51隻分級基金B份額逆市上漲 12隻漲幅超5%
- 發佈時間：2015-08-06 08:28:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
一批分級基金昨日表現出“罕見”的強勢，在跟蹤指數多數下跌的背景下，卻“逆市”上漲。在業內人士看來，即使昨日市場下跌，但部分投資者依舊選擇了整體溢價率低、流動性好、價格杠桿較高的分級B參與搶反彈，在一定程度顯示市場悲觀情緒有所緩解。
據Choice數據統計，昨日51隻分級基金B份額上漲，但其相應的母基金跟蹤指數僅6隻上漲，這意味著45隻分級基金“逆市”上漲，其中，12隻分級B份額漲幅甚至超過了5%。
昨日國企改B表現相當強勢，盤中幾度漲停，至收盤上漲9.87%，而其相應的跟蹤指數則下跌了0.98%，據估算，該基金昨日溢價率為28.95%。同樣強勢的還有同瑞B，該基金昨日上漲9.59%，其相應的跟蹤指數標的下跌2.19%，溢價率為16.51%。
業內人士認為，前期市場下跌過程中，分級A普遍受到市場追捧，目前許多分級A的價格都已經高於其歷史中樞水準，配置價值減弱。而另一方面，由於之前大盤累計的跌幅較大，使得許多分級B的價格杠桿不斷變大，價格杠桿變大就使得分級B可以更大倍數放大標的指數漲幅，成為博反彈的“利器”。
而一旦市場悲觀情緒緩解，或者預期向好，那麼A的價格很可能承壓，由於“蹺蹺板”效應，相應分級B可以獲得來自分級A的“轉移”支付。如果投資者看好後市，可選擇整體溢價率低、流動性好、價格杠桿的分級B參與搶反彈，但對於逼近下折的部分分級基金B份額依舊需要規避。
昨日，仍有8隻分級基金逼近下折，相應母基金再跌10%以內便會觸發下折，其中包括證券股B、證保B級、創業板B、工業4B、轉債B級、券商B級、證券B級以及同瑞B。 其中，距離下折最近的為證券股B和證保B級，據估算，只要母基金分別再跌4.16%和4.25%便會觸發下折。
不過，除創業板B外，上述基金昨日並未跌停，同瑞B甚至逆市大漲9.59%。雖然臨近下折時，杠桿特別大，理論上極值可以到達5倍，目前“欲折未折”的分級B們大約在3倍左右，只要大盤稍有上漲，分級B們就可以加速反彈，遠離下折閾值，這在一定程度上構成博反彈的契機，但借道高溢價率的分級B博反彈，一旦下折，投資者依然會面臨較大的虧損。
據估算，上述逼近下折的分級B份額中，溢價率超過20%的有證券股B、證保B級、創業板B、工業4B、轉債B級和券商B級。而分級B是按照市價買入，按照凈值下折，下折前分級基金B份額的溢價高低成為決定其下折虧損幅度的主要因素。在目前市場存量博弈加劇的局面下，利用逼近下折的分級基金博取反彈仍需要謹慎。
