260億！興業銀行啟動上市以來規模最大的股權融資

　　昨日晚間，停牌一週的 興業銀行公告稱，該行董事會決議通過非公開發行方案，擬向福建省財政廳、中國煙草總公司等6家發行對象非公開發行不超過17.22億股，擬募資總額不超過260億元，鎖定期長達五年。

　　事實上，這也是該行自2007年初上市以來募資規模最大的股權融資。從上市，到2010年進行配股，再到2013年初完成定增募資近240億元，再到新近推出的定增預案，可以説，興業銀行基本保持著三年進行一次大規模股權融資的節奏。

　　此次定增若順利完成，該行大股東——福建省財政廳持股比例將小幅升至18.78%，大股東地位有所鞏固；中國煙草總公司合計持股數量超20億股，持股比例將升至9.68%，繼續位列第三大股東；而原第二大股東“人保係”並未參與此次定增，持股比例將降至12.9%。

　　股東持股比例變動

　　根據非公開發行預案，興業銀行本次非公開發行的發行對象共6名，包括福建省財政廳、中國煙草總公司、中國煙草總公司福建省公司、中國煙草總公司廣東省公司、陽光控股有限公司和福建省投資開發集團有限責任公司。

　　其中福建省財政廳為該行第一大股東，現持有興業銀行34.72億股A股股份，持股比例為18.22%；中國煙草總公司及其下屬公司合計持有興業銀行12.83億股，合計持股比例為6.73%，為該行第三大股東。

　　表一：6名發行對象的認購情況

　　由於此次發行規模較大，相當於發行前總股本的9.04%，發行後總股本由190.52億元增至207.74億元，且此次發行對象中以大股東及第三大股東為主，這也不可避免地對該行現有股東持股比例産生影響。

　　可以看出，雖然此次發行規模較大，但對原有的整體股東排位影響不大，但持股數量有所變動。

　　福建省財政廳通過此次定增，增持4.3億股，持股比例由發行前的18.22%小幅升至18.78%，大股東地位有所鞏固。

　　中國煙草總公司通過此次定增，增持7.28億股，持股比例由發行前的6.73%升至發行後的9.68%，繼續位列第三大股東。

　　“人保係”作為興業銀行第二大股東，並未參與此次定增，持股比例也由發行前的14.06%降至發行後的12.9%，仍為第二大股東，但與第一大股東的持股差距被進一步拉大。

　　陽光控股通過此次定增，入手興業銀行4.97億股，佔發行後總股本的2.39%，有望進入前十大股東序列。

　　用於補充核心一級資本

　　據發行預案，興業銀行此次定增募集資金將全部用於補充該行核心一級資本。而對興業銀行來説，補充核心資本存在必要性。

　　根據《巴塞爾協議III》精神，銀監會對商業銀行提出了更為嚴格的資本監管要求。興業銀行中期資本管理規劃(2016-2018年)顯示，2016-2018年間該行(集團和銀行法人)資本充足率目標為：核心一級資本充足率不低於 7.8%，一級資本充足率不低於 8.8%，資本充足

　　率不低於 10.8%，並力爭未來幾年資本充足水準要高於同類銀行平均水準，維持資本充足銀行的良好市場形象。

　　表二：中期資本管理規劃目標與最新資本充足數據比對

　　可以説，在目前的經濟環境下，該行要在三年內維持資本管理目標，補充資本尤其是補充核心資本勢在必行。

　　另一方面，隨著興業銀行資産和業務規模的擴大，該行風險資産保持較快增長，對資本補充提出了需求。截至2015年底，興業銀行加權風險資産規模為3.43萬億元，較年初增長17.74%。

　　而根據該行對 中國銀行( 行情 601988,買入)( 港股 03988)業發展趨勢的總體判斷並結合公司實際，該行預計在未來幾年內的業務發展將保持較穩定的增長。此外，興業銀行正在進一步推進集團化經營與國際化發展，提升綜合化服務能力，實現“大投行，大資管，大財富”的業務格局。

　　因此，該行認為有必要在內部利潤留存的基礎上進行必要的外部融資，為公司未來發展提供堅實的資本基礎，提升公司整體競爭能力。

　　三年一次大規模股權融資

　　除開兼具股權融資和債權融資的優先股不説，興業銀行自上市後基本維持每三年完成一次大規模股權融資的頻率。

　　表三：興業銀行上市以來股權融資情況表格

　　而此次興業銀行推出的定增預案也是該行上市以來最大規模的股權融資。當然，由於該預案尚未經該行股東大會審議通過，且尚未報會批准，實際發行規模有待觀察。

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