【導讀】股市走牛，投資者通過融資、融券擴大資金規模，可是券商對利息的演算法不停變換，讓投資者一頭霧水、心存疑慮。記者採訪發現，不同券商的利息計算方法大相徑庭。《天天315》今日聚焦：融資、融券利息到底該咋算？

　　央廣網財經1月14日消息 據經濟之聲報道，現在的股市正值牛市初始，雖然大盤震蕩不斷，但牛市的獲利預期以及逢低佈局的投資思路，促使股民們屢屢感嘆缺錢之苦。於是，不少股民想到融資融券這條路，希望借券商的資金在股市獲取更大的回報。而對於券商來説，股民融資融券，券商坐而獲利，應該是雙贏的局面。可是，隨之而來的問題是，券商苦於資金量不夠大，而股民的苦惱在於券商的利息計算方式屢屢變更，讓自己在還本付息時一頭霧水。

　　對於不炒股或者初涉股海的朋友來説，融資融券還是比較陌生的，我們先來介紹一下什麼是融資融券，以及融資融券還本付息的大致方式和計算方法。

　　融資融券交易又被稱為“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券並賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。從世界範圍來看，融資融券制度是一項基本的信用交易制度。

　　融資的利率按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規定的利率乘以實際發生融資金額、佔用天數計算，融資利息在投資者償還融資時由證券公司一併從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

　　融券的費用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規定的融券品種費率乘以融券發生當日融券市值、佔用天數計算，融券費用在投資者償還融券時由證券公司一併從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

　　根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》規定，融資利率不得低於中國人民銀行規定的同期金融機構貸款基準利率。

　　值得注意的是，證券公司也可根據實際情況制定不同的收費方式，具體的收費標準依從《融資融券業務合同》中的約定。

　　以上就是相關政府機構對融資融券的政策規定以及對融資融券利率的規定。

　　江蘇南京的薛先生向我們節目組投訴，他在去年11月份在國信證券做融資融券，但利息的計算辦法卻一變再變，令他一頭霧水。

　　對於本息的計算方式，薛先生説，國信證券洪武路營業部的經理和業務員告訴他好幾種計算方式，而且給他的感覺是，好像他們自己也沒有搞清楚到底該用哪種方式來計算、確定利息。

　　薛先生説，融資融券的利息到底該怎麼計算，肯定不是他一個人遇到的問題，凡是國信證券的客戶都會遇到同樣的問題，所以想向諮詢一下計算利息到底該依據什麼？

　　我們知道對於融資融券利息的計算方式，各家券商會略有不同，但是，大致的方式或者數額應該相差不大，於是我們首先撥通了安信證券北京一家營業部經理的電話，以投資者的身份諮詢融資融券如何開通以及付息的方法。

　　經理：是這樣，融資融券開戶的話，是必須在我們的安信開戶滿半年以後，才能開融資融券戶，各個券商都是這個規定。

　　記者：那麼如果説我在你們這開半年以後，我想做這個融資融券的話，費用怎麼算的呢？

　　經理：融資是年化8.6%，融券是年化10.6%。

　　記者：具體怎麼演算法，比如説按照每天什麼價錢？

　　經理：就是您融，您就等於跟券商借錢，它是按天收的，就是給了你授信額度，如果您沒有借錢，沒有用的話就不收費，你哪天用了，一直到你還的那天多少天，就按天收，年化8.6%劃到每天是2.38%，年化10.6%劃到每天是萬分之三。

　　記者：也就是説跟我當天買的什麼樣的股票以及…

　　經理：沒有關係，只要是你用了這個錢，按照錢的金額來跟股票沒有關係。

　　記者：沒有任何關係。是所有的券商都是這樣的統一規定嗎？

　　經理：您指的是費用這邊嗎？

　　記者：大部分的券商都是這個水準。不是國家統一的規定，每個券商都不一樣？

　　經理：對，每個券商都不一樣，但是基本上都是這個。

　　記者：有按照每天的比如説收盤價或者是當天成交價來算的嗎？

　　經理：沒有聽説過。融資就是借錢，就像跟借錢一樣，就付利息。

　　記者：至於我怎麼用是我的事情。

　　經理：融資融券融來的券，在信用賬戶裏只能買股票。

　　記者：但是我買哪一隻，這個股票什麼樣的價錢，我什麼價錢買進，什麼價錢賣出都跟我借錢的券商沒有關係是這樣嗎？

　　經理：對，但是您標的證券具體操作的時候當然不是利息這塊，您具體操作的時候標的證券的折算率是每個股票是不一樣的，有的股票折算率是65%，有的是70%這些是在具體操作當中會遇到的。但是這個利息這塊基本上都是這麼定的。

　　然後，我們又以投資者的身份撥通了國信證券南京紅路營業部童經理的電話，再來聽聽他的説法。

　　記者：那麼我如果現在開半年以後，我要做這個的話，我現在就是我的利益到時候怎麼還呢，您能大概跟我們説一下嗎？

　　童經理：是這樣的，融資融券的話我們是按照1：2的比例給，如果説你現在簡單的比方，10萬塊錢我們可以融20萬給你，利率是8.6%，這個是你用一天賺一天錢，10萬塊錢一天的話大概在24塊錢左右。

