證監會主席肖鋼16日參加上證50和中證500股指期貨上市儀式時表示，去年下半年以來，我國股票市場呈現持續上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。肖剛提醒廣大投資者，特別是新入市投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯，不可錯過”等觀點誤導，要充分估計股市投資風險，謹慎投資，量力而行。隨後，肖鋼到申萬宏源調研當前A股市場，申萬宏源研究所負責人陳曉升的PPT顯示，A股4000點“高還是不高”是當天彙報的主要內容。從結論看，A股總體估值水準距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處於相對低位，而創業板估值已處於歷史高位，但高成長預期一定程度上支撐高估值。

　　肖鋼：要充分估計股市投資風險，謹慎投資，量力而行

　　證監會主席肖鋼16日在參加上證50和中證500股指期貨上市儀式上表示，實踐證明，一國金融衍生工具越發達，金融市場 越富有韌性，市場和經濟發展的穩定性也就越好。滬深300股指期貨上市5年來，顯著提高了股市內在穩定性。從股指期貨上市前後五年對比來看，滬深300指數漲跌超過2%的天數分別下降了52.27%和56.55%。排除其他因素影響，滬深300股指期貨的引入使得現貨市場的波動性降低了14%，股市波動極值範圍大幅縮小，單邊市特徵得到改善。

　　此外，股指期貨增強了投資者穩定持股的信心。截至2015年3月底，金融期貨市場法人賬戶9211個，其中特殊法人3914個，證券、基金、期貨、信託、QFII、保險等市場機構已有序進入股指期貨市場。通過參與股指期貨交易，機構投資者在股市的投資行為日趨理性和成熟，為股市提供了長期穩定的買方力量。

　　數據顯示，滬深300成份股日均換手率由股指期貨上市前一年的609.2%下降到最近一年的126.8%。此時，肖鋼特別強調，去年下半年以來，我國股票市場呈現持續上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。新入市投資者中的相當一部分人對股市漲跌缺乏經驗和感受，對股市投資風險缺少足夠的認識和警惕。為此，提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯，不可錯過”等觀點誤導，要充分估計股市投資風險，謹慎投資，量力而行，不跟風，不盲從。

　　摸底“4000點高還是不高” 申萬宏源：估值距2007和2009仍有差距

　　肖鋼在申萬宏源聽取了對當前股市的分析彙報。申萬宏源研究所負責人陳曉升的PPT顯示，A股4000點“高還是不高”是當天彙報的主要內容。

　　申萬宏源認為，A股總體估值水準距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處於相對低位，而創業板估值已處於歷史高位，但高成長預期一定程度上支撐高估值。

　　此外，2007年的最大規模基金為400億，目前僅140億，申萬宏源預判將再次出現1000億基金。同時，上證綜指在極端情況下會超過4500點，4月短期回調概率較大，可能出現低點，下半年機會大於上半年，高點出現在三季度。

　　據分析，股票估值的“市值+市佔率”的成長邏輯仍然有效。雖然創業板估值已處於歷史高位，大盤藍籌股估值相對較低，但傳統行業終究不代表未來，成長與轉型相關的行業2015和2016年的預期增長率較高，對當前的高估值水準形成一定支撐。牛市大邏輯來自於“網際網路++”、“一帶一路”、“混改”這一黃金三角，與海外橫向比較，中國的證券化率水準仍有提升的空間，而混改之後國有資産價值重估；再加上在資産配置上，大型保險公司仍然低配股票資産，而且居民資産仍然源源不斷涌入。

　　週四午後，網路社交媒體關於當天調研的一些資訊開始流傳，有消息稱肖鋼肯定了當前的牛市，並希望牛市“更慢、更長”。但截至發稿，上述消息未經權威渠道證實。