杠桿基金將迎來向上折算潮 或存搶權套利機會
- 發佈時間：2015-03-20 07:37:20 來源：廣州日報 責任編輯：張明江
或存搶權套利機會
A股市場強勢上漲，分級基金回歸牛市，一大波分級基金將迎來向上折算。專家指出，上折過程中的投資機會主要來自於投資者對於指數後續表現的預期，強烈看好的投資者可參與折算停牌前的搶權交易或申購分拆套利。
此外，目前，部分分級基金有溢價套利機會，相關分級A和B份額可能會受到套利盤打壓，需警惕相關風險。
部分基金年內漲幅超5成
近日，A股市場給力，分級基金的B類杠桿份額再度發威，凈值大漲。據統計，截至3月18日，15隻分級基金B份額凈值漲幅超過40%，其中，7隻漲幅超過50%，最牛的鵬華傳媒B，漲幅超過100%，達108.65%，其次為富國創業板B，漲幅也達到81%。
凈值的大漲引爆分級基金上折潮。昨日，富國中證移動網際網路指數分級公告，截至3月18日，富國移動網際網路份額的基金份額凈值為1.516元，達到基金合同規定的不定期份額折算條件，以3月19日為基準日辦理不定期份額折算業務。
而據鵬華基金公告稱，截至3月18日，鵬華中證800地産分級的基金份額凈值為1.505元，也達到基金合同規定的不定期份額折算條件。當日觸發“上折”的還有申萬菱信中證軍工指數分級，3月18日，該基金凈值為1.5129元，超過不定期份額折算閥值1.5元。
此前，3月17日，申萬環保份額的基金份額凈值為1.5025元，同樣達到基金合同規定的不定期份額折算條件。
部分基金或遭套利盤打壓
分級基金上折被認為類似于股票投資中的送股除權，對杠桿B份額的投資者而言，上折喜憂參半。業內人士分析指出，觸發上折後，杠桿B份額的凈值杠桿倍數將由折算前的約1.5倍恢復到初始的2倍，由於杠桿倍數變化將帶來溢價率的變化，考慮到折算後有將近一半的份額轉換為母基金份額，大概只能按凈值退出，原來的溢價將消失。
那麼，投資者在上折前如何選擇呢？
研究人士指出，在可能發生折算前的幾個交易日，若是經測算，折算後杠桿B的份額溢價率帶來的收益高於轉化為母基金份額溢價消失的損失，則是佈局的好時機，否則就是賣出時機。
