原油欲空還休 化工品期貨重拾威風

　　最新消息顯示，留歐陣營支援率回升，英國退歐預期下降，貴金屬及國際油價強弱對比昨日迎來了大逆轉，由金強油弱變為金弱油強。

　　國內商品市場，化工品期貨昨日順勢爬坡，集體大漲。截至收盤，瀝青漲4.63%、PP漲3.82%、橡膠漲3.54%、PVC漲3.36%、塑膠漲2.93%、PTA漲2.7%、甲醇漲2.3%。而貴金屬則耷拉下了上周“高傲的頭顱”，滬金、滬銀主力合約分別收跌0.99%、0.88%。

　　避險情緒緩解 原油空頭欲空還休

　　上周，英國脫歐公投牽動了全球金融市場的敏感神經。在上周初公投日期臨近且民調顯示退歐陣營領先的情況下，避險情緒將投資者推入貴金屬的懷抱，國際油價連續承壓下跌，經歷了今年以來最漫長的下跌期。

　　不過，上週五情勢逆轉，美國石油鑽井數再度增加，但避險情緒有所緩和，加上美元走軟以及技術上的空頭回補支撐，油價又逆勢跳升4%。截至上週五收盤，美國WTI原油7月期貨收漲1.77美元，或3.83%，報47.98美元/桶;布倫特原油8月期貨收漲1.98美元，或4.20%，報49.17美元/桶。

　　而昨日最新消息顯示，6月19日公佈的民調顯示支援率重新偏向留歐陣營，英國退歐預期下降，這令油價延續上週五漲勢，布油突破50美元。分析人士認為，脫歐風險擔憂的降溫給油價提供了一定的支撐。

　　而此前一週，國際油價則被瀰漫的憂慮氣氛所包圍，即使在上週五的強勢挽回下，上周油價周跌幅仍近3%。Capital Economics首席經濟學家和商品研究負責人Julian Jessop表示，英國脫歐可能將布倫特原油價格推低至40美元。因該事件若成真，後果不僅是英國對原油需求的減少，還將打壓全球原油需求;同時打壓英鎊，令美元計價的原油失去吸引力。

　　美國商品期貨委員會(CFTC)報告顯示，截至6月14日當周，對衝基金及其他基金經理連續兩周減持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸，凈多倉降至4月10日以來最低水準;此外報告還顯示美元凈多頭頭寸一週內減少超過80億美元至27.2億美元。

　　但原油市場的做空者並非毫無顧忌。

　　上週五公佈的數據顯示，美國活躍鑽機數連續第三周增加，截至6月17日當周增加九座活躍鑽機。“石油鑽機數增幅相對較小，並不構成較強的賣出理由，因此空頭趕緊回補，這造成了上週五油價大漲的局面。”一位石油經紀商表示。

　　此外，上周美聯儲2016年票委布拉德暗示今年或僅加息一次，而2017年和2018年都不會再加息。以鷹派著稱的布拉德轉向鴿派，顯示出官員對美國經濟復蘇的憂慮。其直接結果是美元指數震蕩回落，美元走弱也對原油市場空頭起到了震懾作用。

　　但隨著6月接近尾聲，印度柴油需求旺季這一多頭籌碼逐漸時效，隨之而來的是為期4個月的雨季，印度國內的農業、工業等柴油需求會全面滑坡，有分析師預計會直接腰斬。對原油來説，這可能是一個壞消息。

　　基本面共振 化工品期貨重拾威風

　　原油的“大動靜”讓其重拾“老大哥”威嚴，國內化工品期貨“小弟”昨日亦步亦趨，以塑膠為代表的國內化工品種表現較強。

　　就基本面來看，分析人士認為，塑膠方面，近期石化挺價，現貨價格堅挺，而供給端壓力減輕，後期需求也有望改善，預計仍有望進一步走高。

　　新紀元期貨分析師羅震表示，從成本端來看，原油需求旺季來臨，庫存下降，成本支撐有望加強。從美國原油季節性看，一般隨著夏季到來，美國駕車出行增多，汽油消費旺盛，在夏季往往形成對原油需求的高峰，隨著夏季的到來，預計美國原油需求有望增長。

　　此外，EIA公佈的數據顯示，截至6月10日當周，美國EIA原油庫存減少93萬桶，連續第四週下降。從美原油庫存近幾年的變化規律看，2012年，美原油庫存在6月份出現降低，2013年在5月底開始下滑，2014年5月初開始下滑，2015年則在5月初下滑。這種庫存的季節性下降一般會持續3-4個月。因此，預計今年8月前美原油庫存總體將呈下降態勢。

　　從現貨市場來看，端午節後，部分石化上調出廠價，挺價意向較為明顯，短期市場流通貨源量不多，市場報價小幅走高。羅震認為，現貨價格的堅挺給期貨帶來支撐。

　　“5月份，神華包頭、中韓石化等PE裝置在檢修後復産，供給壓力增大，同時5月農膜處於需求淡季，使得5月份塑膠行情總體偏弱。不過，近期塑膠檢修裝置明顯增多，給行情帶來支撐。燕山石化PE裝置5月底停車大修，至6月上旬。吉林石化LLDPE裝置6月13日停車檢修11-13天。四川石化HDPE裝置因設備故障6月16日臨時停車，計劃停車2周左右。上海石化LDPE1#裝置14萬噸産能計劃6月15日至8月1日檢修。”羅震稱，根據檢修計劃，7-8月份，還將有蘭州石化、天津聯合等裝置檢修，預計後期塑膠供給端壓力不大，有利於行情走高。

　　下游需求方面，羅震表示，當前農膜企業訂單較少，終端需求根據不足。不過，棚膜9-11月是旺季，後期將進入儲備期，預計需求將有所改善。