在經歷了滬指六連陽之後，昨日A股最終未能抵擋住空頭攻勢，滬指低開逾2%，盤中一度跌破3%，所幸尾盤在銀行股的強力護盤下有所回升，跌幅收窄至1.34%。近幾個交易日大盤屢屢上演高低起伏，一時間迷茫的情緒開始蔓延。不過，昨日黑色金屬夜盤傳來大漲的消息，而今日國家統計局將公佈多個重要經濟數據，也許能為未來的走勢提供參考。

　　機構：市場下方空間有限

　　繼前日大盤探底回升實現深V反轉後，昨日A股最終未能抵擋住空頭攻勢，滬指早盤大幅低開2.14%，之後全日回升乏力，維持低位震蕩，最終收盤下跌1.34%，報2862.56點。從數據上來看，兩市成交量急劇萎縮，合計成交4265億元。

　　分析人士指出，在A股連續反彈，滬指更是收出六連陽的佳績之後，市場的調整需求也在逐步升溫。而且市場反彈過程中增量資金十分有限，謹慎情緒依然較濃，因此在隔夜美股、大宗商品市場的走弱引發了風險偏好的快速回落。不過從銀行股尾市護盤情況及整體市場估值水準來看，市場下方空間有限，預計短期仍將維持板塊輪動下的箱體震蕩走勢。

　　事實上，昨日大盤低開很大程度上是受隔夜期貨市場整體下挫影響，行業板塊全線下跌，有色、鋼鐵、煤炭三大資源板塊領跌，板塊指數跌幅超過5%。不過，昨日晚間黑色金屬夜盤開盤卻一掃前一個交易日的陰霾，螺紋1605盤初漲幅迅速擴大至4.8%，熱卷1605漲幅擴大至4.4%，鐵礦1605漲停。

　　重磅數據今日出爐引關注

　　國家統計局即將公佈2月份重要經濟數據。針對2月份工業品出廠價格指數(PPI)，10家權威機構平均預測值為同比下滑4.8%。其中，華融證券、海通證券(600837)和申萬宏源(000166)一致預測為-4.7%，華泰證券(601688)、民族證券一致預測為-4.9%，興業證券(601377)、中信證券(600030)和招商證券(600999)一致預測為-4.8%，中信建投預測為-5.1%，方正證券(601901)預測為-4.6%。

　　此外，國家統計局還於今日公佈國內2月份新增信貸數據。統計數據顯示，10家機構對2月新增信貸平均預測值為12300億元。其中，最高預測來自中信建投15500億元，最低預測來自申萬宏源8500億元，華融證券、華泰證券一致預測為15000億元，興業證券和招生證券一致預測為13000億元，民族證券和中信證券預測為12000億元，方正證券預測為9000億元，海通證券預測為10000億元。

　　申萬宏源證券認為，受季節性擾動，2月份信貸投放減緩，預計投放規模在8000億-9000億元。申萬宏源報告表示，儘管2月份信貸投放規模下降，但1月-2月總體上看，貨幣寬鬆支援經濟的格局並沒有改變。申萬宏源證券維持2016年全年降準5次，降息1次-2次的判斷，同時認為財政政策方面的支援，如減稅、增支值得期待。

　　商業銀行不良信貸資産證券或將重啟

　　除了直接反應經濟情況的宏觀數據出爐引人關注，近期還有一則消息值得留意。據外媒報道，中國或將自2008年以來首度啟動商業銀行不良信貸資産證券化，首批試點額度500億元人民幣。配額最初將主要分配給中國規模較大的銀行，允許銀行在資産品質惡化、經濟增長放緩時將不良貸款從資産負載表移除。知情人士稱，第一期證券化産品最早將於今年上半年發行。相關部門工作會議于上周召開，並確定了工行、農行、中行、建行、交行和招行六家銀行作為首批試點機構。

　　事實上，中國銀監會主席尚福林在1月的會議上表示，優先關注不良貸款撥備覆蓋率、資本充足率尤其是核心一級資本充足率等風險抵禦能力指標的變化情況，一旦該類指標跌出合理區間，就要採取注資、重組、調整高管等辦法予以解決