□本報記者 劉國鋒

　　中央經濟工作會議提出，積極的財政政策要加大力度，實行減稅政策，階段性提高財政赤字率，在適當增加必要的財政支出和政府投資的同時，主要用於彌補降稅帶來的財政減收，保障政府應該承擔的支出責任。專家表示，預計2016年財政政策會保持相當積極的姿態，赤字率會在2015年基礎上有一定上升，減稅等措施的推進更有利於穩增長目標的實現。

　　財政赤字規模或超萬億

　　市場人士在對2016年“松貨幣、寬財政”的宏觀政策定調的同時，也對財政政策將發揮更大的作用達成共識。中國社科院財經戰略研究院研究員蔣震表示，財政赤字是應對經濟下行的一種有力措施。提高財政赤字可以擴大財政支出，應對宏觀經濟形勢下行的壓力。萬博經濟研究院院長滕泰介紹，我國赤字率與歐美國家相比，還有很大空間，減稅則對應著政府擴大赤字規模，政府發債還能解決當前“資産配置荒”的問題。

　　目前，研究機構對2016年財政赤字率的預期普遍不低於3%。“在今年決算赤字已經臨近3%的情況下，明年的財政赤字突破3%是大概率事件。”中信證券22日發佈的報告表示，階段性提供財政赤字率的提法意味著明年財政赤字很可能超預期。瑞銀證券預計，2016年財政赤字將提高至3%以上，這意味著中央財政赤字規模將超萬億，地方政府新增債券發行規模也可能達萬億。

　　業內人士認為，2015年政府在財政方面的措施與頻繁發力的貨幣政策相比顯得較少，在2016年供給側改革逐步推行的前提下，預計財政政策將進一步發揮作用，與貨幣政策相配合。

　　“雙寬鬆”的財政貨幣政策的配合將更加緊密。中信建投證券22日表示，積極的財政政策特別是地方債務置換，幫助企業降低成本，都需要寬鬆貨幣政策的配合。數量型的貨幣政策將被賦予重任，2016年有望繼續多次降準，其中還有應對人民幣貶值帶來的資金外流、外匯佔款放緩的對衝意義。

　　降負“組合拳”料更高效

　　專家認為，中央經濟工作會議提出實行減稅政策，將有效幫助企業降低成本。國務院參事室特約研究員姚景源22日表示，明年對企業將是很大的機遇，一定會大幅度實行企業減稅，讓企業能有效應對成本上升。財政部財政科學研究所副所長王朝才指出，減稅應該偏向有效率的企業、國家扶持的産業領域等。

　　“降稅將更多地向符合需求升級方向、能夠提高有效供給水準的製造業傾斜；對於産能過剩尤其是高排放、高污染的鋼鐵等傳統行業而言，即便要降稅，也將是在兼併重組、破産倒閉等産能淘汰的基礎上適時降稅費，而且幅度料將有限。”中信證券表示，雖然中央經濟工作會議沒有提出全面減稅，但是明確提出了降低製造業增值稅稅率，這體現中央對製造業面臨的困難的重視。對於製造業增值稅的降低也不會是全部製造業同一水準的降低。

　　2015年以來，針對減輕小微企業負擔，促進企業加大科研投入等，政府已出臺多項減稅舉措。機構人士介紹，在明年減稅政策方面，預計決策層會把營改增範圍擴大到房地産、建築業等服務業行業，降低企業繳納的社會保險費率，並擴大對小微企業和高新技術企業的稅收優惠。

　　改革措施有望加快落地

　　中央經濟工作會議提出，産業政策要準，就是要準確定位結構性改革方向。改革政策要實，就是要加大力度推動改革落地。對此，專家表示，此次會議最大的亮點是從中央層面正式闡明瞭供給側結極性改革的框架和主要內容，為“十三五”的開局之年指明瞭結極性改革的方向。

　　中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春認為，伴隨著經濟結構性改革的推進，有望推出系列結構性的財政政策和貨幣政策，支援産能過剩行業的重組，並通過行政體制的改革，破除地方政府和一些行業部門對相關企業的過度保護。

　　在此背景下，市場對明年的改革方向更加明朗。招商證券22日表示，結構性供給側改革將是2016年經濟工作重心，去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等關鍵點是明年經濟工作的五大任務。

　　另有機構人士介紹，受此推動，改革措施有望加快落地，明年地方國企改革將進入落地期，金融監管體制改革或已納入議程和明年的計劃。同時，經濟結構調整需要金融支援，間接金融的調整提供了直接金融發展的機遇，資本市場將在未來扮演更重要的角色。中金公司進一步指出，宏觀政策重心正從擴大需求轉向實施供給側結構性改革，而包括資本在內的生産要素市場將是一個重點改革領域。落實改革可以大幅提高經濟增長水準，金融改革仍將是2016年政策議程上最重要的議題之一。