□本報記者 常仙鶴

　　股市低迷，風險成為投資者資産配置必須考量的因素，使得近期低風險類産品銷量持續走俏。業內人士表示，四季度權益類市場大概率將維持震蕩，市場風險偏好下降，預計偏固定收益類産品是發行市場的主流。

　　低風險産品受追捧

　　市場巨震、股票型基金遇冷，而債券、貨幣、保本等低風險類品種則受到投資者青睞。基金業協會數據顯示，8月股票基金份額為6688.85億份，較7月減少3763億份，不僅跌破萬億大關，同時也遠遠低於去年6月本輪牛市開始時1.12億份的規模。與此同時，貨幣基金數量197隻，基金份額34597.05億份，較上月增加2426.46億份；基金凈值34702.83億元，較上月增加2500億元以上。債券型基金共425隻，基金份額增長431.5億份至3935.55億份，凈值上升至4546.67億元。

　　“股市風險增加，投資者對股票型基金不那麼熱衷了，近期主要在推債券基金。”一位渠道銷售人士向中國證券報記者表示。而華南一位保險機構的投資經理也表示，7月以來就在逐步增加對貨幣基金和債券基金的配置。

　　景順長城景頤增利債券型9月14日開始發行，原定於9月30日結束募集，最終在9月16日就提前結束了認購申請。同樣提前結束募集期的還有華商新動力靈活配置混合型證券投資基金，原定募集期為2015年8月19日至2015年9月25日，為了適度控制基金規模，保障基金平穩運作，也將認購申請提前至9月16日。國金通用鑫安保本混合型提前結束了過渡期的申購。

　　從新基金的發行規模上看，與股票型基金幾個億的發行規模相比，9月新成立的保本類基金的發行規模則衝上了幾十億元的首募規模。其中華安新樂享保本混合規模達29.88億份，遠高於其他偏股基金的規模，8月底新成立的國投瑞銀進寶保本混合基金規模則達到40.27億份。

　　避險情緒升溫

　　從目前新基金市場的這種偏好來看，在整體局勢尚未明朗時，投資者趨於保守的態度充分顯現。對於四季度的形勢，基金經理認為，市場維持震蕩是大概率事件，避險情緒可能還會升溫，基民資産配置有可能向低風險類産品傾斜。

　　“在經濟下行的大背景下，風險應當成為投資者配置資産必須考量的因素。債券資産在整個資産鏈上位於風險較小一端，同時也能提供比貨幣基金和存款更高的收益。”廣發基金固定收益部基金經理代宇表示，隨著經濟下滑壓力加大，穩增長成為中央經濟政策首要目標。近期，政府出臺了一系列穩增長政策，但政策只會短期對經濟托底，經濟增長難以實質性企穩。國內經濟仍然存在一定的下滑壓力，貨幣政策偏寬鬆的環境短期內不會變化。但近期股票市場劇烈震蕩，資金持續從權益市場涌向債市，推動債券收益率下行。隨著市場風險偏好下降，債券收益率總體呈現下行趨勢，債券的配置價值凸顯。

　　博時基金表示，當前經濟壓力仍存，利率下降是趨勢。未來市場的主要驅動力依然是股市財富效應弱化、風險偏好下降帶來的資金回流支撐，季末貨幣市場的流動性風險可控，預計貨幣市場利率將維持低位。

　　博時固定收益總部公募基金組投資副總監楊永光也提示了風險，他表示，需要警惕的是，由於近期人民幣匯率貶值預期存在，外匯佔款減少，資金面出現收緊的趨勢。雖然央行在公開市場加大資金投放，但還是不能扭轉這個趨勢。未來要警惕資金面收緊給債券市場帶來的不利影響。