週三A股市場絕地反擊，特別是創業板指大幅上漲超過4%。分析認為，雖然短期市場震蕩在所難免，但支撐本輪牛市的基礎並未動搖，如貨幣政策仍保持寬鬆態勢，國企改革、金融改革等頂層設計正不斷落地，中期上行趨勢未變。

　　A股再度上演絕地反擊

　　週三A股市場再度上演絕地反擊的行情。上證綜指早盤衝上4900點後再次跳水，一度跌逾2%最低下探至4767.22點，創業板指亦在上漲近2%後翻綠，盤中下挫逾1%直逼3500點。隨後題材股發力，上證綜指探底回升重返4800點；午後，題材股爆發，權重股拉升，上證綜指翻紅漲近2%，最高上摸4983.66點；與此同時，創業板指大漲逾4%站上3700點。

　　申萬宏源分析師指出，當前的震蕩提示人們，在經過此前的上漲後，股市已經進入到一個相對高位，儘管大環境沒有變，市場也有繼續上漲的空間，但再要像前段時間那樣持續地快速上漲已經不太現實。同時，成交量達到2萬億元的水準，再加上收杠桿成為普遍共識的背景下，成交量要進一步放大難度很大，這也就意味著股市的運作節奏需要有所調整。

　　市場人士對《投資快報》記者表示，去年市場上的熱點已經被炒了幾遍，雖然現在市場最受關注的還是以成長與改革為主題的品種，但是要進一步具體化還需要有個過程。在這樣的背景下，短期市場震蕩在所難免，但支撐本輪牛市的基礎並未動搖，如貨幣政策仍保持寬鬆態勢，國企改革、金融改革等頂層設計正不斷落地，中期上行趨勢未變。

　　廣發改革先鋒擬任基金經理白金認為，這一輪牛市肯定是中長期牛市，持續時間2-3年，主要原因有：一、中國經濟所處階段在衰退末期和復蘇交界處，這個階段股票是最好的配置資産，整個未來2-3年最好的投資標的就是股票；二、國家經濟走出經濟週期需要股市；另外，老百姓對股市也有訴求，目前所有資産中股票最賺錢，對比一下台灣市場，這一輪的股市持續時間，外部資金有持續性；三、未來會繼續處於積極的財政政策和寬鬆貨幣政策。

　　興全新視野擬任基金經理董承非稱，某種意義上，現在股市已經出現較大的博弈意味，但是賺錢效應帶來的資金涌入依然在繼續，杠桿資金則讓這樣的演進更加迅猛，股指不斷創出新高。雖然很難預先判斷股市泡沫什麼時候結束，以什麼樣的方式結束，不過極度高估和極度低估的市場都是金礦，市場先生的癲狂和抑鬱最嚴重的時候，往往也是聰明投資者的好機會。

　　機構看好三季度A股表現

　　此前兩個交易日，市場的深度調整一度令不少投資者大呼“肉痛”，對後市走勢的觀點也分歧漸長，但機構繼續好後市。海通證券首席策略分析師荀玉根指出，此前回調只是過快上漲後的高原反應。這是中國夢牛市，儲蓄率與投資率裂口拉大，資金洶湧澎湃。政策環境未變，牛市趨勢也未改變。

　　上投摩根指出，新常態下中國經濟增長中樞處於下移過程中，人口結構發生變化，消費逐步升級，服務業將迎來較大的發展機遇。經濟結構轉型中，穩增長和調結構仍是政策的主要矛盾。三季度經濟增長基數較低，且二季度貨幣寬鬆為經濟企穩打下基礎，同時地方政府債務置換問題落地，為後續適當加杠桿打下基礎。“發改委項目批復加速，基建投資下半年有望高位繼續增長，房地産銷量企穩的跡象逐步顯現，三季度經濟在二季度低點基礎上企穩概率較大，需密切跟蹤房地産投資築底的可能性，而經濟築底企穩是判斷三季度貨幣和財政政策放鬆與否的關鍵，經濟真正見底復蘇之前低利率環境或將持續較長時間。”

　　在此背景下，上投摩根認為，本輪A股上漲的兩大邏輯即利率下行和改革創新仍未打破，從居民財富分佈和資金流通渠道看，大類資産配置向權益市場傾向的趨勢仍在繼續，而實體經濟轉型也需要健康穩健的資本市場反哺，A股整體趨勢依然向上，企業創新和並購依然很積極，微觀上提供了上漲動力。“市場在經歷前期的大幅上漲後，部分估值過度透支的個股面臨著一定的調整壓力。市場的核心矛盾仍然是增長和轉型，潛在的不確定來自於流動性環境的變化，監管層對牛市節奏的把握和引導對市場風格産生重要影響，需密切關注。”

　　行業方面，上投摩根認為，三季度緊密跟蹤政府政策的逐步落地帶來投資機會，投資主線上圍繞風格和估值的均衡，具體板塊上關注國企改革、房地産、新能源和區域發展，中長期繼續看好TMT。