第一大公募遭遇債基跳水風波 天弘永利E單日暴跌12.59%

　　單日凈值暴跌逾10%，這樣的極端行情曾發生於股票型基金、混合型基金身上，現在輪到了債券型基金。

　　7月6日，天弘基金管理有限公司(下稱“天弘基金”)旗下一隻名為天弘永利債券E的基金凈值報0.9390元，較前一交易日1.0743元的凈值下跌12.59%。

　　天弘基金是中國第一大基金公司，截至2015年一季度末，天弘基金管理的公募基金資産高達8051元，遠遠領先於同業。天弘永利債券E則是天弘基金旗下天弘永利債券型基金(下稱“天弘永利債券”)的E類基金份額。天弘永利債券另有A、B兩類基金份額。同一日，A、B凈值跌幅均為0.01%。

　　同一隻基金、不同的基金份額，跌幅為何相差10多倍？《第一財經日報》通過查詢剛剛公佈的二季報及採訪業內人士發現了其中的端倪。

　　份額乍設即遭跳水

　　天弘永利債券E此次暴跌的時間點，距成立伊始不足兩月。天弘基金此前公告稱，2016年5月10日起增加天弘永利債券E類基金份額並相應變更基金合同的有關內容。增設E類基金份額後，本基金將分設A類基金份額、B類基金份額和E類基金份額，三類基金份額單獨設置基金代碼，並單獨公佈份額凈值。

　　天弘永利債券三類份額的基金經理均由姜曉麗擔任。截至6月末，天弘永利債券A、B、E三類份額的基金資産凈值分別為A類7.1494億元、B類21.2541億元、E類13465.98元。E類的份額和規模一樣，僅僅是A、B類零頭。從二季報數據來看，自增設份額後至6月末，天弘永利債券E申購份額為7785.86萬份，贖回金額高達7784.6009萬份，總體凈申購約為12600.98份。

　　成立之後，相較A、B份額的穩健，天弘永利債E出現了大幅波動。6月7、8日，天弘永利債E凈值分別上漲1.74%、4.54%。7月6日，天弘永利債券A、B份額跌幅均為0.1%，而E類大跌12.59%。跌幅為何如此懸殊?在業內人士看來，這無疑是鉅額贖回引起的。

　　“估值問題造成的。”上海證券創新發展部總經理劉亦千對《第一財經日報》稱，原因極有可能是當天凈值下跌，但份額被前一天大幅度贖回，導致E份額的虧損被剩下份額承擔。

　　按照天弘基金6月1日發佈的剛剛更新過的天弘永利債券招募説明書，天弘永利債券份額凈值的計算，保留到小數點後4位，小數點後第5位四捨五入。

　　上海一家公募基金的産品經理對本報稱，贖回的投資者可能佔到的了第五位小數“五入的便宜”，這個便宜也成了持有人承擔的虧損，虧損幅度基本達到了當日的跌幅12.59%。6月7、8兩日的情況可能正好相反，有可能是贖回者承擔了四捨得虧損，而投資者享受了額外收益；也可能跟大量贖回費計入基金資産有關。

　　A、B、C三類基金份額在收費模式上存在一定區別。A類免申購費，徵收0.4%/年的銷售服務費。B和E類基金份額是指在存續期間有申購費，但無銷售服務費。A類基金的贖回費全部計入基金資産，但B類與E類基金的贖回費用不低於贖回費總額的25%歸入基金財産。

　　份額源自雪球電商平臺

　　曾幾何時，大額贖回引發的凈值波動時常發生於機構投資者“專享”的C類份額，而這次也體現在C類份額上。

　　劉亦千稱，這類E份額通常是為單個渠道設置的，通常是網際網路銷售平臺。濟安金信基金研究中心主任王群航則表示，近年來，公募基金開始下設多類份額，包括C類、D類、E類、H類、I類等等，代表了不同的渠道、收費和投資者類別，例如C份額是機構份額，E份額是電商渠道的份額。當這些份額被大額贖回時，凈值波動巨大，導致與其他份額出現明顯的份額差別。

　　5月12日來自天弘基金的一則公告也肯定了上述兩位專家所言。該公告稱，自當日起，天弘基金增加北京蒽次方資産管理有限公司(下稱“蒽次方資管”)為天弘永利債券E類基金份額的代銷機構並開通定投及轉換業務。值得玩味的是，5月11日，蒽次方資管的工商資料已經做了變更，已更名成北京蛋卷基金銷售有限公司。該公司是雪球(北京)技術開發有限公司(下稱“雪球”)關聯企業，其主推一款蛋卷基金，它是雪球出品的公募基金銷售的客戶端。

　　天弘永利債券基金並非第一隻因估值問題造成大幅波動的基金。此前，建信基金旗下一款打新基金建信鑫豐回報C凈值從1.039元暴跌至0.337元，單日下跌67.56%後。隨後該公司推出了估值修復的舉措，單日凈值大漲208%。

　　王群航稱，建信基金特事特辦，採取了凈值之外的辦法來處理此事，未損害留守人的利益。而《第一財經日報》詢問天弘基金是否同樣採用估值修復的方法，截至目前，對方未予回應。

免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。