持續疲弱的A股行情讓股票型公募基金在業績受傷的同時也在想方設法的降低倉位，但根據規定，自今年的8月8日起，這類基金的倉位卻要由此前的60%上升為80%。受此影響，大批股票型基金為了規模政策紅線，都積極轉型為混合型基金，更有甚者，一舉將公司旗下所有股票型基金全部改名為混基。

　　有專家也指出，混合型基金由於倉位操作靈活對基金經理的要求將更高，在目前強烈震蕩的行情下，降低倉位成為多數人的選擇，但如果行情來臨時基金經理沒有及時進場買入，踏空的風險也是值得投資者警惕的。

　　A股演繹“猴市” 股基很受傷

　　6月末以來的大跌行情，讓許多公募基金遭遇了重挫。數據顯示，2015年6月15日至30日，1554隻股票型及偏股型基金中，有1400隻的凈值出現下跌，而凈值跌幅超過30%的就有48隻。進入到7月份，隨著國家政策的出臺，A股演繹了短時的暴漲，但此後便頻頻出現大幅震蕩走勢。

　　根據某研究機構數據顯示，7月份基金整體的表現也略顯讓人失望，除貨幣基金外，股票型、混合型、債券型、商品型、QDII 等各類基金均出現下跌，且股混基金的單月跌幅較深。具體看，在7月A 股市場頻繁上演暴跌與大漲的轉換中，股票型基金整體下跌14.33%，混合型基金平均下跌9.07%。

　　礙于政策的限制，目前股票型基金的最低倉位為60%，這在弱勢中已經給基金業績帶來了很大的風險，而今年8月8日即將開始正式實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》更是規定股票型證券投資基金的股票資産投資比例下限由60%上調至80%。為滿足法規要求，基金公司要麼召開持有人大會將倉位提高至80%（意味著投資策略發生調整），要麼將股票型基金轉型為混合型基金。

　　受此影響，近期不少基金公司開始了改名改類型的動作。據媒體不完全統計，近一個多月以來，已有近20家公司旗下多只基金將基金名稱和類型進行修改，原因也均是股票型基金的倉位下限由60%上調至80%，這些基金均決定不變更股票的投資比例，轉而將名稱和類型進行修改。

　　基金公司主動規避新規

　　中國經濟網記者了解，相當部分的基金選擇了轉型，因為混合基金的倉位非常靈活，其股票倉位可以在0%-95%之間任意調整。

　　7月21日，上投摩根發佈公告稱，將旗下12隻股票型證券投資基金的基金名稱中的基金類型變更為混合型證券投資基金。

　　7月23日，申萬菱信公告稱，其旗下新動力、競爭優勢、消費增長3隻股票型基金變身為混合型基金。

　　近日，國泰基金發佈公告稱，旗下國泰中小盤成長股基等7隻股票型基金將統一變更基金類別為混合型基金，並相應對基金合同部分條款進行修改。天治基金旗下天治核心混合型基金也發佈變更名稱的公告稱，8月4日起將由股票型證券投資基金變更為混合型證券投資基金。

　　諸如以上的名稱變更潮還有很多。據了解，除了以上基金外，進入7月以來，華夏、大成、興業全球、泰達宏利、銀河、華寶興業等多家基金公司也分別將各自旗下的一些股票基金變更為混合型基金。而中歐基金甚至將旗下4隻股票基金中歐盛世、中歐趨勢、中歐價值、中歐動力全部變更為混合型，至此，該公司已不再有股票型基金産品。

　　上投摩根相關人士就向媒體表示：“基金經理們都已習慣了以60%的最低倉位限制來進行運作，如果轉為80%的倉位限制，不僅要改變投資策略，還要召開持有人大會進行協商，過程非常繁瑣。而選擇更名並相應修改基金的風險收益特徵，其他都不需要改變，流程也簡單，符合基金經理們的意願。”

　　靈活操作同樣面臨考驗

　　以二季度末的倉位數據看來，剔除成立尚不滿三個月的基金，共有95隻股票基金倉位在8成以下。而這些基金中，部分已經在近期選擇轉型變更成混合型基金。目前來看，這些變更基金名稱和類型後的基金的倉位下限仍然受到60%的限制，屬於混合型基金中的偏股混合型的品種。

　　以當前震蕩不止的市場行情來看，似乎混合型基金由於倉位靈活更有優勢。不過，有業內人士指出，混合型基金倉位限制較低，但對基金經理的要求同樣很高。因為操作這類基金必須對市場走勢進行謹慎的把握，否則很容易跑輸其他基金。

　　南方基金首席策略師楊德龍就認為，由於混合型基金沒有倉位限制，在單邊下跌的市場中可以躲避風險，但對基金經理的要求同樣很高。倉位本身也是個雙刃劍，如果牛市來臨，而基金經理又沒有及時反應過來的話，也可能跑輸其他産品。

　　濟安金信基金王群航在採訪時也表示，目前市場上的主動管理型的股票基金約有391隻，其中，倉位在80%以上的有110隻，這意味著將有280隻股票型基金有待轉型。從目前來看，大部分都選擇了更名的方式。

　　一家基金公司的負責人則私下表示，混合基金可能以後會成為偏股型基金的中堅力量。整體來看A股“熊長牛短”，偏股型基金最低八成的倉位限制，在牛市中當然沒問題，在熊市中則肯定損失慘重。但目前，日趨年輕化的基金經理並沒有準備好，他們還需要適應這一新的操作策略，將來如何還要等待市場檢驗。