券商稱回調正是買入時機 七八月有望迎吃飯行情

　　對於大勢，西南證券等多數認為，未來1~2周即使出現回調，也不會形成實質性利空，未來一段時間迎來吃飯行情。而銀河等券商則認為，股市將長時間呈現震蕩的格局

　　上周（6月13日~6月17日）四，美聯儲、日本央行和英國央行相繼宣佈按兵不動，海外金融市場一片混亂。在英國“退歐”公投逐漸臨近之際，市場避險情緒繼續升溫，黃金似乎成為了最大受益者。今年以來，國際金價已經累計上漲超過23%。A股市場整周呈現震蕩行情，周振幅3.53%。

　　市場對於資訊總是能夠有效提前反映的，“A 股是否納入MSCI”實際早在本月初就已經有了確定性答案。13日的下跌，是對這一結果的提前反應。對於接下的市場走勢，西南證券認為，未來1~2周將可能因一些負面因素衝擊而出現較大幅度回調，但並不會形成實質性利空，國際國內資金入市的大邏輯依然存在，市場將在回調後延續反彈之路。回調將是買入時機，深幅回調將是加倉良機。

　　興業證券(601377，股吧)也表示，儘管6月份風險事件相對較多，但美聯儲加息、信用風險、定增解禁等大多數風險可能是“虛驚一場”，可趁擔憂加劇時佈局。經濟L型，不用悲觀。中報企業盈利或超預期，資産負債表和現金流量表修復有望持續。政策環境相對2Q溫和，貨幣穩健，不會進一步收緊，財政政策有望繼續加碼。改革預期逐步明朗，制度建設持續推進，修復風險偏好。從大類資産配置來看，A股相對吸引力提升，資金再度入場成為可能。隨著悲觀預期逐步修復，風險偏好提升，七八月份可能迎來年內一次“吃飯”行情。

　　而銀河證券相對悲觀，表示，美聯儲議息會議聲明和之後耶倫的發言整體偏“鴿”派，市場加息預期大幅延後，但保留了年內兩次加息的可能。儘管市場預期傾向於短期策略性調整，但我們卻看到了中長期的大緩和。

　　對於投資配置，銀行證券表示，積極支援那些“使供給能力滿足廣大人民日益增長、不斷升級和個性化的物質文化和生態環境需要”的品牌消費品、科技消費品、科技與專業服務、生物醫藥等。興業證券表示，主題投資“超級業績+重磅催化”雙保險，新能源及智慧汽車、OLED産業鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應鏈。■

　　策略師看盤

　　西南證券：

　　先抑後揚，落選不改A股反彈進程

　　西南證券表示，市場對於資訊總是能夠有效提前反應的，“A 股是否納入MSCI”實際早在本月初就已經有了確定性答案。13日的下跌，是對這一結果提前反映。雖然A 股再次落選MSCI，但這並不改變A 股自身展開中期反彈的動力，也不改變國際資本對於A 股的配置需求。

　　反彈窗口期延續，未來2~3個月是利空的空窗期。我們認為，未來1~2周將可能因一些負面因素衝擊而出現較大幅度回調，但並不會形成實質性利空，國際國內資金入市的大邏輯依然存在，市場將在回調後延續反彈之路。回調將是買入時機，深幅回調將是加倉良機。

　　從技術面上來看，市場在主機板2840 點左右，創業板2030 點左右構築了一個比較堅實的階段性底部。從國內資金動向來看，未來股指期貨等對衝手段仍然存在完善預期，從而增加絕對收益資金入場額度。國際市場比較，美股處於泡沫高位，A 股調整最為充分。從調整幅度來看，A股是調整最為充分的。

　　銀河證券：

　　下半年股市呈弱勢震蕩

　　銀河證券表示，美聯儲6月FOMC會議全票通過，維持基準利率不變，這説明經濟風險高度不確定成為共識。美聯儲保留了2016 年加息2 次的預測不變，但下調了未來兩年的加息次數預測，反映美聯儲加息速度將比之前預期的更慢。另外，對經濟的預測顯然是長期滯脹，在本次經濟預測概要中，美聯儲下調了2016年和2017 年的GDP 增速預測，上調通脹預測。

　　美聯儲議息會議聲明和之後耶倫的發言整體偏“鴿”派，市場加息預期大幅延後。

　　下半年配置格局建議，股市呈現弱勢震蕩格局，謹慎做波段，千萬不要博大趨勢反彈，黃金的反彈基本進入後半段，石油和大宗商品的反彈進入了尾聲。積極支援那些“使供給能力滿足廣大人民日益增長、不斷升級和個性化的物質文化和生態環境需要”的品牌消費品、科技消費品、科技與專業服務、生物醫藥等。在未來兩年的弱市震蕩中，積極佈局供給側改革下的新行業機會。無論MSCI，還是美聯儲是否加息，不過是你的心動而已。風沒動，帆也沒動。

　　興業證券：

　　佈局七八月“吃飯”行情

　　興業證券表示，儘管6月市場風險事件相對較多，但美聯儲加息、信用風險、定增解禁、英國脫歐等。大多數風險可能只是“虛驚一場”，可趁悲觀預期釋放時佈局。

　　經濟L型，不用悲觀。中報企業盈利或超預期，資産負債表和現金流量表修復有望持續。政策環境相對2Q溫和，貨幣穩健，不會進一步收緊，財政政策有望繼續加碼。改革預期逐步明朗，制度建設持續推進，修復風險偏好。從大類資産配置來看，A股相對吸引力提升，資金再度入場成為可能。隨著悲觀預期逐步修復，風險偏好提升，七八月份可能迎來年內一次“吃飯”行情。

　　更重“質”和“勢”，把握結構性機會。行業配置推薦三個方向：1.景氣向上。電子、航空、化工、小金屬、建材（玻纖、PCCP）；2.高性價比。小家電、白酒、白電、機場、環保等；3.核心資産。主題投資“超級業績+重磅催化”雙保險，新能源及智慧汽車、OLED産業鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應鏈。