中信證券：坐享牛市紅利
- 發佈時間：2014-12-02 02:35:00 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
中信證券昨日以17.44元開盤，衝高至17.62元後小幅回落，至17.01元後再度拉升，全天維持高位震蕩。
在本輪牛市行情中，券商股受政策利好的刺激表現出色。作為券商股龍頭，中信證券的股價在近半年已收穫50%的漲幅。今年三季報顯示，中信證券前9個月實現營業收入173.79億元，同比增加68.15%。公司的自營業務逐步恢復，業績同比增長73%；資管業務高速增長，同比擴增近6倍，佔比提升12.6個百分點。
降息成為近期券商股集體上漲的導火索。從以往降息影響來看，貨幣寬鬆對宏觀經濟和股市均産生明顯的刺激作用，券商板塊將間接受益。
首先，降息直接利好券商“兩融”業務。央行降息，將直接降低“兩融業務”的融資成本，吸引更多投資者加杠桿，參與股市交易。統計顯示，融資融券越來越成為券商的重要業務。2014年前三季度，上市券商的資本仲介型業務規模持續高速擴張，19家上市券商的融資融券業務合計餘額已達2861.99億元，單季度增長率高達47.38%。銀河證券研究顯示，截至三季度，上市券商兩融業務合計市場份額為46.83%。其中，中信證券市場份額排名第一。
其次，融資融券與經紀業務形成良性迴圈。融資融券業務的增加導致市場成交量不斷放大。同時，降息推動場外資金進入資本市場，激活市場交易熱情，提升券商經紀業務。股市回暖對券商的自營業務也是重大利好，形成良性迴圈。
第三，降息有利於券商杠桿率的大幅提升。目前券商處在加杠桿進程中，隨著後續利好政策的不斷推出，券商行業將不斷水漲船高。
總之，2014年券商業績高增長幾成定局，機構預計券商行業2014年業績增速將超過60%，2015年也將實現高速增長。因此，券商股被機構看做年內最佳的主線投資機會。作為券商股龍頭的中信證券將充分分享本輪行情紅利。
東山
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