易綱：目前降準還有一定空間 但比前幾年小多了

　　中國網財經3月10日訊 十三屆全國人大二次會議新聞中心定於2019年3月10日(星期日)上午10時30分在梅地亞中心新聞發佈廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長易綱，副行長陳雨露，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，副行長范一飛就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。

　　以下為文字實錄：

　　路透社記者：在《政府工作報告》當中，李總理也提到了要盡可能幫助小微企業以及其他民企來克服融資難、融資貴的問題，另外也提到央行可能會對實際利率進行改革。能否介紹一下有關情況和措施，以及未來可能會成為基準利率的是什麼指標？謝謝。

　　易綱：我們也在學習克強總理的政府工作報告，剛才這位朋友提出了如何降低實際利率水準，還有運用準備金率和利率，來引導金融機構投放貸款支援實體經濟這樣一個非常重要的話題。我們首先看如何降低實際利率水準，簡單地説，實際利率等於名義利率減去通貨膨脹率。如果我們假定通貨膨脹率還比較穩定，我們先不討論通貨膨脹率，只討論如何降低名義利率。我們看去年貨幣政策的取向，實際上我們一直在降低無風險利率。無風險利率是名義利率當中一個比較重要的組成部分，比如説7天的回購利率，在過去一年多的時間裏有明顯的降低。通常我們把十年期國債利率作為一個基準，在去年一年多，十年期國債利率下行了70多個基點，也就是説，從4%的水準，到現在差不多是3.15%的水準。這個無風險利率的下降，顯然有利於降低名義利率。克強總理在報告中説降低實際利率水準主要指的是小微企業、民營企業實際感受的融資成本比較高的問題。在小微企業和民營企業實際感受的融資成本，特別是貸款利率裏面，除了無風險利率，主要是風險溢價比較高造成的，所以這個貸款的實際利率還偏高，主要是怎麼解決風險溢價比較高的問題。

　　我給大家舉一個例子，我們去年大力支援了普惠金融口徑的小微企業貸款，貸款增長是非常高的。但是普惠金融口徑單戶授信在一千萬元以下的小微企業的貸款，不良率是在6.2%左右。人民銀行、銀保監會和其他有關部門的大樣本統計，這個口徑將近10萬億元的貸款，這個不良率是比較高的，不良率會反映在風險溢價上。所以我們要解決如何降低風險溢價的問題。要解決這個問題，主要是兩個途徑。第一個途徑是利率市場化改革。我們要通過改革來消除利率決定過程中的一些壟斷性因素，更加準確地進行風險定價，通過更充分的競爭，使得風險溢價降低。第二個途徑是供給側結構性改革。它可以提高資訊的透明度，完善破産制度，提高法律執行效率，還有降低費率，這些供給側結構性改革都可以降低實際的交易成本，也會使得風險溢價降低。所以我們會非常努力地以改革來促進實際利率的降低。

　　關於存款準備金率的問題，克強總理要求適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段，引導金融機構擴大信貸投放，降低貸款成本。去年以來，人民銀行五次降低存款準備金率一共3.5個百分點，這個力度是比較大的。經過一段時間的降低，現在的存款準備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標。也就是説，大型銀行為一檔，中型銀行為第二檔，小型銀行特別是縣域的農村信用社、農商行為最低的一檔。現在我們在逐步簡化，使得存款準備金率有個更加清晰透明的框架。

　　從國際比較而言，我們的存款準備金率在國際比較中是中等的，不算特別高也不算特別低，朋友們在討論這個問題時都説發達國家的存款準備金率特別低，就1%、2%，我們還有很大的空間。其實，在這一輪國際金融危機以後，現在發達國家的法定存款準備金率是比較低，但是它的超額存款準備金率比較高。比如説美國的法定存款準備金率加上超額存款準備金率一共有12%的水準，歐洲也是12%，日本更高，日本法定存款準備金加上超額存款準備金有20%多，這就是他們總準備金率的水準。

　　中國目前情況下，我剛才説有三檔，三檔準備金率加權平均的法定存款準備金率目前是11%，我們銀行清算用的超額準備金率只有1%左右。所以，我們銀行的總準備金率也就是12%左右，實際上跟發達國家的總的準備金率差不多，而且這個比率要遠低於日本的比率。大家知道，發展中國家有個發展階段的問題，在這個階段，一定的法定存款準備金率還是合適的，必要的。所以，我們通過準備金率下調，在中國目前的情況下，應該説還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經小多了。同時我們在考慮這個問題，還要考慮最優的資源配置，還有防範風險的問題。綜合考慮這些問題，我們就可以進一步落實克強總理報告中提出的這個任務。謝謝。