去年，當安碩資訊、全通教育、暴風科技等一長串名字意圖染指兩市“第一高價股”時，都會觸發“茅臺魔咒”而陷入大的調整。如今，當它們還在熊市“掙扎”，真正的“股王”貴州茅臺(600519，收盤價249.58元)卻已開始衝擊去年創下的歷史最高價——290元(除權價)。昨日在大盤跳水的情況下，貴州茅臺卻引領整個白酒板塊逆市上漲。板塊整體上漲背後的邏輯則是貴州茅臺和五糧液等白酒龍頭企業去年的業績復蘇跡象明顯，呈現“雙增長”態勢。部分行業分析師、專家對《每日經濟新聞》記者表示，儘管目前白酒業仍處於築底階段，但並不具備繼續斷崖式下跌的動能，“L”型走勢將成為今年的常態。

　　貴州茅臺衝歷史高價

　　自從1月中旬跟隨大盤指數觸底以後，貴州茅臺便成為兩市表現最為穩定個股的之一。《每日經濟新聞》記者注意到，貴州茅臺股價在1月中旬短暫跌破200元後便開啟震蕩上揚走勢，期間的區間漲幅達到25.41%。對於貴州茅臺這樣一隻超級大盤股而言，能在弱市中實現如此高的漲幅實屬不易。值得一提的是，貴州茅臺目前25.41%的區間漲幅已遠超去年同期2.28%的漲幅。

　　事實上，隨著資本市場最近一年的劇烈波動，市場景象早已面目全非。回顧去年1月份，上證指數在跨過3200點之後，正用力“踩下油門”朝5178點全速衝刺。在此期間，安碩資訊、全通教育、暴風科技等各種“妖股”你追我趕，爭奪貴州茅臺的兩市“第一高價股”寶座。其中全通教育股價一度達到467.57元，安碩資訊股價也一度達到474元……這些“後來者”一度坐在“股王”寶座上回望身後“僅”有290元的貴州茅臺。

　　不過，他們在“股王”寶座上還沒坐熱，隨著市場風雲突變，安碩資訊、全通教育和暴風科技等在市場一系列的巨震中遭遇了各種“花式腰斬”。截至最新收盤價，安碩資訊的股價為46.8元，全通教育為72.82元，暴風科技為105.41元。當它們還在熊市中掙扎時，真正的“股王”貴州茅臺卻已開始衝擊去年牛市創造的歷史最高價。《每日經濟新聞》記者注意到，昨日貴州茅臺股價一度達到了253.38元。如果按照複權價格，這僅比貴州茅臺去年最高的259.66元股價低2.4%。如果按照除權價格計算，則比當時最高的290元低出13.9%。

　　白酒行業迎來築底階段

　　昨日大盤高開低走，白酒板塊卻逆市大漲。值得一提的是，伴隨貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭企業2015年年報的出爐，《每日經濟新聞》記者注意到它們的業績復蘇跡象非常明顯。貴州茅臺2015年實現營業收入326.6億元，同比增長3.44%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤155.03億元，同比微增1%；五糧液2015年實現營業總收入216.59億元，凈利潤61.76億元，均呈現出雙增長姿態。

　　事實上，除龍頭企業的復蘇之外，其餘二線白酒上市公司去年整體業績也處於明顯回升態勢。洋河股份2015年實現營業總收入160.46億，同比增長9.36%；實現凈利潤53.74億，同比增長19.22%。口子窖預計2015年公司凈利潤為4.22億元，同比約增加40%。

　　儘管經過近幾年的深度調整，2015年的白酒行業止住下滑態勢開始企穩，但白酒行業是否就此便結束“寒冬”？今年還會在産銷方面遭遇大的“滑鐵盧”嗎？《每日經濟新聞》記者採訪多個行業分析師、專家了解到，目前儘管已經很難再現過去的“斷崖式下滑”，但是今年也難説會迎來反轉。

　　“雖然整個酒企去年可以説是完成了‘反守為攻’，但更像是行業內市場供求要素達成均衡。”川財證券酒類分析師宋紅欣告訴記者，雖然去年全國白酒整體産量呈現下滑，但銷售額卻是出現了增長。這一數據表明，酒業需求端的變化已經改變了酒類消費生産趨勢，生産端則體現出企業産品的結構性變化，並且行業集中度明顯提高，“這一狀況在今年會更加激烈，整體企業會增加，但是需求量將減少。”

　　“可能只有三類品種更容易在目前白酒築底階段突圍。”宋紅欣説，一種是貴州茅臺、五糧液這類的一線市場品牌，這是由其穩定的市場佔有量所決定。另一種則是類似區域性的龍頭酒企，例如安徽的古井貢酒，特別是在收購黃鶴樓後更擁有區域優勢。最後則是四川江小白這樣創新的特色酒企，利於吸引穩定的小眾市場。

　　不過對於酒類行銷專家方剛來講，2016年白酒行業僅能用反彈形容，談趨勢反轉還為時尚早。“從基本面是看不到反轉趨勢的，只能説這裡屬於底部區域。”方剛告訴記者，因為目前全國白酒産量仍然居於歷史高位，部分高檔酒價格仍維持在800元及1000以上，“既然價格還在高位，那麼調整就是時間問題。儘管剛需存在，但以前作為禮品的需求確是在大為萎縮。”不過他認為，經過幾年調整，白酒行業目前已經不具備斷崖式下滑的動能。這意味著白酒業“寒冬”已經結束。

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