？還有不到一個月的時間2015年將要結束，對於身陷虧損泥沼且翻盤無望的*ST夏利來説，外力的介入就顯得尤為重要。

　　對於*ST夏利的普通投資者來説，當前最關心的已經不是公司的業績，而是一汽集團或其他資本能否會及時介入對*ST夏利進行並購或重組。

　　果不其然，*ST 夏利於12月4日晚間發佈公告，公司控股股東一汽股份基於發展戰略的考慮，擬整合下屬的動力總成資源和研發資源；公司為籌集發展所需的資金，集中力量發展整車事業，扭轉經營被動的局面，與一汽股份簽訂了關於內燃機製造分公司和變速器分公司、産品開發中心整體資産轉讓的合同及天津市汽車研究所有限公司股權收購的協議。

　　經評估，通過此番資産出賣，2015年公司業績或將由負轉正，從而暫時擺脫摘牌的尷尬。

　　招商證券認為，這次資産轉讓的主要目的就是為避免退市。基於此次事件，一汽集團整體上市在2015年年報之前很難啟動。

　　變賣資産保殼

　　12月4日*ST夏利的公告稱，擬將下屬內燃機製造分公司和變速器分公司的土地、工業建（構）築物、設備、CA4GA 系列發動機製造技術、CA3GA 系列發動機的産品技術和製造技術、5T063 系列變速器和 5T065 系列變速器的産品技術和製造技術等轉讓給一汽股份。*ST 夏利擬將上述資産以含增值稅22.12億元的價格轉讓給一汽股份； 而*ST夏利下屬産品開發中心整體資産的轉讓價格為7.17億元；汽研所100%股權則作價459.07 萬元轉讓。

　　*ST 夏利披露，由於近年來，受公司整車産品銷量下滑的影響，産能利用率較低，經營比較困難，産品開發中心已不能很好的支撐産品升級和結構調整的要求，公司也難以給産品開發中心提供更大的投資和人力資源支撐來提升開發能力以滿足新産品的需求；汽研所的盈利能力也不盡如人意，2014年度及2015年1月份至10月僅分別實現凈利潤22.19萬元、112.8萬元。

　　《證券日報》記者了解到已被“披星戴帽”的*ST夏利，2015年公司第三季度仍巨虧8.5億元，位列全行業之首。

　　資深汽車行業分析師張志勇認為，在夏利併入一汽集團之後，並未被列為重點研發和核心發展的品牌。當時的一汽集團更加傾向於對豐田、大眾、奧迪等盈利狀況空間和市場發展較好的合資品牌，加劇了夏利單品盈利面差、市場前景弱的企業困境。

　　經評估，通過此番資産出售，將使得公司所售資産增值10.2億元，大幅提高公司2015年財報中的非經常損益，粉飾前三季度的經營虧損。2015年公司業績將由負轉正，從而暫時擺脫摘牌的尷尬。

　　 治標難治本

　　《證券日報》記者通過蒐集*ST夏利股吧以及其夏利公司“投資者關係互動平臺”發現，大部分的投資者問答帖和意見徵詢主要都是圍繞著“重組”、“國企改革”、“整體上市”等關鍵詞展開，對公司業績的討論寥寥無幾。

　　實際上，*ST夏利的頹勢已經整整持續了兩年。據同花順iFind數據顯示，*ST夏利2013年和2014年公司凈利潤虧損分別為4.8億元和16.6億元。重壓之下，*ST夏利打響“保殼戰”。

　　從公司管理層“換血”，到押寶新款駿派；從採取六大措施自救，到與一汽吉林共用品牌。力圖主打多品牌戰略的*ST夏利動作不斷，為的就是能在2015年扭虧為盈、搶救品牌、保住資質。

　　然而，由於長期缺乏新技術的導入，一汽夏利産品大多沿用原來老舊的小型車平臺生産，競爭力低下，2015年前三季度繼續豪虧8.5億元。“九十年代時夏利是一個非常好的品牌，全國計程車佔有量無人匹敵，也被稱為北京人的第一輛私家車。然而受限于一汽對它産品定位，多年以來的投入不足以及重視不夠，夏利如今已經名存實亡了”。接近*ST夏利的人士不無遺憾的對記者表示。

　　其實早在2011年7月份，公司控股股東中國第一汽車股份有限公司曾承諾，將在成立後五年內通過資産重組或其他方式整合所屬的轎車整車生産業務，以解決與*ST夏利的同業競爭問題，但是三年期已到，承諾早已石沉大海。而就承諾未按期履行一事，公司還被天津證監局採取出具警示函措施。

　　業內普遍認為，變賣旗下資産只是暫時解除退市危機，在目前的情況下綜合考慮到夏利産品升級緩慢、結構調整步伐無法快速跟進、産銷規模差等因素，公司經營壓力依然嚴峻，夏利未來依然難有較大改觀，或還將影響一汽集團的整體上市計劃。（記者 龔夢澤）