連續的下跌再次打擊了市場人氣，但值得注意的是，當前點位正是國家隊入場點位，這是否意味著目前正是底部位置？昨晚，大智慧APP分級基金路演邀請了富國基金策略部總監馬全勝為大家解盤。這裡將問答全文貼出，供大家參考

　　博股論金：大盤底部是否形成，如何操作股票？

　　答：大盤短期有底有頂，是乒乓球行情，但預期明年會好；長期利率下行是確定性較高的事件，本輪資本市場的儲蓄搬家從2014年以來一直在持續，債券市場若未來演繹一輪行情，那麼未來16萬億銀行理財同樣面臨買不到收益率合適的固定收益資産，屆時市場的風險偏好會再度提升，股市的機會很長。

　　睡夢中旳尼泊爾：國企改b要下折嗎？

　　答：暫時不會，如果板塊繼續深跌，仍有下折風險。

　　255295078： 創業板B基金會下折嗎？另外，帶有杠桿的分級B基金為啥最近失效了呢？今天創業板標的股和指數都大漲，但分級B~基金卻只微漲3個點？謝謝！

　　答：創業板B下折警報暫時解除，但不排除後市繼續下跌風險。最近分級B漲幅不如板塊指數，是因為投資者憂慮下折導致拋壓增大，以及接盤買氣不足。

　　主持人：下折預期下，A類基金連續上漲。請問A類基金還可以繼續持有嗎？或者繼續買入？

　　答：最近在市場回調過程中，分級基金再度臨近“下折潮”，但目前的市場點位基本與國家隊出手，以及市場認定的“政策底”相近，因此在不斷畢竟下折的過程中，市場又出現了反彈；按照我們的估算，目前離下折最近的證券股B、工業4B以及創業板B，觸發下折對應母基金還分別需下跌4.77%、7.96%和8.26%。

　　jzq3937：買入150210國企改B現在虧損一半還要多，請問老師後市如何？

　　答：短期有衝高動力。目前整體是折價。後市隨國企改革指數而動。暫無下折風險，可持有。

　　塞席爾小心的丁香：我今天買的是鋼鐵B，現在的這個位置你感覺風險大不大。我還計劃買入券商B。

　　答：B類基金關注兩個風險，一是標的板塊價格風險，而是溢價率變化風險。在震蕩市場中分級A值得繼續持有，分級A的價值主要有隱含收益率體現的未來現金流的價值、配對轉換價值和下折前的套利機會。對於當前股票市場，我們依然判斷短期還是一個“乒乓球行情”，在此背景下，分級基金市場的波動性預期不小，其中由於折溢價套利機會所産生的配對轉化價值對於分級A的機會仍不容忽視。

　　wh868：中小B能持有嗎？

　　答：中小B離下折還需母基金下跌19%以上，短期下折風險較小，基於目前市場點位利用其高杠桿特性可以作為短期博反彈品種。

　　jzq3937買入150210國企改B現在虧損一半還要多，請問老師後市如何？

　　答：國企改革是本輪政府一個未完成的使命，在市場”泥沙俱下”的股災中，國企改B同樣損失慘重，但我們覺得未來下折風險較小，是較好的中期佈局品種，建議您繼續持有。

　　遼寧靈巧的穿山甲：創業板b，安全嗎？

　　答：創業板B，短期依然存在一定下折風險，下折還需母基金下跌約8.26%，但創業板指數是A股市場的航母級指數，代表未來新型産業方向，如果本次下折不了，則是博反彈的好品種。

　　wsxyh123：基金A怎麼獲得利潤怎麼算的，估值從那兒算來的。

　　答：基金A的收益基本來源於三種，一種是約定的收益，比如一年期定期存款利率+5%，這一約定收益逐日體現在分級A的凈值中；但分級A不可以申購贖回，只能在二級市場買賣，故分級A的交易價格總是與其凈值偏離，造成這種偏離的原因主要有市場的供需狀況，分級A的配對轉換價值和分級A的折算價值，這幾部分綜合造成了分級A的投資收益來源。

　　日本客氣的金絲桃：證券B與A有何實質區別，持倉相同券商股，前者跌這麼慘烈，後者卻持續上漲？

　　答：證券B和證券A分別屬於分級基金兩類份額，A份額追求約定收益，B份額追求杠桿收益，故波動較大，特別是在市場下跌過程中跌幅會進一步放大。