申萬菱信：看多轉為短期階段性謹慎
- 發佈時間：2015-06-19 08:02:11 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
6月18日，大盤重心繼續震蕩下移，滬指連續跌破4800、4900點支撐，板塊近乎全線殺跌，創業板盤中大跌近7%，兩市逾2000股下挫，逾百股跌停。截至收盤，滬指跌3.67%，深成指跌3.85%，兩市成交1.46萬億元。
針對A股近日出現的調整，申萬菱信投資管理總部進行了簡要點評。申萬菱信所持市場看法在最近出現一些變化，對市場看多的看法變為短期階段性謹慎，認為市場可能會在4500-5000點之間回調、震蕩。
觸發我們觀點變化的主要有幾個原因：
首先，央行寬鬆貨幣可能低於預期，近期房地産成交明顯回升，5月全國地産銷售同比增長15%，一線城市尤其以深圳為代表房價出現大幅上漲，地産對經濟的拉動作用在逐步加強，投資者開始逐步形成經濟或許在3、4季度企穩的預期。在此背景下，央行沒有必要進一步大幅做寬鬆的貨幣政策，貨幣政策二階導已經在投資者中逐步形成預期，市場進一步提升估值有限。
其次，證監會監管態度趨嚴。隨著前階段市場的大幅上漲，各種場外配資層出不窮，其中很多都不在監管體系之內，最近證監會要求恒生電子以及各家券商自查非法配資情況，希望市場轉為慢牛的態度非常明顯。
再次，前期市場情緒非常高昂，預期過於一致。縱觀各路券商中期投資策略報告，絕大多數都持樂觀觀點，繼續看多創業板的佔絕大多數。市場預期如此一致，我們擔心市場情緒已經在最高點。
此外，今年以來市場漲幅巨大，獲利盤非常豐厚，短期不少資金都有獲利了結的想法。
鋻於MSCI沒有將A股納入其指數，海外資金流入A股速度大幅放緩。
