2015年的資本市場跌宕起伏，2016年似乎也不平淡，新年伊始，在人民幣匯率貶值、德銀巨虧加劇歐洲銀行壞賬擔憂、日本負利率以及由此引發對寬鬆貨幣政策效果質疑等諸多因素的共同作用下，全球風險資産價格劇烈震蕩。而在經歷了2014、2015年的牛市之後，2016年的債市看起來也並不好做。華商基金投資管理部副總經理梁偉泓認為，首先，今年很難再出現去年那樣的趨勢性行情，無論是股市還是債市，從短期來看，缺乏大的趨勢性機會。

　　其次，貨幣政策也許不會出現特別明顯的利好。目前，世界各主要經濟體央行的貨幣政策都具有較大的不確定性，外部的美元週期和商品週期，內部的人口週期、債務週期、房地産週期以及政治週期，幾個週期相互疊加並交叉影響，導致我們逐漸由過去的穩定時代進入了不穩定時代。特別是今年，持續寬鬆的貨幣政策使得人民幣匯率貶值風險加大，貨幣政策不得不將匯率因素添加進來。

　　再次，股市波動加劇，倉位和個股的選擇都比以往影響要大，股市收益率能否超過債市，基金經理的管理能力非常重要。

　　最後，雖然在年初，發達市場的股市下跌了不少，但目前它們仍處於3-4年大牛市的頂部，經過了這一輪下跌之後，目前大概處在一個肩部的位置，是否還會進一步下跌需要觀察，但這無疑會對國內投資者的風險偏好産生較大的影響。

　　從國內來看，經濟基本面的走勢、新興産業的變化跡象仍需觀察，總體來看，今年會是一個比較糾結的市場。在這種情況下，債市投資的複雜性也變得不可同日而語。

　　梁偉泓一直主張，像精選個股一樣精選個券。他在個券的研究上，非常關注企業的現金流、資産負債率、擔保情況、公司本身資本運作計劃，他説，“在信用分析時，我們除了找信用研究員靜態地看公司外，還有行業研究員去了解這些公司上下游的情況，發展的前景，動態地來分析。”也是基於這樣的投資理念，梁偉泓更傾向於買資訊充分、基本面狀況良好的龍頭企業債券。

　　過去，大多數人認為，債券投資只需要挑選合適的債券，持有到期，便能夠獲得不錯的收益。梁偉泓不認可這樣的説法。他説，現在的市場越來越複雜，如果只靠持有到期策略，很難取得理想的收益，所以在債券投資方面，也需要通過短期波動尋找超額收益機會。根據WIND數據統計，梁偉泓所管理的華商收益增強A和華商收益增強B在2015年全年的收益率為23.40%和22.89%，分別在85隻和50隻同類可比基金中排名第一。他所管理的另一隻基金華商雙債豐利A和華商雙債豐利C在2015年全年收益率為33.30%和32.45%，同樣在111隻和71隻同類可比基金中排名第一。