　　記者：那這個跟比如説我買的是什麼樣的股票，它的當天的開盤以及成交價以及我買的數量什麼的有關係嗎？

　　童經理：當然有關係了。

　　記者：怎麼個關係呢？

　　童經理：融資融券買的股票，這個我應該怎麼跟您講，融資跟融券是有區別的，融資跟你正常買股票一樣，漲了您就賺錢的。它的問題是你用不到多少錢，按照你當天借了多少錢，就給你算利息了，融券不一樣，融券是你跟債券公司借的證券，它是按照你每天這些你借這只股票的收盤價來給你計息的，這個利息會比較高，因為它每天扶持是波動的。

　　記者：那麼一般來説，是按照成交價錢和股數和借的天數，然後算上利率這樣來算，還是按照收盤價乘以股數。

　　童經理：融券是按照收盤價，融資是按照成交價。

　　記者：這是所有的券商都是這樣的嗎？

　　童經理：對，所有的都是。

　　經濟之聲特約評論員張立棟和第一創業首席投資顧問張翠霞對此解讀。

　　經濟之聲：翠霞，你們是怎麼算融資融券的利息的？

　　張翠霞：證券機構計算融資融券利息時，是以人民銀行同期貸款基準利率進行上浮，然後計算利息的。從目前券商行業通用的利息情況來講，融資利息年化是8.6%，融券的利息年化是10.6%。這個這個利息情況基本上都區別不是很大。

　　經濟之聲：對於上半時段兩家券商完全不同的説法你怎麼看？監管部門的相關規定是怎樣的？在具體操作上，各家券商是否會依照執行？有沒有“上有政策、下有對策”的情況？安信證券介紹的説法跟您介紹的情況大致相同，但是國信證券介紹的説法好像就要複雜很多。

　　張翠霞：安信證券説法是符合當前證券監管規定，而且國信證券説法比較複雜，其實是沒有很好簡化處理問題。實際上利息計算都是跟計算金額有關係，它是有固定計算公式的。如果客戶買了A股票，股數是1000股，成交價是10塊錢，那借款金額是確定的。

　　經濟之聲：換句話來説，你個人認為國信證券給出這個方式，在解釋方面不夠通俗易懂。

　　張翠霞：實際上就是解釋的不夠通俗易懂，因為現在券商的融資融券計息方式其實很簡單，它是按天計息，按月結算，而且了結合約時候，它系統是自動扣除利息的。所以在這種情況下，融資融券應該還是對投資者有一定正確的幫助，尤其是當日融資融券的標的，你要是當日做T+0是不計息的，在這種情況下這個這個利息計算也是不用考慮的。

　　經濟之聲：剛才張翠霞解釋的非常清楚了，到底是怎麼回事，而且她提到一點就是國信證券方面之所以各種價格比如説開盤價、收盤價、成交價等等糾纏不清，其實是因為業務員業務不熟練，可是我們找到是國信證券南京某個營業部的專門負責融資融券這位經理，難道她的業務也不夠熟練嗎？如果業務不熟練的話？我們對這家證券公司持一個什麼態度呢？

　　張立棟：這裡面背後的原因主要是因為融資融券業務對券商帶來的利好是非常大的，因為它成為券商主要收入之一。如果融資融券總額大，每一天會産生大量的利息和稅率。一旦出現降息，這些投資人就對這個費率就開始關注了。也就是在市場好的時候，對這一塊的費用並沒有太多的敏感度。市場一旦出現翻轉時，那是不是這些交易的細節問題就在和投資人約定的時候，是不是做到完備。所以，未來不論是市場仲介機構，還是參與方還是投資人，不能簡簡單單用一種所謂牛市思維，反正現在要掙錢，要掙更大的錢，對小錢不在意。

　　經濟之聲：好的，剛才翠霞非常明確的跟我們説到了就是有一些規定的動作券商是必須要做的，可是在現實當中我們也看到了，無論是我們投資者向我們的投訴，還是我們的記者調查採訪的時候，跟國信證券相關業務員交流時候的感受，我們都能看到國信證券在這方面並沒有一個特別明確的説法。

　　張立棟：由於這塊業務是2014年是極速放大，一些券商為了著急拉客戶它暗中降低了一些標準，也降低了門檻。本來門檻非常確定，50萬資金再加上一定交易的費用。可是很多券商為了吸引客戶，因為這種融資融券的交易是加杠桿的，它會成倍出現效益，增加了交易的刺激性，小的交易者也是願意去參與的。券商利用了這個心態，擴大所謂的行銷，也出現了一些違規的問題。證監會對一些違規的券商進行兩融業務的勘察和處罰，我覺得都是有的。這對於券商也好，對於投資人也好，一定要做到所謂的適當性，就是能不能承受這樣的風險。

　　經濟之聲：對於我們今天所提到的國信證券方面的做法，那麼我們能不能判斷它是有一定過失的，還是説它就是基於業務員不夠熟練？

　　張立棟：這裡倒現在沒有辦法存在哪方面的過失，但至少業務員的業務培訓還是不夠細緻的。融資融券業務實際上是券商和投資人之間法律關係是發生了一些變化的。以前券商和投資人之間是一個委託交易責任關係。但是現在有可能産生借款協議，借款中有可能出現一些民事糾紛。所以，從法律關係上已經有所變化了，無論對雙方而言，要認清出這個法律責任和相關的義務。