新華基金欒江偉：做一個非典型成長股追求者

2016年07月04日09:29 中國證券報

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　　如今的公募基金行業，80後基金經理並不少見，尤其以成長風格的居多。但沒有經歷過牛熊，卻能夠在熊市中全身而退的少之又少。新華基金的新生代基金經理欒江偉在去年5月的牛市行情中提前減倉，為旗下基金保住了160%的勝利果實，也成功地在擔任基金經理不到一年的時間裏，就問鼎金牛獎。他介紹，自己是成長股的擁躉，但卻不是成長股高估值的擁躉，在投資上，他更謹慎，也更敏感。

　　謹慎的成長型風格

　　擔任基金經理不到一年，欒江偉就在行業中嶄露頭角。他的新華行業靈活配置混合基金在第十三屆金牛獎中，榮獲“2015年度開放式混合型金牛基金獎”。雖然是半路接手，但是因為及時減倉，完美躲過了2015年下半年的兩次股災，保住了上半年82%的收益，而9月份又及時加倉，憑著中性倉位以及高股價彈性，四季度凈值收益率在40%左右，全年收益達到160.38%，遠超同類型産品42.16%的平均收益。

　　81年的欒江偉，對市場趨勢和熱點有自己獨到的看法，不從眾，堅持自己的判斷。作為一名成長風格的基金經理，他擅長挖掘成長股，尤其看好中小市值、成長空間大的“黑馬”，並且敢下重倉。對於白馬股，他認為“只有超預期的時候，才會有大的機會，由於目前白馬股多數業績增速不高，所以估值難以提升，有防禦價值，但進攻價值較弱。”雖然是協和藥學專業的優秀學生，但他因為熱愛投資而在畢業後放棄學術轉投金融行業。

　　轉行後的欒江偉身上，仍然保留著理科男熱愛鑽研的特點。做研究員時，一篇個股研報，一般人寫3頁，他能寫10頁；雖然害怕寫文章，可是他又很自豪地表示，如果是寫一篇策略報告，他可以在一個小時內揮筆而就，內外盤的資訊和數據，不用翻查就能在頭腦裏自動提取。相比于參與券商的路演和飯局，他更喜歡自己挖掘個股。

　　不過，和其他的成長型選手相比，欒江偉又有一些不一樣。在投身金融行業之前，他已經是一名老練的A股技術分析熟客，這給了他對市場的敏感，也成就了去年5月他力排眾議的減倉“壯舉”。對於成長股高估值的情況，他卻表示自己沒有對高估值的信仰，當個股漲幅過大，他總會保持著一絲“謹慎”，他所持有的股票多數情況下股價位置比較低，安全性較好，雖然有時也會因為提前賣出錯過一些超強個股的大行情，但總體上按照“謹慎”這個思路來操作成功概率更大些。除了堅持買入成長股外，對於主題投資，他時刻保持敏感度，偶爾也會參與些大的主題投資。

　　中短期或現吃飯行情

　　1月份因為倉位較高，欒江偉管理的新華泛資源優勢基金和新華行業資源輪換主題基金錶現暫時落後，但2月份以來，兩隻基金漲幅分別達到18%和12%，超越大部分同類基金。他認為，中短期來看，A股市場有結構性交易機會，但難有大機會。一方面，未來一段時間利空消息有限。首先，英國脫歐的影響並不大，美聯儲加息預計全年將只有一次，這都將使得美元加息的空間不大。其次，二季度數據顯示，國內經濟增速再次回落，大宗商品價格一季度反彈後持續回調，房價增速也放緩，預計通脹也並不會起來，中短期內貨幣政策有進一步放鬆空間。

　　與此同時，利好或將接踵而至，指數下跌的空間有限，而且目前正值上市公司中報披露期，業績預增、高送轉預期的個股都將迎來交易性機會。

　　自熔斷暴跌以來，OLED、無人駕駛和鋰電等板塊成為乏味行情中炙手可熱的板塊，Wind OLED指數自2月初漲幅超60%。但欒江偉因不願追高只是適當參與。鋰電技術已經成熟，雖然目前增速很高，但未來産能釋放很大，且補貼逐步減少，未來可能步光伏産能過剩的後塵。OLED和無人駕駛前景看好，但股價前期漲幅過大，下半年這些板塊機會有限，下半年市場需要新的熱點。

　　從長期來看，A股要迎來系統性反彈，或許要等到明年下半年。欒江偉表示，他看好新材料中的石墨烯和氫燃料電池。他認為，石墨烯材料的導電、導熱性能強，機械強度高，而且可彎曲，這些特性使其有望在多個産業領域成為重要應用，行業前景廣闊。此外，他還看好養老、教育、醫療、體育、高端消費等現代服務業的長期機會以及殼價值個股的投資機會。

(責任編輯：張明江)