基金對“吃飯行情”樂觀 下半年會強于上半年

　　市場近日在3000點之上裹足不前，各大研究機構對後市的分歧正逐步加大。不過，從公募基金近日發表的觀點來看，對下半年的行情多持樂觀的態度。另一方面，有調查顯示，有超六成投資者認為滬深股市可能上行。

　　基金對下半年行情樂觀

　　近日，市場在3000點之上裹足不前。從各大賣方研究機構最新策略來看，其對後市的分歧正在加大。興業證券(601377，股吧)、海通證券(600837，股吧)等對7月、8月的“吃飯行情”依然樂觀，國泰君安等擔憂全球貨幣寬鬆預期將開始修正，或令“吃飯”變“買單”。

　　相比賣方機構對後市的分歧正逐步加大，基金依然是多持樂觀的態度。中歐基金多位基金經理對下半年行情保持偏樂觀的態度，認為一些業績紮實、估值合理、長期增長較好的個股和行業值得關注和佈局。7、8月，市場或將迎來一輪“吃飯行情”。

　　在中歐基金王培看來，今年是典型的震蕩市行情，即便指數空間有限，依然會蘊藏較多投資機會。剔除1月份數據，今年以來漲幅大於50%的個股超過7%，説明經歷前期大幅回調之後，市場的風險偏好正在回升，結構性行情下的震蕩市特徵明顯，其中蘊藏的機會大於往年。

　　中歐基金劉明月指出：“上半年有一定漲幅的行業和個股多數偏向於傳統行業，共同的特徵是業績紮實、市盈率水準不高，如食品飲料，農業等；也有新興産業中業績超預期的細分行業，如新能源汽車等。”一些低估值藍籌個股最近可能也會逐步出現投資機會，如航空醫藥等行業，這些行業受經濟波動影響不大，且業績紮實。下半年，結構性行情值得期待，一些被低估的行業和板塊機會較為明顯。

　　“即便6月美國加息、英國脫歐等宏觀風險事件層出不窮，但A股市場走勢實際卻波瀾不驚，投資者情緒逐漸恢復。”中歐基金周晶則表示，A股在2800點附近相對企穩，繼續大幅下跌的概率不大，投資者可以考慮積極佈局估值合理、增長較好的個股和行業。展望七八月，市場面臨的不確定性顯著下降，市場走勢相對樂觀，“有業績、低估值、能切實增長的品種”值得優先關注。

　　前海開源基金執行總經理、首席經濟學家楊德龍認為，最近大盤在3000點上方出現震蕩，多頭進攻節奏有所放緩，這實屬正常，因為經過去年的三輪股災後，很多投資者的信心受到很大的打擊，要想恢復信心是需要時間。多空分歧在3000點之上也是比較大的，但是市場震蕩上行的趨勢並沒有變。

　　逾六成投資者認為後市會上漲

　　上投摩根近日發佈最新一期季度投資風向標報告顯示，投資人對未來半年A股市場多持較樂觀態度，超六成投資人認為滬深股市可能（非常可能和有可能）上行。未來六個月，投資人加碼股票的意願度相對最高，或是因為在二季度股市震蕩下，結構性投資機會頻現，投資人對A股市場持樂觀態度。

　　數據顯示，當期A股市場整體較為震蕩，股指依舊在3000點附近左右徘徊。受此影響，投資者風險偏好相較上一季度繼續降低，二季度投資者風險偏好指數為26.9，比上一季度下降4.1，多數投資人仍以追求穩定收益為目標。

　　投資風向標報告還顯示，2016年2季度投資人情緒指數為123點，投資者總體投資情緒較為樂觀，但較前期略有下降。此外，調查顯示，內地投資人對於香港股市多持謹慎樂觀態度，14.9%的投資人認為香港股市熊市已近尾聲，超五成的內地投資人對未來六個月香港投資市場環境改善的可能性預測持謹慎樂觀態度。

　　與此同時，海外投資意願二季度該指數為38.2，投資人投資情緒較為謹慎樂觀。但近97%的投資者未進行海外投資，其中80%是因為不了解海外市場，成為多數投資人投資海外市場的主要障礙。分析人士指出，隨著內地投資者對資産全球化配置需求持續升溫，海外市場投資前景廣闊。

　　楊德龍表示，國內大環境仍然是中性偏松的貨幣政策，流動性充裕，在此背景下資金也會進行選擇，就像連通器。現在樓市已經漲得比較多，特別是一線城市房價已經出現見頂回落的跡象；債市已經走牛兩年，現在隨著企業債違約的發生，信用債風險的加大，債市見頂的跡象也比較明顯。相對而言，從連通器的角度來看，目前股票尤其以藍籌為代表的優質個股處於價值洼地，因此下半年股市的反彈肯定會更加強勁，會強于上半年。

　　值得一提的，中登公司7月19日發佈的2016年6月統計月報顯示，滬深兩市6月日均成交量和成交金額均有所上升，其中，6月滬市日均成交量為158.8億股，環比上升了16.85%；日均成交金額1885億元，環比上升了25.43%。深市日均成交量為227.68億股，環比上升了31.05%；日均成交金額為3814.08億元，環比上升了36.49%。這為市場走好奠定了基礎。

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