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期指大幅去貼水 主力氛圍仍偏多

  • 發佈時間:2015-12-03 02:43:53  來源:中國證券報  作者:葉斯琦  責任編輯:郭偉瑩

  12月2日,三大期指早盤走勢分化,午後均出現強勢拉升,現貨收盤之後的15分鐘依然延續大漲,期指貼水大幅收窄。分析人士指出,近期資金明顯進入主機板藍籌,這樣資金轉移不容易一天就結束,因此預計滬深300期指和上證50期指短期仍可能維持偏多走勢。總體上看,在存量資金博弈的情況下,期指後市高位寬幅震蕩概率較大。

  尾盤15分鐘延續大漲

  昨日,期指早盤走勢有所分化,滬深300和上證50期指開盤之後震蕩偏強,中證500期指則震蕩下挫,不過殊途同歸,三大期指午盤均強勢上漲。截至收盤,滬深300期指主力合約IF1512報3692.0點,上漲177.6點或5.05%;上證50期指主力合約IH1512報2448.0點,上漲128點或5.52%;中證500期指主力合約IC1512報7280.2點,上漲163.8點或2.3%。

  中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出,昨日三大期指走勢分化,原因主要有三點。首先,股票市場爆發動能或來自市場對中國加入SDR後金融改革的預期強烈,所以大金融概念集中發力,但成長股受影響較小,因此出現分化;其次,自8月反彈以來,創業板漲幅明顯大於滬綜指,而且部分成長概念股已經翻倍,存在較強的獲利回吐壓力,近期形成了短期調整頭部特徵,而藍籌整體估值還是偏低,所以在券商引領了11月初的拉升後,本週地産和銀行輪番形成補漲行情,所以也吸引了場內資金轉移;第三,近幾天大宗商品在國內收儲等利好預期下普遍反彈,也間接對週期性藍籌股形成助推。

  “在目前存量資金博弈的格局下,市場容易出現分化行情。但是總體上經過連續幾天的下跌,恐慌情緒已經得到有效釋放,午盤過後大盤股和小盤股都開始止跌企穩,來修復早盤的大跌。”國海良時期貨金融衍生品研究主管程趙宏表示。

  值得注意的是,昨日期指表現明顯強于現貨指數。而且在現貨收盤後的15分鐘內,三大期指還是延續漲勢,出現明顯拉升,期指貼水幅度大幅收窄。期現價差方面,截至收盤,IF1512合約貼水29.95點,IH1512合約貼水10.41點,IC1512合約貼水125.66點。

  對此,分析人士認為,期指具有價格發現功能,加上期貨存在多空兩方力量疊加,多頭建倉和空頭減倉都會形成向上的動能,所以當市場明顯上漲時,容易形成期強的格局。昨日三大期指均出現較大貼水改善,則有利於維持偏暖行情。一方面,期指本身處於貼水結構,隨著到期日臨近,本身就有修復基差的動力。另一方面,經過連續幾天的下跌,市場已經得到有效調整,不太可能出現系統性風險。

  主力氛圍偏多

  持倉方面,昨日三大期指的總持倉量漲跌互現。截至收盤,滬深300期指總持倉量減少201手至41984手,上證50期指總持倉量微增13手至17017手,中證500期指總持倉量則增加大幅增加641至18715手。

  從凈持倉看,在強力反彈中IF和IC前20席位凈空單均出現下降,IF從前一交易日的612手下降到369手,IC則從664手下降到261手,但走勢最強的IH凈空單卻從71手擴大到163手。不過如果從三大期指前20席位在本週三的持倉變動絕對數看,IF和IH都是空方減倉力度大於多方減倉力度,IC是多方增倉力度大於空方增倉力度,均呈現了略微偏多的轉變。

  展望後市,劉賓表示,週三資金明顯進入主機板藍籌,這相比11月初資金僅進入券商,範圍明顯要廣,這樣資金轉移應該不容易一天結束,因此預計IF和IH短期仍可能在股票藍籌偏強的格局下維持偏多走勢,但IC分歧較大,或維持寬幅震蕩的主基調;不過藍籌行情能持續多長時間,還是存在不確定性,一方面全球股市將面臨美聯儲加息的衝擊;另一方面年底將至,傳統的資金偏緊也面臨考驗;而藍籌是需要足夠的資金面才能推動,所以藍籌演繹震蕩偏多的修復行情概率大。

  程趙宏也認為後市或將延續高位寬幅震蕩行情。基本面上,美聯儲四季度加息臨近,人民幣中期貶值預期仍存,無風險利率下行有限。隨著供給結構調整較快,四季度上市公司業績難言樂觀。技術上,指數進入密集城郊區,解套盤和獲利盤壓力較重,沒有增量資金入市的情況下,上攻較困難。但總體上,慢牛預期不斷強化,市場托底思維仍存在。因此,後市料將延續寬幅震蕩行情。

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