申萬宏源:弱勢震蕩格局難改
- 發佈時間：2016-01-25 01:56:32 來源：中國證券報 責任編輯：楊菲
本週趨勢看平
中線趨勢看平
本週區間2800-3000點
本週熱點高成長股
本週焦點市場情緒、成交量
上周滬深股市受海外市場動蕩共振影響，低位震蕩，盤中上證指數再破2850點前期低點，週五在煤炭鋼鐵等權重股拉升下回到2900點上方。從目前看，上週五歐美股市大漲，有利於本週A股企穩反彈，但市場內外環境尚無根本性好轉，投資情緒依舊謹慎，因此弱勢震蕩的格局難以改變，操作上仍以防禦為主。
近期海外市場表現成為A股走勢的主要看點。上周港股市場劇烈波動，好在港元回穩促使港股探底反彈。同時，歐美股市也由於對經濟前景的擔憂和寬鬆政策的預期而出現大起大落、寬幅震蕩的走勢。從目前看，隨著人民幣匯率的企穩和港元匯率回歸常態，以及歐洲貨幣政策的再寬鬆，有利於A股市場聯動企穩並出現小幅反彈。
不過，就A股市場本身而言，一些內在的制約性因素繼續存在，尚未明顯緩解。不管是經濟增速下行壓力還是巨大的債務壓力，都將形成掣肘，使得投資者擔心2016年宏觀經濟及上市公司基本面難有持續增長。
從資金層面看，年初資金面出現逆週期的緊張，導致上周央行通過逆回購、短期中期借貸便利等方式大手筆的凈投放1.3萬億元，補充流動性，但這一政策也意味著市場普遍預期的降存準可能落空。同時，從股市資金情況看，新股發行再起，雖然在新規則下對存量資金影響很小。而根據銀證轉賬方面的資金數據目前仍處於小幅流出的狀態。如果説“水漲船高”，那麼目前的水好像還沒有明顯增加。
再從盤面表現看，上周上證指數盤中曾失守2850點，週五又再次逼近道2851點，雖然收盤到了2900點上方，但根據以往規律，如果一個重要的低點被反覆觸及，那麼這個低點很可能就不是有效低點，將大概率地尋求更低更新的低位支撐。同時，從成交量觀察，每當大盤觸底反彈時，成交量始終低迷，上周最低單日滬深總成交不足5000億元，表明目前投資者參與意識不強，觀望情緒甚濃，也就是説，對行情反彈缺乏信心。因此，在市場環境沒有明顯改善以及技術形態仍處弱勢的情況下，投資者在操作上還應謹慎應對，低倉位觀望為宜，保存實力為要。
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