期債僵持局面暫難打破
- 發佈時間：2016-02-23 01:09:27 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
22日利率債市場繼續溫和走軟，期債兩品種在經過全天的盤整後均小幅收跌。分析人士指出，上周以來包括MLF操作降利率、公開市場延續每日操作以及定向存準率動態考核結果，先後對債市走勢施加影響，主流機構對於後市的預期愈發顯現分歧。預計短期內國債期貨市場仍將維持膠著行情，建議保持必要謹慎，等待趨勢明朗。
期債繼續橫盤
經過春節後首周的衝高回落，22日國債期貨市場早盤下探後逐步走穩，收盤時均出現小幅下跌，市場多空持倉繼續向6月合約轉移。
具體市況方面，昨日5年期期債主力合約TF1606微幅低開，早盤快速下探後即轉入橫向窄幅震蕩。截至收盤，TF1606合約報100.39元，跌幅為0.085元或0.08%；持倉增加1032手至22985手，成交8605手，較前一交易日放大超兩成。10年期國債期貨主力合約T1606收報99.695元，下跌0.105元或0.11%；當日T1606持倉增加1402手至29962手，成交較前一交易日縮減約兩成。
交易員表示，昨日銀行間市場資金面寬鬆依舊，本週公開市場將繼續迎來大規模逆回購到期的考驗，不過在央行每日逆回購操作呵護之下，市場主流觀點對短期流動性的預期仍維持樂觀。與此同時，上周包括MLF操作降利率、公開市場延續每日操作以及定向存準動態考核結果等消息，對市場走勢雖有所影響但並不突出。從短期來看，貨幣政策的想像空間依舊有限，市場多空僵持的市況暫難打破。
料維持高位震蕩
對於利率債市場後續走勢，目前市場機構分歧仍較大，總體上看，謹慎觀點進一步增多。
上海證券最新報告指出，上周是春節後消息迸發的一週，信貸貨幣超數據預期擴張、物價回升、匯率壓力有所減弱、公開市場操作轉為“天天見”、MLF量價齊松、地方債供給大幕拉開等多個因素均對市場帶來一定影響。整體來看，債市在多空交織的衝擊下，延續了此前一段時間的調整態勢。短期來看，資金面平穩大格局不改，但債市短期調整或將延續。此外，來自招商證券的研究觀點提示稱，雖然結構性寬信用和降成本仍然是貨幣政策的著力點，但未來地産投資和經濟基本面運作可能沒有預期中悲觀，後期利率仍有一定上行風險。
在期債的投資策略方面，目前多家機構對於期債市場均給出暫時觀望的交易建議。國投安信期貨認為，短期預計國債期貨維持區間震蕩走勢，中期則仍保持看漲觀點。結合當前期債走勢，建議投資者可暫時觀望，待有足夠安全邊際後擇機買入。此外，南華期貨也建議，期債投資者暫時觀望，後期重點把握利率債長端收益率反彈的交易性機會。
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