國聯安基金羅春鵬：A股春季“播種”正當時
- 發佈時間：2016-02-29 10:42:10 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
2016年春節假期過後，在人民幣匯率企穩、週邊市場轉暖等多重利好因素的推動下，A股市場迎來一波明顯的修復行情，然而在採訪國聯安基金宏觀策略分析師羅春鵬當日，市場卻迎來了一場逾6%的下跌，在羅春鵬看來，短期內市場並不具備持續下跌的基礎，一季度的春季行情依舊值得期待。
羅春鵬認為，春節長假之後，A股迎來了近兩周的“蜜月期”，反彈已經達到了一定的高度，一部分獲利資金具有兌現浮盈的意願，因此在遇到技術上的阻力位時，不約而同地選擇了集體拋售，在他看來，A股市場向來羊群效應明顯。近期比較特別的情況是，市場走勢與政策呈現相背離的狀態。“貨幣政策穩中略松，利率和匯率維持穩定，而且政府穩定經濟和金融市場的意圖明顯，在這樣的宏觀背景下，大跌更多的只是情緒面的反應，這種情況必然不具備持續性。”羅春鵬説。
他補充道，從宏觀經濟的角度看，終端需求也有望短期企穩：“房地産銷售持續改善可能修復地産商投資意願、疊加政府穩增長、工業企業庫存偏低，在3，4月的開工旺季，宏觀經濟可能具備一定的彈性，從而也帶動A股出現一波‘春季行情’”。
4月之後，羅春鵬預計，兩大週邊因素可能會成為影響市場走勢的變數。首先，他指出，美聯儲目前只會改變加息節奏，還不會改變加息的方向，美聯儲加息依然會對新興經濟體造成壓力。其次，羅春鵬認為，也需要警惕歐美市場中可能出現的黑天鵝事件。如果將時間期限拉得更長，羅春鵬認為，目前正在積極推行的供給側改革具有改造傳統行業和釋放新需求的雙重意義，對於我國經濟結構轉型有巨大的推動作用。雖然目前GDP增速減弱，但是居民財富持續增加，這主要歸功於經濟結構的改善，隨著供給側改革不斷推進，我國會像1975年後的日本一樣，成功跨越中等收入陷阱。
具體到行業板塊的選擇上，羅春鵬表示可以重點關注四個方向。首先是向新興消費和新興服務業轉型的傳統股，其存在估值切換所帶來的投資機會。第二是科技企業推動的創新方向，比如人工智慧、智慧汽車、虛擬現實等。第三是政府部門推動的行業，比如新能源汽車、光熱等。第四，今年商品價格可能存在一定的彈性，因此可配置價格敏感的行業，如養殖業等。羅春鵬特別指出，今年需要重點警惕成長股，由於機構持倉集中度高、調倉換股可能引發的踩踏不可小覷。
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