融通基金：A股繼續震蕩分化
- 發佈時間：2015-08-20 01:22:24 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
在經歷18日重挫、兩市超過1500隻股票跌停之後，19日A股市場上演“大逆轉”，上證綜指盤中下行擊穿3600點後反彈，收于3794點，深證成指漲逾2%。融通基金認為，後市仍將繼續震蕩分化。
7月8日反彈以來，市場由交易性投資主導，熱點在景氣度較高的行業（航空、傳媒、養殖、新能源汽車）、政策推動的主題和行業（軍工、國企改革、央企整合）以及階段性改善的週期性行業（鋼鐵、水泥）之間切換。其中，景氣度較高的行業股票已經出現大幅上漲，而週期性行業的基本面反轉存疑。比較起來，最能夠持續的主題即是國企改革。但7月8日以來，國企改革指數上漲近40%，相關獲利已很豐厚，同期滬深300指數僅上漲11%。因此部分獲利資金可能賣出國企改革相關股票，從而造成市場震蕩。
其次，從資金面上來看，目前市場仍然處於存量資金博弈之中。由於市場熱點的持續性下降和增量資金入市不足，以及近期公佈的各項宏觀數據顯示基本面仍然偏弱，上證指數在4000點左右遇到較大的阻力。部分投資者擔心其向上空間受限，因此可能提前退出市場。
對於後市，融通基金認為市場仍然處於震蕩分化的階段。一方面，和股災的時候相比，市場的微觀結構已經有所改善，整體的杠桿水準大幅下降。此外，投資者的信心也有所修復，而公募基金的倉位尚處於低位，同時證金公司也明確表態在市場再次持續大跌的時候將積極入市維穩，這些都意味著市場持續下行的空間有限。另一方面，市場仍然面臨基本面的壓力，同時缺乏持續的投資主線。因此，融通基金認為，後市將繼續震蕩，並尋求新的交易性投資機會。
