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不斷總結第三方技術評估經驗和做法,進一步簡化程式,完善規則,強化資訊披露,強化仲介機構責任,加強事中事後監管,優化企業債券發行管理。三是擴大創新品種債券支援範圍和發行規模。四是完善債券市場信用體系建設。
2012年至今,國內債券市場共發生信用風險事件73起,涉及包括上海雲峰等在內的67家發債主體。 在債券註冊發行制度之下,發行企業的資訊披露是核心,仲介機構盡職履責是基礎。債券發行人在充分利用債務融資渠道的同時,應遵循相應的市場規則,加強與市場的溝通互動,避免因一時衝動失去資本市場的信任。
風險偏好受業務規模、業務類型、業務的複雜程度、風險狀況的變化等因素影響,風險限額則以風險偏好為基準,根據業務的特徵(包括交易對手的行業分佈、區域分佈、信用狀況、産品的特性、集中度等)設定風險限額,這都將直接影響信貸資産的品質。。
整體來看,信用債在債券型基金投資中仍然佔據主導地位,佔基金債券投資的比例為77.4%。在第一季度期間,債券型基金對券種結構的調整主要體現為,增持信用債和可轉債,減倉利率債。
經濟下行背景下,從中小企業到大型企業,從民營企業到央企,信用債市場自去年以來一直在創造著不同類型的“違約史”。有券商統計,自今年初以來,已經有超過20家公司出現信用債違約。信用債作為銀行理財産品的一大投資標的,受此影響,監管層也開始加強對銀行理財産品的監管。對於投資者而言,又該如何避免踩雷?
雖然美國等發達國家也會根據情況進行政府救助,但都會交給專門化的機構進行操作。具體到我國而言,目前市場上還明顯缺少這類專業機構。雖然未來較長時間內國企債務違約及信用債市場上的債券兌付違約可能會越來越多,但仍需要以市場化規則為基礎,政府適度干預進行綜合處理。
隨著信用債實質性違約事件的不斷爆發,一度自認為憑藉風控體系便可安然躲過風浪的基金經理,也漸漸有些惴惴不安。越來越多的基金經理開始重新審視自己的信用評估體系和風險控制措施,並重新對信用債進行合理估值。
川煤集團同樣是國有企業,為四川省國資委的獨資控股公司,是目前四川省內最大的煤炭企業,但這些也難以一下化解川煤集團沉重的債務。 目前,川煤集團除公告違約的15川煤炭CP001外,還有8隻存續債券,合計金額47.5億元。其中,將於2018年10月到期的10川煤債以及將於2017年5月到期的12川煤炭MTN1,其債項信用等級也已被新世紀評級調整至C級,代表不能償還債務。 除了自身陷入困局,此次違約事件對於煤炭行業也有一定的衝擊。
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