伴隨著“兩會”的結束，資本市場再次迎來上攻。

　　3月16日，上證指數高開高走單日漲幅達2.26%，一舉突破1月23日的3406.78的前高點，再創5年來的歷史新高。深成指、中小板指、創業板指三大指數單日漲幅亦分別達2.60%、3.77%、3.56%，紛紛突破近期新高。

　　16日的放量上漲，折射的是各類投資者做多A股市場的信心。

　　多位機構向21世紀經濟報道記者表示，政府在“兩會”期間透露出“托底經濟”的積極政策信號，這是各路資金全面做多A股的核心邏輯。

　　“貨幣政策為股市托底”

　　“兩會”透露的政策信號，讓投資者的A股策略發生明顯改變，機構態度由兩周前的“稍作調整”變成“迎風起舞”。

　　“2月貨幣數據體現貸款投放大幅提速，結合週末記者會上李克強總理對今年經濟托底的表態，強化了市場對於出臺進一步穩經濟政策的預期。”上投摩根成長先鋒基金經理吳文哲表示。

　　央行最近發佈的數據顯示，2月新增人民幣貸款1.02萬億元，大幅超出7000億元左右的市場預期，M2增速也較1月份的10.8%回升1.7個百分點至12.5%。

　　“2月新增信貸超出市場預期。”華潤元大基金人士指出，2月往往是全年發放貸款的低谷。過去5年，2月份發放貸款規模在5000億至7100億之間。值得一提的是，2015年1-2月新增貸款佔全年額度的比例為23%，往年這一比例僅為20%。

　　吳文哲認為，“貨幣政策為股市托底的現象，目前正在A股重現”。

　　記者採訪了解到，這種看法在業內頗有代表性。博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春同樣認為，“兩會”傳遞了政府“托底經濟”的積極政策信號。

　　“2月經濟與金融宏觀數據是‘打架’的，但後者提供了重要的邊際資訊增量。”魏鳳春指出，低迷經濟數字不過是對預期的確認，而高出預期的金融數據則是暗示政府“托底經濟”的積極政策信號。

　　“往前看幾個月實體經濟增速或將因此而加快。”魏鳳春預計，市場預期未來看到的一組數據是，“新增信貸連續四個月同比多增保持在1500億以上；企業中長期貸款連續三個月新增超過6000億元，這是鮮有發生過的。”

　　除了對寬鬆貨幣政策的一致預期外，機構對“兩會”後的財政政策抱有較高的預期。“財政支出已經加快也打破了此前地方政府持續‘懶政不作為’的預期，2月份財政性存款減少4705億元顯著超出季節規律。”魏鳳春分析，當前製造業地産投資均現乏力，基建應是企業中長期貸款發力的對衝製造業地産的主要領域。

　　此外，3月底公佈的“一路一帶”總體戰略方案，代表著市場預期的財政政策發力區域。

　　據悉，即將出臺的“一帶一路”規劃，將包括一份詳細的重大工程項目清單，規劃未來幾年將要簽約、開工的項目，涉及鐵路、公路、能源、資訊、産業園區等總計幾百項重大工程。

　　此外，值得注意的是，近日財政部印發了《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》。經國務院批准的省、自治區、直轄市的預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借債務的方式籌措。

　　藍籌成長拉鋸戰

　　基於政府“托底經濟”的積極政策信號，此前預判市場在“兩會”後調整的機構，轉為看多市場。

　　“我們看好股市！這一是因為宏觀上出現了新的積極信號，二是順應産業大勢的‘網際網路+’不斷激起新的火花。”魏鳳春建議提升股市配置，堅定站在“網際網路+”的風口上迎風起舞。

　　“樂觀”、“做多”正是當前各類型投資者對A股趨勢的判斷。

　　“上周銀行股的上漲，帶領上證指數脫離了1月初以來的調整區間。鋻於兩會後可能是政策出臺密集時間，有望助推行情繼續演繹。”吳文哲判斷，目前和去年4季度的二八行情有所不同，很可能出現大盤藍籌與成長股共同上漲的局面。

　　華泰證券策略分析師徐彪觀察到，微觀資金流入A股加速，融資餘額、新開戶數、滬港通使用額度均出現大比例上升。

　　“3月份以來融資餘額增加1559億至1.3萬億，而推動去年12月市場大漲的融資增量僅為2000億；新開戶數達到66萬戶，為今年以來最高。”徐彪注意到，RQFII基金出現溢價0.5%，滬股通額度使用率重新上升至13%，顯示海外資金流入。

　　伴隨著增量資金入場，機構預期股市有望創出新高。不過，在主機板市場的藍籌股和創業板代表的成長股哪個機會更大，機構對此有分歧。

　　“貨幣寬鬆有利於估值擴張，而成長股或者主題股的魅力就是估值彈性。因此，在貨幣寬鬆階段，估值富有彈性的成長性公司相對更容易獲得資金的青睞。”融通內需驅動基金經理周珺認為，A股市場産業趨勢和方向的重要性遠大於估值，新興産業始終是投資關注的方向。

　　但看好傳統産業的機構則認為，財政政策的陸續落地將會利好催生“一帶一路”、京津冀、長江經濟帶建設等主題機會。

　　“六大消費工程、七大投資工程包近期將會發佈，有望形成新的投資亮點。”上海一位中字頭保險資管公司投資經理透露，穩增長主線涉及的電網、鐵路、水利、新能源等是其近期重點關注的投資機會。

　　此外，有機構從估值和增量資金的角度考慮，認為未來一段時間，藍籌股的表現強于成長股。

　　“經歷連續兩個月快速上漲的成長股，累積了巨大的獲利盤，增量資金的買入意願不高。與此相比，藍籌股調整了兩個多月，已經具有一定的安全邊際。”華南一位基金經理説，在當前這個階段，他更願意和增量資金“站在一起”。

　　上海一位基金經理亦注意到，增量資金進入高估值板塊的並不多，更多是場內資金的搬家。他擔憂，近期市場風格有可能切換至藍籌股。

　　更謹慎的機構則認為，成長股可能會迎來調整。

　　“大多數機構仍看好成長股行情，亦將藍籌股的部分倉位調換為成長股。但我們認為，成長股的行情進入膠著狀態，與1月初的金融股類似。”瑞銀證券策略分析師蒲延傑表示，隨著“兩會”結束與1季報披露期臨近，A股成長股指數或迎來調整。