獨或者與他人一致行動時，可以行使或控制公司30%以上(含30%)的表決權；持有公司發行在外30%以上(含30%)的股份；單獨或者與他人一致行動時，以其他方式在事實上控制公司。

　　不過，對於寶能係和安邦是否結成“同盟”，也有市場人士提出質疑。據某地産公司相關人士指出，如果寶能安邦是一致行動人的話，需要公開披露，目前並沒有這方面的公開資料。與此同時，寶能係和安邦之間同屬行業競爭對手，在利益分配等方面會存在分歧，可能不會存在強烈意願偏向寶能，這也意味著這場收購戰中將可能出現“三方共存”的相互牽制平衡狀態。而對於市場有關“一致行動人”的説法，萬科董事局主席王石22日晚間微網志發文稱，“幻想祛除，透明的萬科依然是萬科，而聯手的‘一致行動人’又會是什麼模樣呢”。

　　實際上，來自聯交所資料披露的最新權益變動，不僅讓角逐萬科股權的多方參與者逐一亮相，也讓這場引發各方爭議的股權爭奪戰的局勢顯得頗為複雜。從目前業內人士分析來看，一方面，寶能係與萬科管理層之間的控制權爭奪逐漸進入白熱化階段，雙方互相反制的措施將可能隨時向外界公佈，而引發交戰升級；另一方面，由於增持萬科股權的參與者眾多，這場牽動資本市場神經的年終大戰也充滿了變數，勝負未定前，隨時可能出現反轉局面。