銀行間債市投資主體擴容
- 發佈時間：2016-02-15 01:00:21 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
合格個人投資者即日起將可全面投資債市櫃檯業務。中國人民銀行14日發佈《全國銀行間債券市場櫃檯業務管理辦法》（簡稱《辦法》），年收入不低於五十萬元，名下金融資産不少於三百萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者可投資櫃檯業務的全部債券品種和交易品種。業內專家表示，投資者群體的擴圍能夠提高投資者的配債需求，使市場進一步供需兩旺，促進直接融資發展。
《辦法》規定，國務院及其金融行政管理部門批准設立的金融機構；依法在有關管理部門或者其授權的行業自律組織完成登記，所持有或者管理的金融資産凈值不低於一千萬元的投資公司或者其他投資管理機構；上述金融機構、投資公司或者投資管理機構管理的理財産品、證券投資基金和其他投資性計劃；凈資産不低於人民幣一千萬元的企業；收入不低於五十萬元，名下金融資産不少於三百萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者等可投資櫃檯業務的全部債券品種和交易品種。不滿足上述條件的投資者只能買賣發行人主體評級或者債項評級較低者不低於AAA的債券，以及參與債券回購交易。
《辦法》的出臺標誌著銀行間債市投資者群體的擴大。一位銀行債券承銷人士對記者説，從個人層面來看，此前個人投資者只能投資國債和政策性金融債，而《辦法》實施後，符合要求的個人投資者就可以投資櫃檯業務的全部債券品種和交易品種。從企業層面來説，此前，企業可以通過丙類戶的方式投資銀行間債市，但是門檻較高，而《辦法》實施後，企業投資者的範圍也進一步擴容。
對此，招商證券固收研究主管孫彬彬認為，歐美日國家的債券，特別是利率債的直接持有者以個人為主，我國在國庫券時代也是如此。新辦法的出臺豐富了個人投資結構的同時，彌補了機構投資者缺陷。
民生證券研究院固定收益研究負責人李奇霖也表示，《辦法》主要為地方債置換鋪路。在潛在地方債供給壓力下，新增債券投資主體，也是考慮到實現債市供需兩旺的需求。
不過，上述銀行債券承銷人士表示，投資人擴圍的效果還有待觀察。“不少個人投資者能夠通過投資銀行理財産品的方式達到投資債市的目的，《辦法》實施後究竟能産生多少增量投資人還不好説。”他表示，更多的增量可能來自一些高風險偏好的投資人，他們可以買一些評級較低的、銀行不敢投資的債券。
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