新三板尋找優質標的正當時

2016年08月02日03:29 浙江日報

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　　7月28日，新三板智庫聯合金昌投資及其下屬單位新三板智庫華東研究院在上海發佈的“2016年第二屆新三板價值排行榜”（數據截至2016年4月30日）顯示，從事體外診斷試劑研發、生産及銷售的明德生物和陽光私募思考投資，分別坐上新三板價值總榜（非金融）和總榜（金融）的鐵王座，成為2016最具價值新三板企業。

　　今年的榜單，針對目前的7000多家新三板企業，劃分25個行業，並結合價值創造、價值體現與價值趨勢三大模組以及44項指標所得來考量。在非金融榜單的前100名中，55%的企業集中在電子設備、生物制藥、機械和化工等領域，成為行業價值高地。

　　在區域分佈中，無論掛牌企業總數還是進入TOP100排行榜的佔比數，北京、廣東、上海、江蘇和浙江五省市均是領銜。其中，排行榜前100企業，僅上述五省市就有52家，佔據半壁江山。“這五個省市在新三板企業的數量、品質及市值上都有絕對優勢。”新三板智庫聯合創始人、中山大學管理學院副院長鄭國堅分析説。

　　除了規定動作，新三板智庫還給出了趣味榜單。在新三板企業董事長年齡排行榜中，40歲至49歲段集中度最高，有3067人；其次為50歲至59歲段，有2272人；20歲至39歲段以951人緊隨其後；最年輕的20歲至29歲段有46人，而80歲至89歲段也有4人仍是新三板企業掌門。

　　“去年我們發佈這個榜單的時候，凡是董事長比較年輕的公司，都以網際網路等比較時髦的行業為主，但今年這個規律已經淡化，年輕人也不一定在玩網際網路、玩遊戲，可能進入了一個不那麼新興的行業，而80、90歲的董事長可能管理的是網際網路公司。”鄭國堅表示，“長輩們在這塊也非常有實力。”

　　進入冷靜期的新三板還值得玩嗎？分層制度落地後，眾人期盼的流動性紅利卻未及時到來。市場交易冷淡，流動性僵局持續。無論掛牌企業還是投資者，新三板玩家都對市場存有困惑。

　　“我們2012年掛牌新三板，掛牌之後整個企業從規模、研發能力、財務都有了進步。”作為上榜企業，點客資訊董事劉毅認為，新三板仍是中小企業獲得快速發展的良好平臺。“新三板市場是融資平臺，既能支撐自身需求、新項目研發，也能為企業並購投資提供基礎，讓你和行業第二名、第三名快速拉開差距。融資還可以為企業帶來更好的人才，拓展更專業的市場和投資。”他同時表示，登陸新三板也是企業增加銷售渠道的捷徑。“前兩年，點客的渠道依靠全國2000多家經銷商，今年開始我們自己的直銷團隊獲得了較大發展，現在已超過1000人，整個公司的品牌知名度、政府關注度、業務開展的容易程度都有提升。一旦公司規範化，無論是財務還是管理規範，都會讓你離更高的資本市場越來越近。”

　　申萬宏源證券場外市場總部副總經理徐業偉認為，從一級市場角度來看，未來新三板市場監管必然趨嚴，“而且這會是長期的趨勢。”“現在大概是券商日子最難過的時候，但對市場而言是好事。”徐業偉分析説，但目前的壓力也會迫使券商改變思路，“越來越多的券商會重質而不重量。”他表示，對新三板市場短期看平，長期看好。

　　“已經在新三板上掛牌的公司完全可以使用資本市場上越來越多的手段幫助公司更好地發展。同時順勢而為，不要僅僅盯著發行股票來募集資金，還可以是債券或者銀行貸款，別將發行價格定得太高，要不忘初心。”徐業偉提醒説，目前對新三板企業而言也許是個難熬的階段，但對投資者來説，卻是個尋找優質標的的好時機。

　　“新三板創新層是一個動態設計、可進可退，無論是創新層還是基礎層，在新三板這片成長沃土上都蘊藏著巨大的潛力，不同層次的企業應用差異化的投資策略。建議關注創新層中符合多個標準的皇冠上的明珠，基礎層中成長性良好的遺珠。”徐業偉表示。

(責任編輯：金易子)

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