高端白酒進入漲價通道釀酒板塊還有多少機會

2016年07月15日07:31 中國經濟網

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　　繼茅臺漲價之後，昨日有消息稱五糧液每瓶提價50元。五糧液沒有正面回應傳聞，但有渠道商透露進貨價已調高，價格也會調高。昨日白酒板塊股票幾乎全部回調，五糧液(000858)微跌0.8%，貴州茅臺(600519)微跌0.03%。業內人士認為，待縮量回踩企穩後可能還有機會，但上漲的路途或較為緩慢。

　　在連續炒作了多日的茅臺漲價新聞後，昨日有報道稱五糧液下半年每瓶將提價50元。記者向五糧液求證該新聞未果，但有內部人員透露還未收到漲價通知。一位渠道商向記者透露了市場情況：“市場都漲價了，拿貨價也漲了，我們當然要提價了。”

　　“茅臺、五糧液等高端酒步入了漲價通道。”一個業內人士告訴記者，目前市場預期中秋旺季茅臺會漲至880元附近，春節或漲至900元以上，該人士透露：“茅臺華南批發單價880~890元，安徽穩步上移至870元，上海批價880元。”他認為，茅臺在7月4日取消承兌匯票，變相提高經銷商成本，加大了終端價格上漲的預期。

　　昨日，白酒板塊大多數股票均出現下跌，除了伊力特漲0.96%外，五糧液跌0.8%，貴州茅臺跌0.03%，瀘州老窖跌0.74%，水井坊跌0.49%，山西汾酒跌1.53%，老白幹酒跌0.51%。

　　有分析師稱，白酒板塊前期上漲迅猛，獲利盤眾多，導致白酒股基本上出現回調：“待縮量回踩企穩後，應該還有機會，建議投資者應盯著這波引領上漲的龍頭貴州茅臺走勢動向。”

　　消費升級

　　或打開行業增長空間

　　“自2000年後，白酒企業就陸續上市，從其板塊走勢而言，板塊上經歷了兩輪牛市，其受益主要是由於需求增加、供不應求導致的白酒漲價。”澄泓研究大消費工作室分析師楊爽分析稱，茅臺的終端價格由2006年的330元上漲至2008年的700元後下降至2009年的550元，在2012年達到2077元價位，但2012年白酒的供需關係打破了平衡，行業承壓，一線白酒企業開始降價保量，二、三線白酒企業受影響較為明顯，行業陷入低谷。

　　近期出現復蘇跡象，高端酒代表茅臺、五糧液、瀘州老窖産品進入漲價通道，楊爽認為本輪行情上漲原因一是消費升級帶動個人需求上升，二是渠道補庫存，三是行業估值修復、防禦性較強：“本輪行情是由基本面和資金面相互配合而造就的，只要這一邏輯沒有被證偽，白酒板塊緩慢復蘇，行情就不會結束。”她預計，隨著消費升級，高端、次高端白酒增長空間打開。“預計未來行業緩慢復蘇，但也許存在結構性‘慢牛’走勢。”業內：三線酒企將主要受益於行業復蘇

　　業內分析師認為，本輪行情將是結構性行情。楊爽預測第一輪將以高端酒漲價主打：“一線白酒板塊市值在6000億元以上，且基本面較為穩定，適合資金抱團取暖。茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司有所受益。”其次，在以高端酒漲價打開行業復蘇預期之後，三線白酒企業會迎來上漲週期。“三線白酒企業主要是受益於盈利改善，其彈性較大。”她認為，彈性較好的三線企業如酒鬼酒、老白幹酒、伊力特等可能受益較大。她判斷，第三輪行情中，二線白酒企業的發展空間將得到改善：“目前二線白酒次高端産品佔市場份額較小，未來有可能會增長至10%左右，增速應該會遠超行業增速，其業績發生逐步反轉之後會受到市場青睞。”她認為，水井坊、劍南春這類次高端産品收入佔比較高的公司有望受益。

　　她建議，對於一線板塊中低估值標的可以關注補漲機會，積極尋找二線企業的成長機會，而三線酒廠主要受益於行業復蘇，盈利空間改善，業績彈性較大，但長期受益不明顯，建議短線進行操作。

(責任編輯：曹霽晨)

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