中央財經大學教授劉姝威(圖片來源：資料圖）
中國網財經6月29日訊 中央財經大學教授劉姝威今日再度就萬科股權之爭發表文章。劉姝威指出，萬科股權之爭過程中，華潤給寶能壯膽，已經導致華潤持有萬科股份這部分國有資産貶值。國資委應該嚴懲在萬科股權之爭過程中，導致國有資産貶值的有關責任人。
同時，劉姝威認為，萬科股權之爭已經重創萬科。假設寶能罷免萬科全體董事的提議成為事實，萬科復牌時股價可能經歷連續無量跌停，對短期投資者來説，可能是滅頂之災！
以下為劉姝威《萬科股權之爭的核心問題》全文：
作為中國股市發展史上標誌性事件，萬科股權之爭將對中國股市的發展産生深遠的影響，尤其是，中國股市的法治建設。
不可否認，在萬科股權之爭的過程中，王石鬱亮管理團隊出現過慌不擇路的失誤，這無可厚非。
萬科股權之爭過程中，作為央企，華潤的責任是保證國有資産保值增值。但是6月23日華潤與寶能前後相差十分鐘發表觀點一致的聲明後，被輿論質疑資金來源合法性後一直沉寂的寶能突然變得咄咄逼人，6月26日寶能要求召開股東大會罷免萬科全體董事。國際信用評級機構穆迪和標準普爾同時發表聲明，如果罷免現任董事成為事實，萬科的信用等級將降低。可見，華潤給寶能壯膽，已經導致華潤持有萬科股份這部分國有資産貶值。國資委應該嚴懲在萬科股權之爭過程中，導致國有資産貶值的有關責任人。
萬科股權之爭的結局應該促進中國股市的法治建設。上市公司的所有權屬於股東，公司管理層必須向全體股東負責。股東大會有權決定董事會成員和公司管理人員的任免。如果萬科股東大會通過罷免現任董事的決定，那麼，王石等董事都是必須離開萬科。
萬科股權之爭的關鍵問題是寶能收購萬科股份資金是否合法？寶能是否擁有合法的萬科股東大會投票權？
據媒體報道，6月27日在2016夏季達沃斯論壇，中國保險監督管理委員會副主席周延禮説，部分險資對房地産行業舉牌，保監會要求相關險資要做好信批，包括資金來自哪，舉牌目的是啥等。
金融監管部門必須要求寶能公佈收購萬科股份的資金來源和舉牌目的。金融監管部門必須明確表態：寶能收購萬科資金的來源是否合法？寶能是否有萬科股東大會投票權？這是關係到中國股市法治建設的重大問題！
萬科股權之爭已經重創萬科。假設寶能罷免萬科全體董事的提議成為事實，當王石鬱亮管理團隊離去，萬科復牌時，萬科股價可能經歷連續無量跌停，股價從山頂跌落谷底。萬科股價暴跌，對萬科的長期投資者來説，影響不大，因為上市二十多年來，萬科的股價已經從上市開盤的14.57元上漲到複權價1400元。但是，萬科股價暴跌，對短期投資者來説，可能是滅頂之災！
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王石透露，2015年7月10日，寶能係增持到萬科5%的股權時，公司就已有所警覺。7月24日，寶能係增持至萬科總股本的寶能係、安邦三方召開和談會及安邦將受讓寶能係股份成為公司大股東的相關傳聞。 在業界認為“萬寶之爭”事件有利於上市公司更加重視中小投資者的同時，又出現了另一種“驚世”聲音。中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威撰文稱，放任寶能收購萬科，影響將超過“股災”。
長江商報消息鉅盛華向前海人壽讓渡14.73億股表決權，業內稱將增強投票權強度 2016年4月8日，寶能係將手上所持萬科股份全部集中到了前海人壽，寶能係再次成為萬科第一大股東。
而就在前夕，4月8日萬科已經發佈了公告，披露寶能係將手上所持萬科股份全部集中到了前海人壽一家公司名下，寶能係也再次成為萬科第一大股東。 對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴長江商報記者，此次寶能係兩家公司在萬科的表決權進行了轉讓和合併，説明寶能係正嘗試對分散的股權進行集中，進而減少了鉅盛華和前海人壽在具體表決事務中協調的成本，這將增強投票權的強度和。
雖然隨著信託計劃結束，華潤信託轉讓了在寶能地産的股份，但兩者之間的關係顯然也因為這些合作進一步了加深。 上述報道指出，華潤和寶能春節前就開始談判接盤萬科股份事宜，但當時華潤出價低於寶能的成本，姚振華不願“賤賣”。
而第92條又規定，股東大會作出普通決議，必須經出席股東大會的股東，包括股東代理人所持表決權的過半數通過。這意味著，寶能提出的罷免現有十二位董事的議案，需要獲得股東大會一半票數即可以通過。 從持股比例方可判斷話語權，目前寶能係兩家公司持有萬科24 .26%股權，而華潤集團持有15.29%股權。如果華潤支援寶能係提出的議案，二者持有股權近40%。
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