一提到境外資産配置，普通投資者可能首先想到的就是QDII。近期，人民幣匯率波動加劇，A股市場持續下跌，不少基金公司的QDII額度就開始告急，並紛紛暫停大額申購。

　　事實上，普通投資者要想“出海”，並非只有購買QDII産品這一種方式。《每日經濟新聞》記者了解到，與QDII額度吃緊不同的是，“北上”的互認基金額度非常寬裕。通過互認基金投資境外市場，不失為“出海”的新路徑。

　　互認基金額度寬裕

　　眾所週知，首批內地香港互認基金完成註冊的共有7隻，其中3隻“北上”，4隻“南下”。3隻“北上”的為香港互認基金，分別是恒生中國H股指數基金、行健宏揚中國基金、摩根亞洲總收益債券基金。

　　根據要求，香港互認基金在內地銷售的規模佔基金總資産的比例將不超過50%。《每日經濟新聞》記者進一步了解發現，摩根亞洲總收益債券基金在香港地區的規模約為150億元。按此計算，內地銷售的最大規模也可達到這個數字。

　　截至2015年12月25日，QDII投資額度審批情況表中，額度最高的華夏基金僅為35億美元，其次是上投摩根的27億美元，多數基金公司的額度在10億美元左右，甚至5億美元以下。可以看出，單只互認基金的規模已能超過或接近一家基金公司所獲批的QDII投資額度。

　　上投摩根相關人士表示，對於互認基金來講，單只基金沒有額度限制，只有基金互認總額度3000億元的限制。這個總額度在目前看來，還很充裕。另外，單只基金在內地銷售的規模不能超過其在香港地區的規模。如果以摩根亞洲總收益債券基金的規模來説，可投的空間還是很大的。

　　此外，截至2015年11月30日，恒生中國H股指數基金的資産總值達10億港元，相當於人民幣8.5億元。而行健宏揚中國基金截至2016年1月13日，在香港地區的基金規模達到人民幣15億元。恒生中國H股指數基金雖還未正式開售，但行健宏揚中國基金已經發售，且天弘基金相關人士表示，購買該基金的客戶主要較看好港股的投資機會，目前該基金銷售正常，額度也比較寬裕。

　　因此，隨著第一批“北上”互認基金相繼開售，普通投資者也不用只盯著QDII這一條“出海”路徑。

　　每月派息份額需交稅

　　另外，這三隻“北上”的基金作為首發，業內人士表示均是精挑細選，主要看中的就是穩健、波動率小。以摩根亞洲總收益債券基金為例，從2005年成立至2015年11月30日，年化回報率為5%，波動率為3.57%，而內地債券基金的波動率大多在6%以上。行健宏揚中國基金2010年9月17日至2015年11月30日的累計回報率為29.38%，年度標準差為15.26%，在同類基金中也排名靠前。

　　因而，對這類産品感興趣的，除了有看好港股市場的投資者，還有很大一部分是持有較多美元現鈔或現匯的投資者，以及未來有美元需求、希望最大程度規避匯率波動風險的投資者。

　　對此，業內人士建議，首先要細分不同的風險等級。最保險的是放在存款裏，不過美元的利息非常低。其次，涉及境外的投資産品，如互認基金、QDII、QDLP（合格境內有限合夥人）都值得關注，其中部分産品都開設有美元份額，這些可以作為首選投資渠道，但不同的産品也有不同的風險特點，需要投資者根據自我偏好詳細分析。

　　當談到QDII産品和互認基金的區別時，該業內人士認為，如果某個QDII産品的投資範圍和某個互認基金的投資範圍一樣，那麼基本從産品投資類別上沒有太大的區別，主要差別可能就是管理人風格、策略以及在不同市場環境下的表現。

　　另需注意的是，互認基金與QDII産品類似，同樣提供多種份額的選擇，除人民幣和美元份額可選外，還有累計份額或每月派息份額。根據份額的不同，最終的收益率也會有所差別。如果選擇每月派息份額進行投資，最需要關注的無疑是個人所得稅的問題。

　　具體而言，目前內地投資者買賣香港互認基金取得的轉讓所得，個人投資者自2015年12月18日至2018年12月17日，三年內暫免征收個人所得稅。通過分配取得的收益，則要按照20%的稅率代扣代繳個人所得稅，企業投資者則是依法徵收企業所得稅。