*ST新梅“退市危機”凸顯制度漏洞
- 發佈時間：2016-04-11 02:10:24 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
■ 一週談
陷入股權爭鬥的*ST新梅在2013年、2014年連虧兩年之後，2015年再度巨虧1.12億元，由於連續三年凈利潤為負值，上交所決定自4月8日起暫停*ST新梅股票上市。筆者認為，這個案例凸顯A股市場的一些體制機制弊端，應該儘快堵住有關制度漏洞。
對於2015年的虧損，筆者覺得，大股東相互內鬥，對*ST新梅顯然形成了一定負面影響。當初王斌忠操控上海開南等15個賬戶舉牌上海新梅，但未及時披露一致行動人關係，由此其持股存在瑕疵，按《上市公司收購管理辦法》，在違規收購主體“改正”之前，不得對其持有或者實際支配的股份行使表決權。但何為“改正”行為，法律法規對此沒有明確，由此引發原大股東興盛實業及*ST新梅與開南賬戶組的一系列法律訴訟。
現實中興盛實業方面不認可王斌忠賬戶組的股權資格、不允許其參加*ST新梅的股東大會，而王斌忠賬戶組則自行組織召開股東大會、並選舉新的董事成員，由此甚至有形成“雙頭董事會”的危險。因此，對違規收購後何為“改正”行為，這個應該從法律法規條文上儘快明確，否則，此類糾紛將綿延不絕。
此外追根溯源，長期以來，*ST新梅經營就沒有怎麼好過，基本都是在盈虧邊緣徘徊，上市公司大股東、管理層似乎也沒有將太多精力放在完善經營上面，而是著眼于重組轉型以及資本運作。
從2003年到現在，大股東興盛實業在對上海新梅的一系列資本運作中，減持套現金額超過10億元，早已收回持股成本且有暴利。興盛實業想借目前微弱的股權實現對上市公司的控制、卻又難以讓上市公司步入正常的經營狀態，這個是不爭的事實。
從規範大股東運作的角度來看，筆者認為應該完善相關法律法規、完善監管制度，防止大股東把控上市公司，借資産重組等運作以及利用上市公司資訊發佈權利，在市場製造炒作題材概念，進行所謂的市值管理，大股東則借機高價減持；要嚴防大股東、董監高等借高買低賣等關聯交易，侵佔上市公司利益。
另外，要引導中小股東積極參與股東大會投票、積極參與上市公司治理，只有這樣才能對大股東形成有效制約，否則大股東持股百分之幾也可能對上市公司形成實際控制、杠桿效益巨大，而中小股東自身權益則可能難以得到足夠保障。
□財經評論人 熊錦秋
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