昨日，滬深兩市股指慣性高開後震蕩回落。上證綜指在銀行股的帶動下一度快速拉升，創出本輪反彈新高2720.74點，隨後逐級回落，最終報收2680.16點，小跌0.10%，在“七連陽”之後暫時止住上漲步伐。深證成指走勢相對較強，雖然也走出衝高回落走勢，但最終仍以紅盤報收。昨日走勢説明，兩市大盤經過上周持續逼空式大漲後，多空雙方出現分歧，震蕩開始加劇。

　　作為本輪“領漲旗幟”的金融板塊繼續維持強勢，但個股之間出現分化，行業指數也出現衝高回落，説明短期獲利籌碼開始鬆動。煤炭、鋼鐵等前期滯漲週期股盤中出現拉升，説明當前資金面仍然充裕。釀酒、醫藥等防禦板塊漲幅居前，説明市場防禦心理開始增強。軍工、物聯網、衛星導航、3D列印等題材板塊再次大幅調整，暗示市場炒作重心仍在從題材股向藍籌股轉向。綜上，在本輪大盤藍籌股主導的上漲行情中，估值較高的題材股正逐步被市場“拋棄”，“棄小抓大”成為當前機構主要的操作思路。

　　從技術上看，昨日KDJ三線掉頭向下，J值處於高點，MACD指標紅柱繼續放大，顯示股指強勢特徵依舊。5日、10日、20日均線發散向上，日K線留下較長上影線，説明上方壓力不容忽視。最近兩個交易日兩市成交量連續出現7000億元以上的天量，説明增量資金入市的意願和場內資金套現的意願同樣強烈。此外，地産、煤炭、有色金屬等滯漲藍籌股的技術形態大都保持良好，有望與金融板塊形成輪動。綜合來看，上證綜指在2700點整數關口遇阻回落，預示短期大盤有震蕩整固的需求，考慮到非金融藍籌板塊的滯漲效應，預計股指回調空間較為有限，上證綜指在2680-2720點區間進行強勢震蕩整固的概率較大。

　　資金面的改善是本輪股市上漲的重要推手。從目前資金面來看，房地産投資資金、理財産品資金、現金存款等正在逐步流向股市。無風險利率的下行以及市場風險偏好的上升，使得更多的場外資金開始緊盯股市。

　　未來的操作思路應圍繞本輪降息週期展開，建議關注降息帶來的直接受益行業，其中包括：銷量回升的房地産企業，融資成本有望改善的非銀金融、公用事業、輕工、建材、農業等，融資佔比高於40%的鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業，降息將有利於降低這些行業的融資成本，大大緩解企業的經營壓力。因此，滯漲藍籌板塊應是在未來重點關注的投資機會。

　　民族證券 段少崴

　　■觀點組合

　　科德投資

　　小盤股崛起時點臨近

　　昨日盤面熱點切換節奏加快，上海本地股和核電等中小市值題材板塊表現比較優秀，兩市有45隻個股漲停，市場有望重新回到“股指不亮個股亮”的節奏中。預計本週市場熱點將暫時從大盤藍籌股轉向小盤題材股。

　　巨豐投顧

　　低估藍籌股仍可佈局

　　自降息以來，大盤連續6天大漲，金融、資源等大盤權重藍籌股是最大的受益者，一些估值偏高的中小盤股出現滯漲甚至下跌走勢。這一風格的轉變，短期難以得到扭轉。近期對於市盈率低於12倍的藍籌股，都可逢低佈局。

　　華訊財經

　　爆炸式逼空藏隱憂

　　上證綜指“七連陽”得到量能快速放大的有效配合，市場中期反彈趨勢確認有效。但整數關口和關鍵點位接連被突破，在表明當前市場強度的同時，也蘊含了一定的技術風險，調整壓力隨之出現。2700點關口附近壓力較大。