泰達宏利基金卓若偉：債市仍將維持慢牛格局
- 發佈時間：2016-03-21 09:03:26 來源：東方網 責任編輯：張明江
隨著信用債市場違約事件頻發，越來越多投資者對信用債持謹慎態度。不過，在泰達宏利多元回報擬任基金經理卓若偉看來，未來的債券市場依然是信用債的天下，今年的債券投資以信用債為主。
資産泡沫風險不大
“央行會適度控制信貸的節奏，倘若對增量控制較為得當，今年的債券市場會繼續維持慢牛的格局。”卓若偉表示。
近期一線城市房價大幅上漲，有人擔憂房地産泡沫太大會干擾較為寬鬆的貨幣政策。在卓若偉看來，現在關於房地産泡沫的言論主要是指房價過高，但是，整體來看，現在開發商拿地並不積極，這意味著新開工的面積不大，因此，從長期看，房屋供給將下降，房地産並不存在特別大的泡沫，實際上，房地産行業的現金流非常好。
此外，卓若偉認為，今年的GDP增速相較去年會略有放緩，經濟依然疲弱，目前來看，沒有太大的金融風險點。在資産沒有太大泡沫的背景下，央行的貨幣政策不會收緊，寬鬆的貨幣政策利好債券市場。
卓若偉表示，對大多數投資者來説，從中長期看，債券基金是穩健的投資品種，雖然不能保證每一階段都是正收益，但是中長期大概率會獲得穩健的回報。
繼續重倉信用債
隨著信用債市場違約事件頻發，越來越多投資者對信用債持謹慎態度。不過，卓若偉認為，未來的債券市場依然是信用債的天下，在完善的風控體系下，今年的債券投資以信用債為主。
卓若偉表示，截至目前，市場上已公開發行且可交易的信用債有9萬億左右，3A以下的信用債只有2萬億左右，整個信用債市場不大，未來有著較大的發展空間，可投的好標的會越來越多。信用債相對於利率債、國債以及政策性金融債有一定的利差，利差雖然歷經牛市有所壓縮，但仍相對可觀。
卓若偉説，未來的投資可以通過交易性機會提升投資的收益率，加一定幅度的杠桿也可增加一定的收益。加杠桿的成本主要是貨幣市場的回購利率，今年的貨幣政策較為寬鬆，回購利率較低。另外，還可積極參與信用債和國債一級市場的申購，也可適當通過可轉債的申購增厚基金的業績。
自去年6月份開始，股市已經經過連續的調整，卓若偉表示，現在的股票估值較為安全，風險較之前小很多。對於二級債基而言，股票投資是一種增強收益的手段，開始會比較穩健，少投或者不投股票，在凈值有一定增長的基礎上才考慮權益類的投資。
泰達宏利多元回報擬任基金經理卓若偉
