3478點——6年前滬指高點的跨越，讓整個市場興奮不已，“新牛市”的呼聲也日益高漲。

　　曹名長作為新華基金的老將，這位有著15年證券從業經驗的基金經理也經歷了2007年牛市之後的起起伏伏，其管理的新華鑽石品質和新華優選分紅兩隻基金，去年全年收益均超過了50%，作為當前市場中為數不多的資深基金經理，他對市場的看法或許能為大家的投資提供有益的借鑒。

　　“新牛市”有基礎

　　對於近日滬指突破3478點創下6年新高，曹名長認為不必過分糾結于這個點位，因為80%～90%的股票已經過了這個點，甚至有很大一部分個股股價已經超過滬指6000多點時的表現。去年下半年開始的牛市，源於較為寬鬆的貨幣政策，在其他市場尤其是房地産市場無太大賺錢效應的背景下，這些市場裏面的資金開始大量持續不斷地進入股市，進而造就牛市行情的形成。

　　對於股市此輪的上漲，曹名長認為，這波牛市若要持續的話，實體經濟至少要企穩反彈。牛市一定不是一個單獨的驅動因素，它是有後續接力的，他認為緊接著實體經濟的企穩反彈，是這輪牛市持續下去的重點。企業盈利的改善與否，是決定市場估值回升空間與持續性的核心要素。雖然在時間上，轉型期的企業盈利可能是一個滯後於牛市啟動的指標，但從分行業的角度來看，行業盈利的改善程度決定了牛市的高度。

　　從目前來看，一季度是實體經濟最差的時候，但是現在大家都已經預期實體經濟會企穩反彈，這是上證指數突破3478點的關鍵原因之一。“一季度是一個底部，會見底反彈，後面會慢慢變好，當然沒以前的高增長那麼好，肯定也不會差”，曹名長在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示。此外，改革、創新、轉型對股市的影響是長期的，對提升估值是有幫助的。

　　創業板熱屬牛市正常現象

　　指數創6年新高，市場的做多情緒高漲，藍籌成長齊飛。不過，據《每日經濟新聞》記者採訪了解，近期不少基金經理已經開始減持小盤股換大盤股。對此，曹名長認為，短期成長股、小盤股上漲過快，估值過高，積累了一定風險，所以適當減持或換倉是合適的。對於創業板、中小板個股當前的熱度問題，曹名長表示這是牛市過程中的正常現象，在牛市結束之前，都沒必要過度解讀。

　　對於散戶投資者而言，曹名長給出的建議是：牛市中沒必要做波段，因為很難超越指數，持股不動是最好的策略。

　　從個股來看，曹名長稱，選股會更加立足於長期，從長期看好的行業裏精選個股。從其管理的基金重倉股中可發現，多為市值偏大的藍籌股。曹名長稱之所以喜歡中等偏大的股票是因為自己偏好估值低的股票，而成長型公司估值往往偏高；大市值的公司抗風險能力較強，業績確定性也更高一些，流動性也較強。

　　此外，曹名長表示，儘管重倉股選擇的是價值型公司，但對於非重倉股往往會選擇中小市值的股票。在大類資産和行業配置上，曹名長的投資理念是“儘量中庸”，爭取在不同類型的股票中都挑到好股票。

　　從行業來看，曹名長認為今年股市的表現會是輪動的，每個行業都會有表現的機會。比較看好的是消費、醫藥、金融、地産、家電、汽車、機械、化工、建材、輕工等傳統行業。