□金牛理財網研究中心 李藝菲

　　作為三大國家戰略之一的“一帶一路”建設成為2016年不少地方兩會焦點。為加快融入“一帶一路”國家戰略，不少地區2016年的工作重點聚焦在互聯互通上。陜西已站在對外開放的前沿位置，鞏固發展與國外省州友好關係，深化與中亞國家合作辦學機制等。寧夏則提出要打造“陸上絲路通道”、“空中絲路通道”、“網上絲路通道”三條通道。新疆也在加快北中南三大通道和南北疆大通道建設。進入2016年，作為國家三大戰略之一的“一帶一路”將更加全面和深入地貫徹落實到地方。由此拉動的相關産業投資機會將在今年集中釋放，政策紅利有望形成貫穿全年的投資機會。

　　隨著“一帶一路”概念的全面普及，與之相關的主題投資基金也越來越多。目前，市場上共有8隻主動股混型“一帶一路”主題基金，均為成立不到一年的次新基金。華安新絲路主題股票、國投瑞銀新絲路混合（LOF）、前海開源一帶一路混合均在2015年4月成立；博時絲路主題股票、易方達新絲路混合均成立於2015年5月；泰達宏利新思路混合、東方新思路混合、光大一帶一路主題混合緊跟其後，在2015年6月成立。截至2015年四季度末，規模最大的要數易方達新絲路混合，達到166.05億元。其次是華安新絲路主題股票和博時絲路主題股票，分別為38.93億元和20.28億元。國投瑞銀新絲路混合（LOF）規模最小，僅為4.75億元。

　　從整體風格上來看，“一帶一路”主題投資基金多為小盤成長風格。雖在2015年6月市場系統性下跌時跌幅較大，但在隨後反彈行情中部分基金錶現搶眼，值得投資者重點關注。據金牛理財網數據統計顯示，在2015年6月16日至2015年8月26日兩輪大跌發生期間，前海開源一帶一路混合對於跌幅控制得最好，凈值僅下跌6.08%。其他有統計業績的“一帶一路”主題基金中華安新絲路主題股票、國投瑞銀新絲路混合（LOF）、易方達新絲路混合跌幅分別為30.23%、34.58%、35.51%，均小于同期上證指數、滬深300、中證500等主流寬基指數40%以上的跌幅。僅博時絲路主題股票跌幅較大，達到44.94%。而在2015年10月至年末反彈行情中，博時絲路主題股票同時也是反彈幅度最大的基金，漲幅達到44.44%。國投瑞銀新絲路混合（LOF）和東方新思路混合漲幅分別為39.95%和35.96%。易方達新絲路混合的漲幅也達到20.64%。同期，漲幅最大的中證500指數也上漲24.40%，上證指數漲幅僅為15.93%。由此可見，主動管理型的“一帶一路”主題投資基金在業績表現上波動和彈性都相對較大，但多數基金也呈現出牛市追漲得力，熊市較為抗跌特點。

　　從操作方式上來看，7隻基金在2015年四季度進行加倉操作。加倉幅度最大的基金為易方達新絲路混合，一方面因為該基金2015年四季度時剛過建倉期，另一方面或許因為較為看好接下來的反彈行情。東方新思路混合也將倉位調至90%以上較高水準。博時絲路主題股票和光大一帶一路主題混合則微幅加倉。行業配置上，易方達新絲路混合和博時絲路主題股票超配資訊技術領域個股，持股佔凈值比例合計分別達到24.40%和18.84%。國投瑞銀新絲路混合（LOF）配置資訊技術比例較小為7%。光大一帶一路主題混合和華安新絲路主題股票則押注在金融領域個股，配置比例分別高達16.36%和17.01%。華安新絲路主題股票在建築業的配置比例為所有“一帶一路”主題基金中最高，達到15.01%。在前五大重倉股的選擇上，醫藥生物和電腦領域個股最受青睞，各有4隻被基金重倉。機械設備、電氣設備、傳媒行業各有3隻個股獲得基金重配。

　　對於基金投資者來説，投資“一帶一路”主題投資基金作為中長期配置，將能持續分享該領域未來不斷釋放的政策紅利。在市場估值中樞不斷下移背景下，逢低佈局這類契合國家改革和經濟轉型方向基金不僅成本較低，未來獲益空間也較大。