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絕對收益基金“保收益”仍需時日

2016年06月20日07:06 中國經濟網

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　　股市持續震蕩，基金公司尋求更為穩健的投資模式，頻頻推出絕對收益基金。然而，絕對收益産品整體表現不佳，過半産品今年收益仍為負值。

　　一位基金公司投資總監表示，在經歷了極端行情後，投資者對於絕對收益産品的需求上升，今年保本基金的火爆正是受益於此。“單純的絕對收益産品並不多，但在具體操作上很多基金公司都在嘗試以絕對收益為主的方式。”

　　中國基金報記者統計顯示，目前市場共有23隻絕對收益基金（A、B類分開計算），截至6月17日，除南方卓享絕對收益業績未披露外，僅有9隻産品今年來取得正收益，佔比不足一半，其中，華寶興業量化對衝混合A、C兩隻基金收益超過1%，分別為1.64%和1.23%，其餘産品勉強取得正收益。不少基金虧損幅度超過1%，最多的虧損了13.82%。

　　上述投資總監表示，絕對收益産品的操作難度要大於一般基金。“絕對收益産品並非簡單的購買低風險産品構建安全墊，投資産品的久期、品種的選擇、回撤的控制等都至關重要。”

　　滬上一家小型私募基金量化部總監表示，目前以量化對衝為主的絕對收益産品並不能有效操作，“無法用對衝來降低風險，很難保證絕對收益的落實，對基金經理的能力是個挑戰，傳統的套利、杠桿等手段無法有效帶動業績，即使拿出部分倉位參與打新也難以見效。”不過，他也強調，絕對收益基金並非短期品種，隨著市場震蕩行情延續，絕對收益基金會得到市場更多的認可。

　　另一家基金公司專戶部總監也透露，目前該公司旗下的公募和非公募産品都是以絕對收益為主要目標。他認為，未來市場一定是以絕對收益産品為主，而基金行業的一些弊端阻礙了絕對收益基金的發展。“基金經理越來越年輕，在一輪又一輪‘奔私潮’後，真正經歷過牛熊的基金經理並不多。另外，經歷了股災後，基金經理對於操作更為謹慎，而絕對收益産品前期的安全墊積累的重要性要高於權益類投資，獲得更高收益非常困難。”

　　記者發現，相比保本基金的火爆，絕對收益在市場上的反應仍然平淡。畢竟和名稱中帶有保本字樣的基金相比，不少以絕對收益為目標的基金並未直接表現出“保本”特質。此外，投資者仍不太能接受長期的業績低增長，即使是保本基金投資者也希望獲得超額收益，絕對收益基金仍有較長的路要走。

(責任編輯：張明江)