業績壓力懸頂 廣州農商行急赴港上市

　　近日，赴港上市的銀行隊伍中又添一員。

　　據了解，廣州農村商業銀行(以下簡稱“廣州農商行”)已經啟動赴港IPO，計劃在今年年底于香港上市，近期已經完成了相關招標工作。

　　而如同其他農商行一樣，廣州農商行也面臨著凈利潤下滑、資産品質下降的壓力。同時，廣州農商行致力於服務“三農”和小微業務，這部分業務的信貸風險更高。面對目前的市場環境，抗風險能力較差的中小銀行需要補充資本來支援自身進一步發展。

　　不過，對於港股的散戶而言，在港股市場可選擇的中資銀行較多，其中不乏資質更好的。某證券公司銀行股分析師告訴《中國經營報》記者，經營情況相對較弱的城商行、農商行對港股的散戶投資者吸引力並不大。

　　搶跑籌備IPO

　　總部位於廣州的廣發銀行、廣州銀行還沒有上市的音訊，而廣州農商行的赴港上市消息已經率先坐實。

　　據媒體報道，廣州農商行已經啟動赴港IPO，計劃通過IPO籌資約15億美元，該行打算在今年年底實現在港上市，近期已經完成了相關招標工作。就廣州農商行赴港上市的情況，記者聯繫了該行，但截至發稿，記者還未收到該行相關回復。

　　在此前3月份召開的廣州市普惠金融工作總結推進會上，《廣州市推進農村普惠金融發展三年行動計劃(2016~2018)》(送審稿)提出，支援廣州農商行開展上市工作。

　　在廣州農商行2015年年報中，該行表示，在2015年該行董事會已經在研究資本補充的可行方案，推進上市準備工作。在2016年廣州農商行董事會還將繼續推進上市，建立資本長效補充機制，同時該行監事會將做好該行上市準備的各項監督工作。

　　目前，中國郵政儲蓄銀行正等候在港股，準備上市融資，此前九台農商行亦傳出了將赴港上市的消息。

　　對於港股市場，優品金融研究所港股研究員卓銳告訴記者，儘管港股出現了部分企業在港融資不盡如人意的情況，但仍阻擋不了一波大陸金融公司的“赴港上市潮”。“一兩家中資銀行在港股融資情況的好壞，不一定對後續想要登陸港股的公司有太多指導性。畢竟港股市場是比較成熟的市場，是以機構投資者為主，擁有相對成熟理性的投資理念。”

　　業績或難討好投資者

　　根據廣州農商行2015年年報數據顯示，截至2015年末，該行總資産達到5828.07億元，較上年末增加1162億元，增幅24.90%；截至2015年末，該行資本充足率為12.76%，一級資本充足率為10.29%，核心一級資本充足率為10.28%。

　　目前，廣州農商行的資本充足率還較為充足。不過，在經營業績方面，如同其他農商行一樣，廣州農商行也面臨著凈利潤下滑、資産品質下降的壓力。

　　2015年，廣州農商行實現營業收入160.73億元，同比增長15.69%；但營業利潤約為62.55億元，較2014年同期減少約7.96億元，同比下降11.28%；凈利潤50.00億元，較2014年的54.8億元，同比下降8.78%。

　　在營業收入科目中，隨著利率市場化持續推進，中國人民銀行在連續降息的同時放開存款利率上限，該行整體息差收窄，導致利息凈收入增長受限。在廣州農商行年報數據中，記者發現，該行2015年實現利息凈收入為119.47億元，同比減少1.40億元，降幅1.16%。其中，利息支出124.91億元，同比增加 10.91億元，增幅 9.57%。

　　對於凈利潤同比下滑的原因，廣州農商行表示，是由於該行考慮宏觀經濟的不確定因素及集團信貸品質，充分計提資産減值準備。

　　廣州農商行2015年全年計提資産減值損失為40.11億元，同比增加 24.89億元，增幅 163.54%。該行解釋稱，主要是由於考慮宏觀經濟的不確定因素及集團信貸資産品質、充分足額計提資産減值準備、資産減值損失同比增長較大所致。

　　在資産品質方面，廣州農商銀行在2015年報中表示，該行將多措施並舉，積極防控和化解不良。不過，截至2015年末，廣州農商行不良率還是達到了1.80%，在2013年、2014年分別為0.90%、1.54%。2015年末，廣州農商行關注類貸款96.53億元，佔比4.8%；次級類貸款為22.88億元，佔比1.14%；可疑類貸款為11.57億元，佔比0.58%；損失類貸款達到了1.67億元，佔比0.08%。

　　而近年來，廣州農商行的撥備覆蓋率亦呈現較快的下降趨勢，2014年從2013年的290.58%驟降至183.57%，而2015年這一數字則為170.79%，已逼近150%的監管紅線。

　　上述證券公司銀行股分析師告訴記者，在港股這樣一個較為成熟的市場，散戶可選擇投資的中資銀行已經有很多，而一些資質相對較差的中資銀行對於散戶投資人的吸引力較低，投資者會擔心這些銀行的資産品質，以及在經濟下行的背景下其抗風險能力。

　　值得一提的是，廣州農商行致力於服務“三農”和小微企業。近年來，該行涉農貸款已由2012年127億元增長至2015年260億元。小微業務也是廣州農商行的重點業務之一，截至2015年末，該行小微貸款餘額為684.37億元，佔全行各項貸款餘額的34.02%，貸款同比增速16.89%，高於各項貸款同比增速；小微企業申貸獲得率91.82%，高於2014年同期的87.41%。

　　廣州農商行並沒有在年報中披露該行“三農”和小微的不良率。“不過在目前的經濟環境下，一些小微企業由於抵抗風險能力差，風險持續暴露，小微企業和‘三農’的不良貸款仍是各家銀行關注的重點。”某商業銀行資産保全部人士告訴記者。

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