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基金公司産品發行熱度分化行業馬太效應或將加劇

2016年08月19日08:01 中國新聞網

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　　Wind數據統計顯示，今年以來，博時基金共計發行了40隻新産品，成了名副其實的“發行大戶”，銀行係和部分大型基金公司發行數量達到10隻以上的也不在少數。然而，也有多家基金公司在産品佈局方面顯得有些“冷淡”。

　　多位受訪的業內人士向記者指出，在A股市場未現趨勢性行情的背景下，委外資金成為各家基金公司發行新産品的必爭之地，現在的發行市場可以説是“得委外者得天下”。然而，委外業務“口碑效應”明顯，受益於股東背景或自身投研實力出色的基金公司有望“強者恒強”，反之，錯失這輪風口的基金公司則可能持續掙扎，基金行業的“馬太效應”或將進一步加劇。

　　基金産品批量發行

　　事實上，委外資金借道公募投資並不僅僅局限于公募産品，有些也會選擇以專戶形式落地。但是有基金公司市場部人士指出，一些機構內部對於投資品種有著明確的限制，有些明確了不能投資于專戶，因此只能通過定制公募實現資産配置。此外，如今凈值型産品已經逐漸成為銀行理財重要的發展方向之一，由於此類産品與基金的運作模式相近，也促使公募基金日漸受到委外資金的青睞。

　　在此背景下，公募基金出現了“批量”發行的“盛況”。僅在過去一個月間，博時基金就密集發行了8隻公募基金産品，招商基金和華夏基金分別發行了7隻和6隻。在8月2日，華夏基金甚至實現了“四基同發”，除此以外，鵬華、融通和中銀基金分別公開發售5隻新基金。

　　如果將時間軸拉長，基金髮行熱度分化的現象則更加明顯。Wind數據統計顯示，今年以來，博時基金已共計發行了40隻新産品，就新發産品的數量而言，在行業內遙遙領先。華夏基金和招商基金分別以21隻産品的發行數量緊隨其後，南方、華安、鵬華、興業等8家基金公司也分別發行了10隻以上産品。

　　而另一方面，今年以來，在有産品發行的94家基金公司中，15家基金公司僅發行了1隻産品，13家基金公司僅發行了2隻。

　　部分中小基金公司市場部人士向記者透露，公司今年整體的新産品計劃並不多，未來4個月的工作將以持續行銷為主，也會適當佈局主題型基金，但批量發行新産品的可能性不大。

　　有資深基金分析人士指出，一般而言，定制型産品最大的特點是成立戶數不多，普遍在200戶至500戶之間，且認購期也不會很長。按此標準推算，今年以來機構定制産品是發行市場中的絕對主力。

　　值得注意的是，定制型産品原先以定開債為主，近期逐步有向混合型基金蔓延的趨勢。不過記者在採訪中獲悉，即使是混合型基金，其投資策略也仍舊會以低風險的固定收益和打新策略為主。

　　有基金經理向記者表示，委外資金對於收益的要求並不是很高，投資中要求以穩健為主，因此一般不會貿然進入股票市場。

　　行業馬太效應或進一步加劇

　　記者在採訪中了解到，今年以來A股市場未現趨勢性機會，公募基金的發行熱度跌至冰點，定制型産品成為公募基金髮行的“救命稻草”，機構資金如今可謂令各家基金公司“垂涎”，而在産品佈局的力度上出現分化的主要原因有三點。

　　首先是股東背景，銀行係和保險係的基金公司在這方面有著得天獨厚的天然優勢。對於不具備此類背景的基金公司而言，則需要公司整體的投研，尤其是固收方面的投資實力受到資金方的認可。

　　其次，滬上某中型基金公司市場總監向記者指出，目前新基金審批速度較慢，一隻公募基金從上報到獲批可能需要3個月左右時間，因此也可能會選擇以老基金轉型。

　　第三，多位基金公司內部人士透露，如今股、債市場均呈現震蕩狀態，而委外資金都屬於極度風險厭惡型，對於凈值回撤要求極高，在現在的市場環境中，想要達到他們的要求並不容易，有些産品在費率上也會被壓得很低，因此有時不得已也只能選擇放棄。