6日萬通地産復盤開盤漲停，原因是萬通地産剛發佈非公開發行A股股票預案，擬每股4.3元非公開發行不超過10.5億股，募集的資金總額不超過45億元，扣除發行費用後的募集資金凈額將用於項目開發(29億元)和償還貸款(16億元)。

　　據了解，本次非公開發行完成後，嘉華控股將成為公司控股股東，王憶會將成為公司實際控制人，公司的控制權將發生變化。媒體稱，萬通地産的馮侖時代漸行漸遠。

　　事實上，記者觀察認為，馮侖作為一個地産界的思想家，是一個標誌性的人物，其思想活躍，在國家政策倡導經濟結構調整的大背景下，地産企業紛紛轉型已是不爭的事實，馮侖當然是主張萬通轉型的，或者可以這樣來分析，轉型之難可能是促使他淡出地産的根本原因。

　　前不久，地産界大佬淡出消息不斷，如王石退居二線，任志強、劉曉光等退休，此次是馮侖淡出萬通地産，有媒體稱，萬通地産的馮侖時代結束了。其實，一個時代結束往往意味著另一個時代的開啟，馮侖作為一個思想者，更是一個行者，或許馮侖的新時代才剛剛開始。

　　萬通地産親嘗轉型之難

　　去年，萬通地産營收為19.11億元，同比下降42.06%，而截至今年一季度，其一年內的非流動負債為19.75億元，而短期借款也達到了13.32億元。換句話講，萬通一年的收入，尚不足以還債，可見其經營之難。

　　或者可以説，萬通的困境並非個例，去年房企普遍遭遇庫存與現金流的問題。

　　今年年初萬通地産曾以改善公司盈利、籌劃重大資産重組為由停牌，並將重組的目標資産定位為網際網路的娛樂、文化業務。

　　1月19日，萬通地産發佈停牌公告，宣稱正在籌劃重大事項。隨後不久，公司發佈公告透露，此番重組涉及收購網際網路文娛資産。分析稱，如果消息屬實，公司股票復牌應該會至少補幾個漲停板，股民對此也抱有十足的期待。

　　6月19日晚間，萬通地産公告，自1月6日停牌以來，公司連續與多家網際網路標的公司展開深入磋商與談判，但由於交易各方對交易價格、交易結構、交易方式等重要問題存在較大分歧，依然無法在規定時間內達成一致。

　　公告聲稱，公司認為此次重大資産重組的條件尚不成熟，經審慎研究後，決定終止本次重大資産重組事項。同時作出承諾，6個月內不再籌劃重大資産重組事項。歷時半年的重組籌劃最終以失敗告終。

　　事實上，萬通地産一直在尋求真正的戰略轉型與突破，可惜歷時半年沒有成果，而這半年又是政府不斷頻出利好樓市政策的半年，各房企又紛紛融資、買地。有分析認為，這半年時間對萬通地産來説，機會成本是很高，機會成本越高，企業的風險與損失就加大，這也必然加大企業幾大主要股東之間企業戰略發展的分歧。

　　如此分析，也可以很好地理解馮侖減持萬通地産的股份。

　　馮侖減持萬通地産易主

　　據了解，萬通地産此次非公開發行前，萬通控股持公司51.16%股份，為公司控股股東，馮侖為公司實際控制人。嘉華控股為萬通控股的第三大股東，持有其24.79%股份。

　　此次非公開發行後，萬通控股仍持有公司6.22億股股份，佔公司發行後總股本的27.5%，為公司第二大股東；嘉華控股將持有公司7.33億股股份，佔公司發行後總股本的32.37%，成為公司控股股東，王憶會為公司實際控制人。

　　定增方案顯示，嘉華控股斥資30億元認購萬通地産非公開發行股份，佔到本次萬通地産發行的全部股份的70%，正式成為公司控股股東，嘉華控股表示，不排除在未來12個月內繼續增持萬通地産股份的可能。據了解，嘉華控股創立於1992年，註冊資金1.92億元，目前業務領域主要包括房地産開發、醫療健康、體育産業、節能環保、現代農業、通訊技術、會展服務、礦業投資等八大業務板塊。

　　有分析認為，萬通地産將深耕京津冀地區，據了解，此次募集資金將用於香河運河國際生態城(19億元)、天津萬通中心(4億元)、上海虹橋萬通中心(4億元)、天竺新新家園項目(2億元)以及償還貸款(16億元)。

　　事實上，近年來，嘉華控股和萬通控股兩大股東加大在香河的土地整理和新農村建設規模，並在該區域的房地産開發業務發揮良好協同效應。

　　分析認為，萬通地産在積極把握京津冀發展機遇方面具有明顯先發優勢。萬通地産自成立起總部一直位於北京，其主要業務也集中于京津冀地區，具有深耕京津冀發展的豐富經驗以及資源，同時公司大部分房地産項目處於京津冀地區，土地儲備豐富。萬通地産在香河房地産市場是先入者和領先者，據了解，本次最大的募投項目香河國際運河生態城市場銷售的一期紫藤堡第一組團，開盤即售罄。

　　6日萬通地産股票復牌開盤漲停或許是市場對此舉的反映。

　　在京津冀一體化發展的背景下，萬通地産精耕京津冀地區或許是明智之舉。萬通地産表示，將逐步實現由外延式發展向內涵式增長轉變，實現地産主業由第二産業向第三産業的轉型升級。或許，萬通地産並沒有放棄對轉型升級的努力，只是轉型的幅度沒有那麼大，或許跨行業大幅轉型的確是有一定難度，但小幅轉型還是可以規避風險的。

　　馮侖另一個時代的猜想

　　今年4月馮侖在公開場合談論網際網路對房地産的影響，涉及很多房地産創新的話題。思想活躍如他，或許減持地産業務，涉足其他行業，估計也由來已久。事實上，萬通控股係董事人員從萬通地産撤出，已是從去年就開始的事情。

　　馮侖對地産業有很多創新的想法和行動，比如萬通地産耗資巨大建空中城，這的確是偉大的創新與創想。然而，正如他説，理想很豐滿，現實很骨感。據了解，目前其老家西安的立體城項目，西鹹立體城“立體城市壹號”項目已停工，投入耗資巨大無疑是其原因之一。

　　有媒體分析，馮侖的下半場是不是會將他的立體城的理想圓滿實現呢？

　　“未來期望在更多城市實現立體城市夢想，但我希望在我的老家西安最先把這個夢想實現。”2013年5月，馮侖如此説。

　　儘管耗資巨大，但是如今馮侖不斷提到的行業創新、眾籌、定制等，或許真的能幫上他的忙，讓繼續開啟另一個更為親民的時代。

　　事實上，馮侖一直思想活躍，著書立説，粉絲眾多，他對網際網路文化、娛樂項目感興趣也是情理之中，如果他進軍這些行業，估計會創新不斷，驚喜很多。

　　思想者總是要前行，或許馮侖的另一個時代正等著他自己開啟。