在半個月前的股東大會上，博通股份（600455，收盤價49.14元）擬3.5億元收購南京芯傳匯的重大資産重組就此被否，而投反對票的主力是中小股東。5月4日晚間，博通股份公告稱將在近期召開董事會會議，審議是否繼續推進本次重大資産重組事項。博通股份股票從5月5日起停牌，預計停牌不超過一個月。

　　中小股東反對重組

　　5月4日晚間，博通股份公告稱，大股東經發集團認為本次重大資産重組有利於調整上市公司産業結構調整和提高盈利能力，所以希望繼續推進本次重大資産重組事項。根據博通股份公告描述，經發集團建議博通股份近期儘快召開董事會會議，繼續審議與本次重大資産重組事項相關的事項。

　　就在4月22日，博通股份召開了2015年年度股東大會，其中包括多個涉及重大資産重組的議案。每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，當時股東大會上共提交了20項議案，其中就有13項議案涉及到了上市公司的重大資産重組。值得注意的是，《關於公司發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金構成關聯交易的議案》等的12項重大資産重組議案均被否決。

　　每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，由於上述被反對議案為需要股東大會以特別決議所審議的議案，只有達到出席股東和代理人所持有效表決權股份總數的三分之二以上表決同意，才能通過。這意味著同意得票數的比例至少需要達到70%。從《關於公司發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金構成關聯交易的議案》的投票結果來看，其中同意票數為1572.98萬股，所佔比例達到了61.28%，不符合相關要求；從其餘被否議案投票結果來看，同意票數比例為61.28%至61.38%，比例都未達到通過的要求。

　　通過5%以下股東的表決情況看，同意的票數為286萬股，所佔比例為22.35%；而反對票數高達891.3萬股，所佔比例達到69.43%。值得一提的是，大股東經發集團的持股數量為1286.81萬股，持股比例為20.6%。顯然中小股東站在了大股東經發集團的對立面，反對此次重大資産重組。

　　停復牌前後兩方股東撤離

　　這到底是怎樣的重大資産重組，竟然讓博通股份的中小股東和大股東之間出現了巨大分歧？每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，博通股份在1月21日晚間發佈重組預案，擬作價3.5億元，從趙國安等股東手中收購南京芯傳匯100%股權。資料顯示，南京芯傳匯主要從事航空電子資訊系統及物聯網系統等電子資訊産品業務。而上市公司由此將快速介入前景良好的航空電子資訊系統領域和物聯網領域。但綜合相關資訊看，這次收購卻出現了一些奇怪的現象。

　　首先是增值率方面，標的公司最終評估值為3.5億元，評估增值高達3.4億元，評估增值率更是達到2485.99%。截至2015年12月31日，標的公司凈資産不過1367萬元，而對應的負債總額高達1900.8萬元。而經營業績上，標的公司2014年度、2015年度扣非凈利潤分別為-283.47萬元、772.76萬元。

　　另外，就在博通股份停復牌前後，上市公司和標的公司均出現了股東“撤離”的奇怪現象。去年10月，博通股份因籌劃重大事項停牌，就在停牌前的9月28日，標的公司內部發生了第五次股權轉讓，股東張至棟、張莉、雍嵩、吳雪峰、余兆建、羅勇剛、褚本正、鴻立投資均將所持出資額轉讓給了趙國安。綜合公告披露張莉、雍嵩、余兆建、褚本正、鴻立投資的觀點來看，轉讓理由主要是因南京芯傳匯的發展並沒有達到預期、2013年、2014年南京芯傳匯的業績為負，企業的礦山産品發展並沒有達到預期等。值得一提的是，關於標的公司收購問題，博通股份還收到了上交所的問詢函，涉及了18個問題。

　　而博通股份在公佈資産重組復牌當日，股東朱雀投資卻宣佈減持清倉。朱雀投資通過集中競價交易系統累計減持上市公司股份312萬股，佔公司總股本的5%，減持後朱雀投資不再持有公司股份。