廣發內需、廣發策略優選基金經理王小松是一位從一級市場轉行進入二級市場的基金經理。資料顯示，王小松有8年證券從業年限，最早從事投行業務，之後轉任行業研究員，2014年起擔任基金經理。

　　在王小松看來，基金經理的投資風格與其從業經歷、性格等緊密相連。對他而言，從投行轉戰賣方研究、買方研究，再提拔為基金經理的每一段經歷融合在一起，形成了他注重基本面研究、追求絕對收益的投資風格。

　　“在投行做項目時常常在一家公司一呆就是兩三個月，深入了解公司的商業模式、運營管理，但對公司的不足也格外敏感。”王小松解釋，投行的從業經驗讓他形成類PE的思維，投資比較謹慎。這種風格讓其在2015年市場火熱時，賣股票會賣得比別人早，但在市場差的時候也可以避免踩雷。

　　Wind統計數據顯示，廣發策略優選2015年的凈值增長率為44.05%，同期滬深300指數的漲幅僅為5.58%。尤其值得稱道的是，2015年三季度，A股市場遭遇極端性下跌行情，全市場約千隻基金平均回撤達到30%以上，同期廣發策略優選混合的最大回撤僅為8.97%，遠低於市場平均水準，體現了王小松前瞻的市場判斷力和嚴格的風險控制水準。

　　捕捉預期差的投資機會

　　2009年10月至2014年12月，王小松在這5年期間主攻電子和電腦行業。回憶起那段經歷，王小松表示，當時採取的研究方法是上下游全産業鏈調研，這種調研習慣的優勢在於，當調研對象遍佈全産業鏈就能夠更加敏感地把握行業變化，同時也更容易捕捉預期差。“比如當大家都不看好，但你能明確看到行業基本面向上，這種由預期差帶來的投資機會不容小覷。”

　　王小松向記者介紹，以消費電子為例，2012年底智慧手機的滲透率只有20%左右，在股價上漲遇阻時，許多人對於行業的增長趨勢持懷疑態度，當時行業整體的市盈率一度跌到只有20倍，市場中質疑的聲音不斷，“但是當你將全産業鏈看完，沒有任何一點跡象表明20%的滲透率升勢已經結束。一兩年後回過頭來看，身邊誰沒有在用智慧手機？”彼時，王小松推薦的多只牛股也為基金經理貢獻了豐厚的超額收益。

　　2014年底擔任基金經理後，基於自己深厚的研究功底，王小松對自己所挑選的品種也是信心滿滿。“我的投資思路偏絕對收益。即便是市場冷門的品種，只要經過研究發現其中確實存在預期差，或者存在能夠驅動股價上漲的因素，我也會買。同樣，如果某個股票短期內缺乏明顯的股價驅動因素，只是與市場同漲同跌，我可能也會把它賣掉，繼續尋找更有生命力的品種。”

　　2014年12月，恰逢大盤藍籌股風起，創業板個股紛紛被錯殺，“站在當時那個時點，市場對於小股票的認知很明顯是存在預期差的，所以雖然當時市場中的人一直賣小股票，而我卻天天在買。”王小松説。到2015年一季度，以創業板為代表的小股票迎來一波報復性上漲。

　　2016市場震蕩幅度或加大

　　2016年伊始，A股市場遭遇快速下跌，上證指數盤中最低下探至2874點，距離2015年8月的低點2850點僅一步之遙。對此，王小松指出，本次下跌主要是多重因素疊加共振造成，並非市場常態，短期市場會迎來一波修復行情，但是從2016年全年看，投資者還需適當降低預期收益率，並積極把握市場中的主題性投資機會，順勢而為。

　　他向記者解釋，匯市震蕩、機構在年初調整持倉結構，疊加熔斷機制對流動性的影響，這一輪下跌從某種程度上來説是情緒因素導致，所以致使市場的下跌速度和幅度都遠遠超過市場預期。“市場快速下行後，短期來看，市場向上的機會大於向下的風險，中期需要密切觀察人民幣匯率和美國加息頻率，如果加息頻率或貶值幅度超過預期，那麼市場可能再度面臨調整。”

　　王小松預計，2016年市場整體的震蕩幅度會加大。“不可否認，即使是在下跌之後，創業板的估值依然偏高，這主要是因為對於新興産業公司來説，利潤往往很難在報表中直接體現，因此大家普遍的做法是以市值代替估值來衡量股價的高低，這樣一來市場整體的估值水準或許很難下降，但是會在估值中樞的附近上下波動。”

　　對於波動加劇的2016年，王小松稱他更傾向於從行業的角度尋找投資機會，在他看來，只要行業有空間、未來有價值就都有爆發的可能。“我會挑選一些在未來三到五年能夠代表未來方向和趨勢的産業做重點佈局，現在我尤其看好新技術和新模式，比如VR、精準醫療、人工智慧、機器人等。”