◇ 基金産品種類日益豐富，各種策略推陳出新，讓基金行業面貌煥然一新

　　◇ 隨著創新型基金産品不斷涌現，市場固有的界限正在被打破，普通投資者也可以從不同的市場分享紅利

　　中國銀河證券基金研究中心統計顯示，截至今年8月15日，包括股票型、債券型、混合型、貨幣型、QDII型、封閉式混合型、封閉式債券型、封閉式股票型和其他基金等9個一級分類産品在內的公募基金數量已達3457隻。這9類産品又可細分為62個子分類。其中，普通股票型基金有9個子分類，産品總數達835隻。QDII基金有12個子分類，122隻針對全球不同股票市場的産品，普通債券型基金有6個子分類，822隻産品。混合型基金有9個子分類，多達1120隻産品。

　　可以説，與17年前誕生時只有封閉式股票基金一個品類相比，目前的公募基金産品種類極其豐富。

　　包含私募股權基金、私募證券投資基金在內的私募基金，在中國證券投資基金業協會備案産品已達1.9萬隻。其中，陽光私募基金又包含股票策略、相對價值策略、管理期貨、事件驅動策略、宏觀策略、組合基金、債券策略和複合策略等8大類策略産品，與最初僅有一種股票策略相比，可謂琳瑯滿目。

　　“産品種類的豐富、數量的增多，以及設計機制的創新，讓基金行業面貌煥然一新。投資者目前通過基金産品幾乎能對股權、債券、現金等所有投資品種進行間接投資。”華槿資本合夥人孔雪梅説。

　　産品策略推陳出新

　　傳統意義上，公募基金中僅有普通股票型基金、混合型基金能以套期保值為策略參與股指期貨投資，且比例受到限制。隨著一系列新規的出臺，公募基金投資衍生品的合法性得到確認，投資策略更加豐富，以絕對收益策略為代表的基金産品風靡市場。目前，市場上已有嘉實絕對收益策略定期混合、工銀絕對收益混合發起A、中金絕對收益、南方絕對收益、華泰柏瑞量化絕對收益混合等多只絕對收益策略基金。

　　好買基金研究員魏璐介紹，量化策略、對衝策略、靈活配置策略等應用各類新策略的産品不斷涌現。目前市場上以“量化”命名的公募基金至少有30隻，如果算上以“多因子”命名的基金，數量更多。而採取對衝策略的公募基金至少有5隻，採取靈活配置策略的基金多達數百隻。

　　如果把策略的具體應用作為基金分類的參考因素，目前各類基金策略超過60種，而且這些策略隨著市場、監管規定的變化進行調整。比如，近期中國銀河證券基金研究中心發佈部分股票基金更名為混合型基金的公告顯示，截至8月8日，由股票基金更名為混合基金的基金數量共計382隻，更名的背後對應著操作策略的調整。

　　跨越市場打破界限

　　基金的投資範圍相對有限，證券投資基金只能投資證券，私募股權投資基金也僅限于在一級市場“活動”。而隨著創新型基金産品不斷涌現，市場固有的界限正在被打破，普通投資者也可以從不同的市場分享紅利。

　　最具代表性的當屬首只公募REITs（房地産投資信託基金）産品、首只公募PE産品和首只“國企混改”公募基金的發行。今年年初，成立半年的首只參與國企混改主題基金“嘉實元和”正式登陸上海證券交易所，吸引了基民關注，僅半天時間就銷售一空。隨後，國內首只公募版REITs破題，鵬華前海萬科REITs封閉式混合型發起式證券投資基金也正式獲批併發行，登陸深圳證券交易所。

　　首只公募商業不動産PE産品的正式推出也引發廣泛關注。日前，嘉實基金子公司嘉實資本與上海城市地産控股有限公司合作成立深圳城市嘉實投資管理有限公司，利用上海世界貿易大廈100%股權發行專戶産品，用於新設立的房地産私募股權基金投資。嘉實基金總經理趙學軍表示，我國房地産市場已從追求增量進入到了如何提升存量價值的階段。而此次的公募PE産品本質上是通過提升存量物業的價值來獲取收益。