截至3月6日收盤，上證綜指收于3241.19點，一週下跌2.09%；深成指一週下跌3.11%；滬深300指數一週下跌2.64%；同期創業板指數則收于1951.40點，一週上漲1.21%。

　　從分級基金跟蹤指數來看，本週表現最好的行業指數是中證環保、中證800有色、國證醫藥、大宗商品和中證800醫藥行業指數，分別上漲3.48%、3.37%、2.68%、2.33%和2.12%，表現最好的寬基指數是中小板綜指、中證500、中小板300、中證銳聯基本面400和中證800等權指數，分別上漲1.98%、1.90%、1.34%、1.34%和1.27%。

　　建議持有分級基金優先份額

　　根據wind數據統計，截至3月6日，被動股票型優先份額平均單位凈值1.0245元，平均交易價格為0.9886元，平均折溢價率為-3.52%。被動股票型進取份額的平均單位凈值為1.3936，平均交易價格為1.4309元，平均折溢價率為4.6%。從市場交易情況看，本週所有被動股票型優先份額日均成交額為16.5億元，一週成交額超過80億元，所有被動股票型進取份額的日均成交額達到61.5億元，一週成交額超過300億元。

　　興業證券金融工程團隊最新OA擇時策略認為，指令激進性(OA)的5天移動均值目前仍處於安全區間下方運作，顯示買方情緒仍偏謹慎，預期市場短期內或將保持震蕩趨勢。興業證券策略團隊認為，大盤有效衝破箱體震蕩格局，需要等待社會融資成本的進一步下降或者基本面改善，維持一季度牛市初期整固期的判斷。因此，我們建議投資者持有分級A類份額。具體品種方面，我們推薦流動性好以及隱含收益率在6.5%之上的品種，包括申萬證券A（150171）、招商券商A（150200）、申萬環保A（150184）、信誠800金融A（150157）、鵬華證保A（150177）和國聯安雙禧A（150012）。

　　差異化品種方面，我們推薦銀華轉債A級（150143）。截至上週五收盤，銀華轉債B級（150144）的單位凈值為0.532元，根據基金合同銀華轉債B級的凈值跌破0.45元將觸發基金下折，對應凈值下跌15.4%左右。目前銀華轉債B級的凈值杠桿達到5.4倍左右，意味著分級基金跟蹤指數中證轉債指數下跌超過3%，該分級基金將觸發下折。當前轉債市場整體轉股溢價率較高，股性較強，一旦A股市場下行，中證轉債指數下跌超過3%的概率比較大。目前銀華轉債A級的約定收益率為5.75%，隱含收益率為6.38%，收盤價為0.91元，相對凈值折價9.81%，下折套利空間比較大。

　　三隻新分級基金齊發行

　　隨著全國兩會的召開，各項改革議題更受市場關注。“一帶一路”戰略作為連接中國與世界的新橋梁，不僅將為中國發展開拓更大的空間，也讓中國紅利更好地造福世界。近期長信、長盛和安信三家基金公司相繼申報了“一帶一路”主題指數分級基金，顯示其對於相關主題投資的長期看好。而隨著分級基金的持續火熱，本週有三隻新分級基金正在發行。

　　國富中證100指數增強型分級基金于3月2日發行。該分級基金分為母基金、穩健份額與進取份額三部分，母基金緊密跟蹤中證100指數，獲取長期指數回報；穩健份額國富中證100A提供約定年收益率，為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅後）+3.5%”。在優先滿足國富中證100A本金及約定收益後，將剩餘凈資産分配給國富中證100B，同時國富中證100B的初始杠桿為2倍，進一步發揮杠桿效應。

　　市場上首只跟蹤深證TMT50指數的分級指數基金——國泰深證TMT50指數分級基金（160224）于3月5日正式發行。據悉，該産品分為母基金、穩健和進取三種份額。其中，母基金直接跟蹤深證TMT50，斬獲長期指數回報；穩健份額TMTA（150215）可視作“穩定器”，約定年收益率為“一年期定期存款利率（稅後）+3%”；進取份額TMTB（150216）的初始杠桿為2倍，有望充分發揮杠桿作用，積極放大指數回報，幫助投資者獲得遠超市場的超額回報。

　　交銀施羅德新能源指數分級基金3月9日發行，該基金跟蹤指數為國證新能源指數，匯聚了屬於新能源、新能源汽車等戰略新興産業及其細分領域的上市公司。該分級基金分為基礎份額、交銀新能源A份額與交銀新能源B份額，其中交銀新能源A份額、交銀新能源B份額的基金份額配比始終保持1：1 的比例不變。交銀新能源A份額約定年基準收益率為“同期中國人民銀行公佈的金融機構人民幣一年期定期存款利率（稅後）+3%”，交銀新能源B的初始杠桿為2倍。看好新能源行業投資機會的投資者可以重點關注交銀施羅德基金髮行的新能源指數分級基金。

　　新發基金方面，我們推薦國泰TMT50分級基金。自2015年初以來，TMT行業一改去年12月份的頹勢，走勢整體較強。TMT行業存在多重催化劑，發展潛力巨大：既有政策支援和熱點事件的推動，又有高速增長的業績支撐。相較于其他TMT行業指數，深證TMT50指數從電子、資訊和傳媒産業精選50隻成分股，具有估值相對合理，業績高速增長，成長性好等優點。該基金不收取任何申購費用，使得該基金具有優良的交易性質。

　　□興業證券 陳雲帆