根據凱石金融産品研究中心統計顯示，股票基金過去一週平均收益為-0.52%。固定收益産品方面，債券型基金平均收益為0.17%，二級債基表現差于一級債基。而新基金髮行方面，發行數量進一步減少，但值得注意的是，股票型基金髮行數量開始有所回升。
對於三季度的市場，機構人士認為，市場風險偏好略有提升，三季度股債市場都或將呈現震蕩格局，投資者配置基金産品時應強化風險控制。
固定收益基金仍受寵
具體來看，普通股基平均收益為-0.16%，有45%的産品為正收益，最高收益為景順長城中小板創業板的3.25%。指數股基平均收益為-0.67%，有16%的産品上漲，最高收益為南方大數據100的2.35%。偏股型産品中43%産品收益為正，最高收益為華商主題精選的4.40%。靈活型産品中，70%産品收益為正，最高收益為博時滬港深優質企業C的4.72%。22隻平衡型産品中有12隻收益為正，最高收益為富國天源平衡的3.50%。
債券型基金方面，純債基金平均收益為0.18%，99%産品收益為正，浙商慧盈純債的2.86%漲幅最大。一級債基平均收益為0.18%，99%産品收益為正，最高收益為農銀匯理信用添利的0.70%。二級債基平均收益為0.16%，86%産品收益為正，最高收益為華安安心收益B的1.04%。指數債基平均收益為0.23%，100%産品收益均為正，最高收益為國泰上證5年期國債ETF的0.41%。
情緒面上，好買基金研究中心數據顯示，偏股型基金上周微微加倉0.04%，當前倉位61.73%。其中，股票型基金倉位上升了0.62%，標準混合型基金下降了0.03%，當前倉位分別為86.28%和58.65%。根據滬深交易所最新數據，上周兩融餘額有所回升。此外，外盤市場相對動蕩，避險資産受到熱捧，從數據層面來看，投資者情緒仍然謹慎。
發行方面，根據凱石金融産品研究中心統計，上周新成立基金共15隻，較前周減少3隻。從周頻數據來看，自2011年以來，新基金成立數量最多的一週為2015年5月最後一週，合計數量為45隻，新基金募資規模最多的一週為2015年8月的第一週，合計規模為1359億份。上周，新基金成立數量共15隻，為2011年周峰值的33.33%，新基金募資規模為150.76億份，為2011年以來周峰值的11.09%。
從投資者的角度看，固定收益基金依然受歡迎。保本基金的吸金能力依然較大，長城久源保本發行份額為20.65億份，博時保泰保本發行份額為29.38億份，兩隻發行規模合計50.03億份，佔新基金髮行總份額的三分之一。
而本週內可以認購的基金共34隻，發行數量進一步減少。分類來看，普通股票型基金3隻，指數型股基2隻，靈活配置型基金13隻，偏債混合型基金5隻，中長期純債型基金4隻，混合債基二級基金5隻，貨幣市場基金2隻。從單周可認購的基金數量來看，新基發行速度明顯放緩；從類型來看，股票型基金數量逐漸回升，二級債基的發行數量也較前期增加，顯示機構對股市後市行情逐漸恢復信心。
股債三季度或現震蕩市
對於國內宏觀經濟運作前景，南方基金投資部副總監張原認為，今年經濟走勢整體比較平，下半年經濟將總體處於放緩的迴圈中。流動性將在相當長的一段時間內保持充裕，但邊際效應降低，降準降息空間有限，財政政策持續發力托底。重點關注信用風險，流動性變化和可能的外部衝擊。如果供給側改革強力推進，同時，需求端未出現明顯的大幅下行，企業盈利有望逐步回升。
對於股票市場，招商基金認為短期內貨幣政策與經濟宏觀環境的變化都不會太大，場內資金仍以存量博弈為主，預計A股市場三季度較大可能仍呈現結構市、震蕩市的特徵，繼續維持謹慎觀點，但同時關注階段性反彈機會。
債券市場方面，招商基金認為，雖然6月美聯儲的議息會議已經決定維持當前基準利率不變，但是否會修改前瞻指引為三季度加息留出可能性，仍需要關注。英國脫歐公投通過，會對歐洲經濟産生較大衝擊。在這些風險釋放後，市場面臨的宏觀環境有望得到改善。
對於債券市場，招商基金還認為，二季度債券市場主要受到經濟數據階段性企穩、金融數據較好、以及信用違約事件連續爆發帶來的情緒波動等影響，出現了一定程度的調整，機構主動和被動拋售利率債也加劇了市場波動。預計三季度經濟或仍將緩慢下行，信用違約事件仍將爆發，債券市場三季度乃至下半年或將呈現為震蕩市或平衡市，資本利得有限，主要靠票息收益。
南方固定收益部基金經理助理王嘯也表示，短期基本面環境較一季度更有利，但政策的不確定性制約債市上漲，收益率水準僵持，在央行不下調短端利率的背景下，市場上漲需要通過情緒推動期限利差壓縮，空間有限，機會在調整之後。預計下半年利率保持區間震蕩格局。
適度加倉 強化風險控制
短期來看，股市總體生態環境有所好轉，利空逐步出盡，市場風險偏好略有提升，雖然還沒有觀察到明顯的增量資金進入，但短期內市場維持指數震蕩，結構性機會活躍的行情依然是大概率事件。
應對這樣的市場，凱石金融産品研究中心建議，投資者可以在中性倉位基礎上適度加倉，尤其可以在市場下跌中逐步加倉。投資者可關注穩健成長風格的基金，這類基金的特點是基金經理偏好成長，但對估值有要求，注重風險控制，最終往往選擇估值合理成長性較好的行業和個股，因此個股選擇上以行業白馬為主，注重風險控制。行業等配置上，部分基金體現出明顯的消費偏好，在食品、醫藥、家電、商貿等行業配置較多，但也有基金經理行業配置非常分散，依靠完全的自下而上選股。
債基投資方面，儘管英國退歐將會導致全球市場避險情緒飆升，從情緒上繼續利好國內債券市場，但由於英國退歐對中國經濟的實際影響有限，不管從實體經濟還是貨幣政策的角度都不會對國內産生顯著影響。
凱石金融産品研究中心指出，券種選擇上，利率債方面，短期或有交易性機會，6月份以來，海外債券市場大幅上漲，收益率創下年內新低，而國內債券則步履蹣跚，漲幅偏低，英國脫歐在情緒上的影響或許會使收益率出現一個脈衝式的下行，但是是非常短期的，並不能帶來趨勢性的機會；信用債方面，從5月份社融與信貸大幅倒挂的情況來看，當前融資需求收縮形勢明顯，加上信用風險擔憂空前加劇的情況下，信用債投資的性價比下降，更有部分信用産品面臨違約風險。因此安全的利率債、高等級信用債仍是最為看好的選擇。
債券基金投資上，仍建議投資者等待債市風險釋放，對於有債券基金剛性配置需求的投資者，當前在債基産品上要強調風險控制，建議精選久期短、杠桿較低和持券信用等級較高的基金。此外，參與股市和轉債的債基也可以適當關注，尤其是基金經理大類資産配置能力較強的，在股債之間進行切換可以適當降低單一債市風險。
(責任編輯：畢曉娟)
